上海中期：金属早盘研发视点0803

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

国际现货黄金周三由涨转跌，金价在午盘出现跳水行情，吞噬此前的涨幅，再度跌回1270一线之下。日内公布的美国素有“小非农”之称的ADP就业数据在7月不及预期，就业人数增加17.8万，连续两个月降低，制造业就业表现创下特朗普当选以来最差水平，该行业就业人数流失4000人。投资者正在期待更全面的周五将发布美国非农就业报告，报告将使美联储加息的意图更明确。操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜高位盘整，上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨-贴水10元/吨，平水铜成交价格49700元/吨-49930元/吨，升水铜成交价格49720元/吨-49950元/吨。沪期铜大幅调整，铜价回归至5万元以下，一早贸易商就开启询价收货模式，报价询价成交一改之前连续一周以来的僵持格局，表现回暖，现货自早市的贴水70~50元/吨，一路收窄。今日贸易商多为交付长单收货，好铜显现货紧价高，下游入市逢低采购湿法铜和平水铜，市场表现难得的活跃，成交量明显提高。操作上，暂时观望。

铝(AL)

偏多参与

隔夜LME铝价1926美元/吨，隔夜沪主连收14745元/吨，沪铝现货贴水150元/吨，LME铝现货贴水23.25美元/吨,LME库存较昨减少5125吨至1344000吨，上期所注册仓单减少25吨至371737吨。昨日现货上海成交集中14200-14220元/吨，广东地区成交集中14280-14290元/吨，粤沪价差仍维持在80元/吨附近。华东地区持货商出货态度略有收紧，中间商接货相对活跃，下游企业高温生产受限，采购量有限，来自贸易商的贡献，整体成交较昨日略好。昨日传宏桥将关闭260万吨电解铝产能，近期，随着政府提出的采暖季错峰生产，达标排放氧化铝，电解铝，碳素分别限产30%，30%及50%，还有山西贵州违规产能消息，诸多因素使多头情绪迎来爆发，铝价提振大涨，近期预计铝价偏强运行可能想较大，操作上，谨慎追涨，维持逢低建多的思路。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜沪锌小幅走高，上海0#锌主流成交于22970-23190元/吨，0#普通品牌对沪锌1708合约贴10-升170元/吨附近，0#双燕对8月升水160-170元/吨，国产品牌贴水较昨日收窄30元/吨附近；1#锌主流成交于22910-22950元/吨附近。沪锌主力1709合约开盘后重心震荡走低至22940元/吨附近，早盘盘尾有所回升。锌价稍弱，部分炼厂惜售；日内贸易商挺价控货，下游逢低采购略积极，今日市场成交保持活跃气氛，交投与昨日基本持平。操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂时观望

隔夜沪镍低开高走，南储现货市场镍报价在83700元/吨，较上一交易日持平，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1708升水1800元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1708升水0-50元/吨。金川镍维持其出厂价不变，现镍升贴水几无变化，日内贸易商出货积极，下游采购积极性偏弱，成交一般。操作上，暂时观望。