宏源期货：波动加剧 有色难分上下

1、现货价格：

铜：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水90元/吨-贴水30元/吨，平水铜成交价格45420元/吨-45640元/吨，升水铜成交价格45440元/吨-45670元/吨。

铝： 现货市场，期铝当月补跌端午外盘行情，午前跌至13805元/吨附近。上海成交集中13730-13750元/吨，对当月贴水90-70元/吨，无锡成交集中13730-13740元/吨，杭州成交集中13750-13770元/吨。

锌：今上海0#锌主流成交于22850-23000元/吨，对沪锌1706合约升水50-170元/吨，升水较上周五收窄30元/吨，对沪锌1707合约升水600-750元/吨附近。1#锌主流成交于22800-22850元/吨附近。

铅：　上海市场驰宏铅15955元/吨，对1707合约平水报价，实际有少量成交在1706合约平水价格；恒邦铅15905元/吨，对1707合约贴水50元/吨报价，成交稀少。

镍：沪市现货，SMM 1#电解镍73050-76150元/吨。假期伦镍低位盘整，今日早间期镍盘整后快速跳水，上午金川镍较无锡主力1706合约升水1400-1500元/吨左右，金川公司下调出厂价至74400元/吨，市场俄镍较无锡1706合约贴水300元/吨左右，多数贸易商出货仍积极，节前少数下游有备货，节后上班第一天又逢月尾，下游拿货积极性低，金川俄镍成交均弱，上午主流成交区间72300~76000元/吨。

2、要闻：

中国5月官方制造业PMI为51.2，与上月持平，连续10个月在荣枯线上方，预期51；中国5月官方非制造业PMI为54.5，环比上升0.5个百分点

美联储经济状况褐皮书：大多数地区联储报告4月初至5月末，经济持续缓慢或适度增长

法兴银行更新了其著名的“黑天鹅”风险图表，将特朗普减税失败列为全球经济前景最大的下行风险，发生概率达30%。其次是，欧洲政策不确定性对市场造成冲击，发生概率25%；市场急剧再定价，发生概率15%；中国经济硬着陆风险，发生概率15%。

【SMM铜终端采购经理人指数】四月铜下游采购经理人指数：59.44，五月预期：52.36。
国家电网公司公布2017年工作计划：预计电网投资额为4657亿元、售电量为37670亿千瓦时、营业收入为2.2万亿元、资产总额为3.7万亿、利润为910亿元。

【SMM铜冶炼厂开工率调研】据SMM调研数据显示，4月份铜冶炼厂开工率为85.33%，同比下降1.12个百分点，环比持平。

据SMM调研数据显示，4月份铜杆企业开工率为71.55%，同比减少4.69个百分点，环比增加2.2个百分点。

【SMM铜管企业开工率调研】据SMM调研数据显示，4月份铜管企业开工率继续上涨至91.39%，环比增加4.53个百分点，同比增加16.12个百分点。

【SMM铜终端企业开工率调研】据SMM调研数据显示，3月份电线电缆企业开工率为81.18%，同比上升2.47个百分点，环比提高18.15个百分点。

本周国内进口铜精矿TC延续回暖势头，截至本周五SMM现货TC报77-83美元/吨。现货TC站稳80美元/吨 冶炼厂采购情绪渐好转。
早报

交易逻辑：美税改措施可能面临挫折，美元指数大幅下；央行昨日净投放，加大短期资金的投放力度，缓解市场流动压力，市场情绪稍稍缓和。但下游消费一般，边际走弱的风险加大，有色市场短期面临反弹的局面，但空间不会太大。
今日：周四除关注美国上周两大原油库存外，中美欧5月制造业PMI也将集中公布，与此同时，美国就业数据5月ADP数据及上周初请失业金人数也将揭晓。隔夜基本金属先抑后扬，但总体弱势气氛更占上风，预计在多空博弈之下，今日盘中波动仍将剧烈。检修供给减少与需求走弱左右市场，铜市暂时难以走出趋势性行情，关注20日均线支撑。