LME（锌）市微观特征图解（0801）

要点

LME锌市场微观结构特征

LME锌库存减少100吨，至265875吨；LME铅库存减少275吨，至153825吨。

Vedanta印度矿山二季度生产铅锌精矿合计23.3万金属吨，同比大幅增长83%，环比下降25%，环比下降的原因是前值较高所致。按照计划，2018财年，即2017Q2-2018Q1，Vedanta印度将生产铅锌金属合计95万吨，2016、2017财年分别完成90.2万吨和81.2万吨，目前已完成产量22.9万吨，不足总计划的四分之一，预计下

图1：现货/27个月远期曲线

注：远期曲线是将LME锌现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。

半年产量将环比增长。

Vedanta二季度海外矿山产量下滑，其中锌精矿产量3.2万吨，同比下滑26%，环比下滑22%。

沪锌空单持有。

沪铅观望。

图2：现货/27个月隔月升贴水

注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。

持仓至312039，

成交90299

图3：持仓量与价格

库存至265875吨；注销仓单至110225

图4：库存与注销仓单

Cash/3月期c9.0

美元/吨

图5：现货/3月期升贴水与库存变化

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要点

LME铅市场微观结构特征

图1：现货/27个月远期曲线

注：远期曲线是将LME锌现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。

图2：现货/27个月隔月升贴水

注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。

持仓至106871，成交36388

图3：持仓量与价格

库存至153825吨；注销仓单至65100

图4：库存与注销仓单

Cash/3月期c22.5美元/吨

图5：现货/3月期升贴水与库存变化