铝周评：端午节前，铝价震荡为主

核心提示：本周铝价回升，伦铝重回1900上方，短期料反复测试此关口支撑；沪铝1.4万上方压力犹存，短期料围绕1.4万附近波动；华东现货铝本周五成交1.39万，较上周涨220，库存有所松动，令铝价坚挺，但需求不佳，上涨有限，下周料铝价维持窄幅震荡的趋势，按需买入。

    一、电解铝市场

    图1：长江现货铝走势图

    华东地区：美元走低刺激本周铝价反弹，长江现货铝价整体重心较上周明显上移，但受制于需求疲弱和库存压力，上方空间亦有限，本周运行区间13770-13920元/吨之间，截至周五在13900元附近，较上周上调220元。现货市场，周初铝价上涨，贸易商看涨，交投较活跃，但下游企业对价格上涨多维持观望，采购不多，随着铝价反弹动力不足，持货商出货增加，下游则按需买入为主，本周市场成交有限。

    图2：华南现货铝走势图

    华南地区：截至周五华南铝锭带票价格在14140-14240元/吨之间，较上周上调170元，华南地区本周市场成交较上周逊色，市场货源较多，但接货商家少，不仅铝锭成交下滑，当地型材企业订单亦有减少现象。

    二、废铝市场

    表1：各地废铝价格对比

    本周华南地区废铝多上涨50-100元，其他地区稳中小涨，市场需求疲弱，废铝反弹动力不足，目前割胶铝线不带钢丝价格已经跌至11700附近，商家压价收货，易拉罐价格也出现了不同程度的下跌。

    目前河北等多地环保依然严厉，影响商家接货情绪，阻碍成交。江浙沪目前市场交易尚可，厂家维持正常备货，尤其是铝合金门窗，货源比较畅销，价格相对坚挺，目前干净拆迁料价格在10200附近，且多销往湖北地区的型材厂。另外3、4月份比较畅销的易拉罐压块，近期受到了压制，主要因为环保影响，厂家接货谨慎，且多为老顾客生意，价格出现下滑。另外据了解，目前南方地区环保相对前段时间严厉，影响市场成交。

    下周预测：本周五地总库存虽出现小幅下滑现象，但仍就不明显，加上市场对去产能炒作力度明显减弱，铝价反弹略显乏力，废铝在需求疲弱压制下亦难有起色，料下周废铝价格稳中偏弱。

三、期货市场分析

    图3：伦铝日线走势图

    自上周末伦铝跌至1862.5美元之后，本周伦铝筑底回升，盘中重回1900美元上方，最高攀升至1932美元，缺乏利好消息支撑，伦铝上涨幅度有限，但显然1900关口已获得支撑，短期料反复测试此关口支撑，下周料伦铝震荡趋势不变，1880-1940区间波动。

    图4：沪铝1707合约走势图

    受伦铝反弹支撑，本周沪铝略有回升，主力1707合约盘中最高攀升至14120，但现货需求不佳，以及库存压力大，沪铝上涨乏力，14000上方压力犹存，盘中反复测试此关口支撑，缺乏利好消息支撑，以及需求不佳，铝价恐难有大涨行情，短期料维持震荡的趋势，或继续围绕1.4万附近波动。

    四、操作建议

    期货方面：自上周末伦铝跌至1862.5美元之后，本周伦铝筑底回升，盘中重回1900美元上方，最高攀升至1932美元，缺乏利好消息支撑，伦铝上涨幅度有限，但显然1900关口已获得支撑，短期料反复测试此关口支撑，下周料伦铝震荡趋势不变，1880-1940区间波动。

    受伦铝反弹支撑，本周沪铝略有回升，主力1707合约盘中最高攀升至14120，但现货需求不佳，以及库存压力大，沪铝上涨乏力，14000上方压力犹存，盘中反复测试此关口支撑，缺乏利好消息支撑，以及需求不佳，铝价恐难有大涨行情，短期料维持震荡的趋势，或继续围绕1.4万附近波动。

    现货方面：截至周五，华东现货铝成交于13880-13920元/吨，较上周上涨220元/吨。本周库存情况，上海社会库存约25.4万吨，较上周减少0.8万吨，南海社会库存34.1万吨，较上周减少1.3万吨，本周库存有所松动，令贸易商坚挺售价，现货铝上涨，但实质需求有限，令价格上涨有限，预计下周现货铝维持平稳趋势，上涨有限，现货铝波动区间1.37-1.4万，按需采购。