铅周评：下周铅价跌势或有望放缓（5.15-5.19）

核心提示：本周沪铅走势继续较弱，现货铅也有小幅跟跌，目前市场中观望情绪依然较浓，持货商逢低略显惜售，而下游接货意愿也较差，成交难改清淡态势，再生铅价格较为坚挺，持货商表现较为惜售，市场货源仍不多，采购厂家也不愿抬高价格买货，成交稀少。

一、本周铅行业看点回顾

余杭法院法院审结两起无证收购废旧铅酸蓄电池污染环境案

铅酸蓄电池报废后你会怎么处理？是不是直接卖往废品收购站？其实，对于废旧铅酸蓄电池的收集、贮存、运输、处置等，国家有专门规定予以规范，没有取得相关资质还真不能随便收集、贮存、运输、处置等，否则不仅容易污染环境，而且很有可能构成犯罪。日前，余杭法院审结两起无证收购废旧铅酸蓄电池污染环境案，严格执行国家关于环境保护的法律法规，对破坏生态资源和污染环境等违法犯罪行为从严制裁，助推“美丽余杭”建设。

WBMS：2017年1-2月全球铅市场供应短缺10.4万吨

2017年1-3月全球精炼铅需求增加41.6万吨。中国表观需求总计为130.6万吨，较2016年同期增加33万吨，占全球总需求约43%。美国表观需求增加较2016年同期增加10万吨。

“2017年度中国蓄电池十大品牌总评榜”荣耀揭晓

“2017年度中国蓄电池十大品牌评选”是由品牌排行网（10brandchina.com）主办的全网范围最广、规模最大的品牌综合实力排名评选活动。此次评选，征集数万网友投票、点评，经过多轮审核精选出行业品质出众、人气最旺的十大品牌。品牌排行网致力于推动中国消费方式品牌化，构建良好的消费环境。

二、伦铅相关走势分析及预测

本周伦铅整体走势继续偏弱，在2100美元左右震荡，继续维持在各均线下方，起初受中国耗资万亿美元的“一带一路”计划提振市场信心，伦铅有所反弹，但上方压力较大，涨幅有限，周三受黑色金属大涨影响，伦铅继续向好，但后期因美元走强，以及特朗普涉俄问题的质疑引发其被弹劾的可能性，令其基建开支计划前景蒙阴，伦铅震荡走低，尾盘跌幅超2%，收于2071.5美元，预计下周伦铅走势依旧低迷。

图1：伦铅K线图

伦铅库存和价格对比

5月12日至5月18日伦铅在2100美元左右震荡，上行压力较大，库存逐步增多，累计增加6125吨，预计供应将会吃紧，其价格将受到一定的支撑。

图2：伦铅收盘价与库存变化对比

三、国内市场

1.沪铅走势回顾和预测

5月15日至5月19日的5个交易日，沪期铅主力合约仍为1706合约；该合约本周继续呈回落态势，其中周四晚间最低一度下探至15140元/吨，随后虽略有回升，但整体仍呈现偏弱态势。从技术上看，其均线系统还保持明显的向下发散态势，且暂无任何止跌迹象；所以我们建议投资者还是暂持偏空预期即可，后市中长期方向，或可看低至1.4万一线；不过因周边金属普遍呈回升态势，所以预计铅价即便暂时仍未能止跌，跌速也将有所放缓；而且沪铅下跌的时间也已不短，期间还未出现过像样的反弹，因此眼下也已不宜再过度看空，投资者已可考虑逐步减持前期空单，尤其是若再出现大幅下跌的话，就更应考虑加快减持仓位、降低风险。

图3：沪铅K线图

2.沪铅库存及现货

5月15日至5月19日的5个交易日，上期所铅库存继续攀升，截至周末时，铅库存已是升至近8万吨水平；虽升幅较上周明显减少，但上升势头还未见扭转迹象；加之下游需求依然低迷，铅价也继续呈持续回落态势，所以我们预计铅库存短期内不排除还有继续攀升的可能，只不过升速可能会有所放缓。

本周5个交易日，华东地区现货铅价也尾随期盘继续呈回落态势；截至周末时，铅价已是降至1.55万下方；较上周末时，又下跌了近600元/吨。目前市场整体氛围又依然偏空，铅价暂时未见明显止跌迹象，成交也始终难改低迷态势；不过我们还是预计铅价后市跌势会趋于放缓，因为周边金属多已显露出暂时企稳迹象，铅价即便表现偏弱，短期应也难再出现太大跌幅。

本周上海地区，市场货源稍显增多，报价的铅锭品牌主要有金沙、水口山、双燕、恒邦、西矿、白银、南方等；其中河南等北方地区与上海地区的价差，至周末时已转为升水50元/吨左右；而广东等南方地区与上海地区的价差，则依然维持在平水附近。

图4：华东现货铅价格

3．废旧市场

本周废电瓶维持小幅震荡走势，受市场货源较少影响，价格较为坚挺，废电瓶价处地位，很多有货的贸易商心态谨慎，低价出货意愿不高，观望为主，环保一直仍在出现，多数前期停产的小厂复产无望，继续停产，市场还原铅货源不多，价格也较为坚挺，主流价格在13700左右，持货厂家表现较为惜售，叫价坚挺。

安徽，河北地区环保仍较为严峻，听闻河北采用断电形势来限制一些厂家限制产，安徽华鑫集团也继续停产停收中，华铂继续正常收货，受成本限制，多压价收货，实际到货情况不佳，江苏地区多数贸易商均送往新春新，价格相比其余冶炼厂而言略高。近期山东，浙江等地听闻非法回收废电瓶的商家被环保部门查到，被刑事拘留，市场人心惶惶，有限暂停收货，有些则去办理《危险废物经营许可证》。

本周沪铅走势疲乏，跌破1万6支撑后继续回调，下周考验1万5支撑，再生铅因货少受到支撑，预计下周价格仍将偏稳为主。

四、总结

本周沪铅走势继续较弱，现货铅也有小幅跟跌，目前市场中观望情绪依然较浓，持货商逢低略显惜售，而下游接货意愿也较差，成交难改清淡态势，再生铅价格较为坚挺，持货商表现较为惜售，市场货源仍不多，采购厂家也不愿抬高价格买货，成交稀少。预计下周1#铅波动区间15000-16000；安徽废电瓶7500-8600，还原铅13600-13800，预计下周铅价有望放缓。