LME（铜）市微观特征图解（0629）

LME铜市场微观结构特征

LME库存昨日下降1875吨达到248675吨，注销仓单下降4275吨达到102875吨。

根据产业在线数据，5月空调产量1493.7万台，1-5月总计6392万台，同比增长31.82%。其中内销同比增长21.64%，外销同比增长55.03%。铜管企业开工率今年持续处于高位。

图1：现货/27个月远期曲线

注：远期曲线是将伦铜现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。

图2：现/27个月隔月升贴水

注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。

图3：持仓量与价格

LME库存昨日下降1875吨达到248675吨。

图4：库存与注销仓单

CASH-3M贴水20美元/吨。

图5：现货/3月期升贴水与库存变化