锌周评：上方承压 期锌或先扬后抑（6.5-6.9）

核心提示:总体来看，下周两市期锌先扬后抑，涨幅有限，伦锌关注2400-2550美元/吨，沪期锌1707合约2.1-2.2万元/吨，操作上，逢高试空。

    一、行业要闻

    1.1  数据显示,美国4月进口锌46,602,597千克，1-4月累计进口162,005,076千克。美国4月出口锌10,866,997千克，1-4月累计出口51,124,643千克。

    1.2  6月6日,贵州科学院下属贵州省冶金化工研究所与贵州宏达环保科技有限公司达成产学研项目战略合作关系。双方将共同致力于完全拥有自主知识产权的锌合金项目的全套产业链的塑造与市场拓展,形成“平台 企业”的创新服务体系。

    1.3  上周，有色金属价格下降1%，其中镍、锌、铜、铝、锡价格分别下降3.6%、2%、0.9%、0.9%和0.3%，铅价上涨1.1%。

    1.4  近日，碧岭街道组织社区巡查员，对辖区涉粉尘企业进行拉网式排查，现场查封4家金属粉尘涉爆作业企业。

    二、行情回顾

    2.1期锌走势

    上半周两市期锌延续上周跌势，继续下挫，伦锌录得近7个月新低2427.5美元/吨，沪期锌稍坚挺，不过下半周受空头回补及中国进出口数据良好扶助大幅反弹，周内跌幅缩窄。现伦锌为2480美元/吨附近，周跌幅约2 %，沪期锌1707合约周五收于21815元/吨，周涨幅0.21%，周内最低下探至20985元/吨，未跌破前低支撑位，国内市场现货紧张对沪锌形成支撑，周初因进口锌流入，现货货源增多，不过随着价格下挫，下游采购积极，市场货源重现紧张局面，短期继续对沪锌形成支撑。

    2.2锌库存

    图2：LME和SHFE锌库存量

    库存方面，LME锌库存再度下滑，截至周四较上周减少5350吨，为324325吨，注册仓单周内减少3050手至176275手，注销仓单减少2300手至148050手。国内方面，上期所锌库存继续下降，减至7万下方，周内减少6592吨，现为68409吨，其中上海地区减少1367吨至34330吨，广东地区减少6729吨，为25175吨。

三、现货行情

    3.1锌精矿市场

    图3：锌精矿行情走势图

    国内锌精矿（50%，含税）价格周初大幅下调，下半周反弹，截至周五云南锌精矿到厂价报17000-17200元/金属吨，持平上周，湖南16900-17100元/金属吨，较上周跌100元/金属吨，甘肃17300-17500元/金属吨，广西17100-17300元/金属吨，内蒙16800-17000元/金属吨，均较上周涨100 元/金属吨。目前国内锌精矿市场货源紧缺现象得到缓解，高价刺激锌矿企产量增多，而国内一些冶炼厂生产线仍然在检修，对锌矿需求下滑，总体来说锌矿市场紧张局面有所好转。另外进口矿也逐渐大量流入国内市场，缓解了国内锌矿供应面紧缺，现国内部分地区锌精矿加工费出现回升。

    3.2现货市场

    表1：现货价格（单位：元/吨）

    本周锌价先抑后扬，上半周锌价大幅走低，下半周反弹，截至周五上海地区主流0#锌报22580-22680元/吨，较上周涨190元/吨。周初随着进口锌大量流入，国内现货锌价对沪期锌主力合约升水小幅回落，下游厂家逢低采购积极，市场成交较好，下半周现锌货源重新趋紧，升水走高，目前为升900-1000元/吨。广东地区，南储0#锌现报22420-22720元/吨，较上周上调290元/吨，国内冶炼厂多维持检修状态，货源少，当地锌价保持高升水，周内因锌价走低市场交投较上周活跃。天津地区，目前0#锌报22650-22750元/吨，周涨幅250元/吨，货源充足，市场成交较好。

    3.3进口盈亏

    表2：进口盈亏（单位：元/吨）

    四、后市预测

    近期期锌低位反弹，不过预计下周反弹力度不大，技术面上看，上方有压力，伦锌总体大趋势还是向下，沪期锌受现货紧缺支撑高位震荡，不过下周随着进口锌流入，市场货源将增多，现货升水有望下降。另外，下周最重要的是迎来美联储议息会议，且加息概率大，期锌在一定程度上将承压。总体来看，下周两市期锌先扬后抑，涨幅有限，伦锌关注2400-2550美元/吨，沪期锌1707合约2.1-2.2万元/吨，操作上，逢高试空。