LME（铅锌）市微观图解20170810

要点

LME锌市场微观结构特征

LME锌库存减少1425吨，至261100吨；LME铅库存增加2050吨，至152650吨。

Nyrstar二季度锌精矿产量3.0万吨，同比下滑27%，环比增长29%，同比下滑较多主要由于拉美三矿（El Toqui、El Mochito、Contonga）完成出售，产量并未纳入统计所致；环比增长来源于Middle Tennessee复产，一季度Middle Tennessee复产以来，二季度共完成锌精矿产量0.5万吨，并且将在今年11月达产，达产后

图1：现货/27个月远期曲线

注：远期曲线是将LME锌现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。

产能为5万吨/年。此外，Myra Falls将于本月重启。

熔炼方面，Nyrstar二季度精炼锌产量25.8万吨，上半年共完成51.9万吨，同比增长2.2%；二季度精铅产量4.9万吨，上半年共完成8.4万吨，同比下滑11.6%。

沪锌1710空单持有。

沪铅1710多单持有。

图2：现货/27个月隔月升贴水

注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。

持仓至306428，

成交144891

图3：持仓量与价格

库存至261100；注销仓单至105700

图4：库存与注销仓单

Cash/3月期c7.25

美元/吨

图5：现货/3月期升贴水与库存变化

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要点

LME铅市场微观结构特征

图1：现货/27个月远期曲线

注：远期曲线是将LME锌现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。

图2：现货/27个月隔月升贴水

注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。

持仓至116024，成交59528

图3：持仓量与价格

库存至152650吨；注销仓单至64650

图4：库存与注销仓单

Cash/3月期c21.0美元/吨

图5：现货/3月期升贴水与库存变化