LME（铜）市微观特征图解20170810

LME铜市场微观结构特征

LME库存昨日减少5025吨达到288925吨，主要来自亚洲仓库的下降，注销仓单增加1725吨达到130800吨。由于进口亏损扩大，保税区premium昨日出现下降。

媒体报道，日本JXTG控股公司下调旗下智利Caserones矿2018财年铜精矿产量目标2万吨至11万吨，因5月断电导致产出意外中断。

日本官方数据显示，6月电解铜产量128561吨，环比基本持平，同比增长2%。

图1：现货/27个月远期曲线

注：远期曲线是将伦铜现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。

图2：现/27个月隔月升贴水

注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。

图3：持仓量与价格

LME库存昨日下降5025吨达到288925吨。

图4：库存与注销仓单

CASH-3M贴水28.25美元/吨。

图5：现货/3月期升贴水与库存变化