兴业期货：有色表现强势，多头思路为主

周二有色金属强势收涨，铜铝锌镍运行重心均有上移，其中铝镍尤为强势。

当日宏观面消息表现平静。

现货方面：

(1)截止2017-8-8，1#铜现货价格为50450元/吨，较前日上涨410元/吨，较近月合约升水310元/吨，持货商逢高换现积极，开市即全线贴水报价，但早市有大贸易商大量低价甩货，成交量大，拖累整个市场报价下坠，昨日市场成交先扬后抑，市场报价询价减少，观望气氛再起；

(2)当日，A00#铝现货价格为15140元/吨，较前日上涨390元/吨，较近月合约贴水100元/吨，持货商稳定出货，现货贴水扩大，贸易商接货积极，现货连续大涨，下游企业畏高，观望情绪异常浓厚，难见接货，整体成交回暖；

(3)当日，0#锌现货价格为24390元/吨，较前日上涨570元/吨，较近月合约升水590元/吨，日内炼厂虽积极出货，但订单明显走弱，沪锌走高，下游观望不拿货，贸易商出货较困难，成交略淡；

(4)当日，1#镍现货价格为84150元/吨，较前日上涨650元/吨，较近月合约升水1050元/吨，早间金川镍升水1400-1500元/吨，金川上调镍价700元至84700元/吨，俄镍多以贴水200元/吨成交，成交较清淡。

库存方面：

(1)LME铜库存为29.4万吨，较前日减少2750吨；上期所铜库存6.44万吨，较前日增加500吨；

(2)LME铝库存为131.32万吨，较前日减少8550吨；上期所铝库存38.11万吨，较前日增加3802吨；

(3)LME锌库存为26.25万吨，较前日减少950吨；上期所锌库存3.13万吨，较前日增加3550吨；

(4)LME镍库存为37.4万吨，较前日减少1290吨；上期所镍库存5.86万吨，较前日减少390吨。

内外比价及进口盈亏方面：

(1)截止8月8日，伦铜现货价为6333美元/吨，较3月合约贴水29.75美元/吨；沪铜现货对伦铜现货实际比值为7.88（进口比值为7.97），进口亏损312元/吨；沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.91（进口比值为7.97），进口亏损386元/吨；

(2)当日，伦铝现货价为1920美元/吨，较3月合约贴水18.25美元/吨；沪铝现货对伦铝现货实际比值为7.67（进口比值为8.33），进口亏损1150元/吨；沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.86（进口比值为8.32），进口亏损918元/吨；

(3)当日，伦锌现货价为2817美元/吨，较3月合约贴水10.5美元/吨；沪锌现货对伦锌现货实际比值为8.49（进口比值为8.46），进口盈利165元/吨；沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.27（进口比值为8.46），进口亏损544元/吨；

(4)当日，伦镍现货价为10310美元/吨，较3月合约贴水20.75美元/吨；沪镍现货对伦镍现货实际比值为8.17（进口比值为8.13），进口盈利645元/吨；沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.19（进口比值为8.13），进口盈利630元/吨。

当日重点关注数据及事件如下：(1) 9:30 我国7月PPI值。

产业链消息方面：

(1)据海关，中国7月未锻轧铜及铜材进口量39万吨，同比 8.3%。1-7月未锻轧铜及铜材进口量262万吨，同比-15.2%；(2)近日，山东发改委印发《山东省2017年煤炭消费减量替代工作行动方案》的通知，责令山东魏桥和信发集团关停电解铝年产能321万吨；(3)昨日，阿坝州九寨沟县附近发生7.0级地震，本次地震距离陇南市直线距离大约100公里，该市有多家铅锌矿山，如厂坝铅锌矿、金徽矿业、成县毕家山铅锌矿等，据SMM了解，当地矿企表示现场震感强烈，目前矿企员工都已安全撤离出来；(4)据中国特钢企业协会不锈钢分会， 2017年1-6月中国不锈钢粗钢产量1225.6万吨，同比 4.17%。

综合看，7月未锻轧铜及铜材进口量保持稳定，国内需求复苏迹象显现，沪铜轻仓试多；山东发改委责令魏桥和信发关停电解铝年产能321万吨，违规产能加速去化，叠加采暖季环保限产，四季度电解铝缺口或超市场预期，AL1712多单继续持有；供应端扰动不断，锌矿、锌锭持续偏紧，但随着矿山复产节奏加快，国内冶炼产能集中释放，远月锌矿和锌锭供给回升确定性较高，激进者沪锌多单持有，稳健者正套组合持有；菲律宾总统征税言论令下半年镍矿供给逻辑面临逆转，但印尼自年初批准出口配额以来，累计出口56万吨镍矿至中国，预计全年达到400-500万湿吨，其增量或将弥补菲律宾今年进口的减量，沪镍供给端驱动弱化，但不锈钢需求无忧，消费端仍有提振，沪镍多单轻仓持有。

单边策略：CU1710新多以51000止损，AL1712、ZN1709多单持有，NI1801多单轻仓持有。

组合策略：买ZN1709-卖ZN1801组合持有。

套保策略：铜适当增加买保头寸，铝、锌保持50%买保头寸不变，镍保持25%买保头寸不变。

跨市策略：买SHFE铝-卖LME铝、买SHFE锌-卖LME锌组合持有。