上海中期：金属早盘研发视点0706

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

国际现货黄金周三在北京时间周四凌晨2时美联储纪要发布后，短线震荡，日内跌幅有所扩大，美市盘中最低下探至1217.14美元/盎司，后止跌企稳。美元则进一步受到提振，扩大涨幅。黄金目前还受到地缘政治危机的支撑。朝鲜周三称，该国已试射新研发的洲际弹道导弹，该导弹可携带大型核弹头。操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜lme铜库存大幅反弹4万多吨，集中交库手段再起，打压市场多头，但铜价反应一般，小幅录得下跌，隔月基差在百元以内，与远月价差已超200元/吨，沪伦比值难有回升表现，进口铜流通货源减少，国产铜炼厂率先挺升水，大贸易商继续为长单收货，市场开市报价即显全面升水，早市性价比高的平水铜升水30元/吨左右，今日市场保持成交高活跃度，依然是大贸易商引领市场。但后市升水再涨空间可能受限，因隔月基差在百元以内并无太大变化。操作山，暂时观望。

铝(AL)

暂时观望

隔夜LME铝价1931美元/吨，上涨0.18%，隔夜沪铝收14185元/吨，沪铝现货贴水60元/吨，LME库存较昨日减少4625吨至1397375吨，上期所注册仓单增加1398吨至330174吨。现货方面，上海成交集中13950-13980元/吨，对当月贴水140-130元/吨，无锡成交集中13950-13980元/吨，杭州成交集中13950-13970元/吨，华东地区持货商随盘调价情绪浓重，午前现货价格变化较大，现货贴水亦出现较大波动，中间商接货情况一般，下游企业按需采购，畏高情绪重，整体成交偏淡。近期新疆减产消息频出，供给侧改革执行深入，市场多头氛围浓，但仍需谨慎铝价回调，操作上，暂时观望，轻仓偏多参与。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜沪锌小幅低开，lme库存继续减少，但隔夜整体工业金属下跌带动锌价回吐前期涨幅，上海0#锌主流成交于22880-23110元/吨，0#普通品牌对沪锌1707合约贴水30-升130元/吨附近，0#双燕对7月升水120-130元/吨，国产品牌贴水较昨日收窄10-20元/吨附近；1#锌主流成交于22780-22850元/吨附近。锌价高位运行，炼厂积极出货。然因锌现货绝对价格始终偏高，下游仅维持刚需极少量采购，使贸易商交投亦不活跃，今天整体成交不及昨日。操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂时观望

隔夜沪镍小幅收跌，暂时在75000元/吨以上企稳。南储现货市场镍报价在76700元/吨，较上一交易日下跌300元/吨，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1707升水1700-1800元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1707贴水150-200元/吨左右。期镍触底反弹，现货镍升贴水维持不变，日内贸易商积极报价，下游仍按需采购为主，成交偏弱。操作上，暂时观望。