中信期货：基本面偏弱限制铝价继续等待政策深化

策略摘要：
重要的变化：
1. 氧化铝价格继续大幅下滑，目前全国平均价已经跌至2420元/吨附近；
2. SMM统计国内电解铝现货库存，合计121.8万吨，环比上周四减少0.4万吨；
3. 全国新建商品房销售面积累计达2.9 亿平米，同比增长19.5%，意味着单月同比增速从2017 年1-2 月的25.2%放缓至3 月的14.7%；


本周展望：
基本面数据依然偏弱，综合库存数据继续增长。虽然受新疆政策影响铝价大幅走强，但现货市场贴水依然较大，短期基本面偏弱的格局仍然难以改变。我们在上周日报中强调，我们依然看淡短期铝市场基本面。但政策面为市场提供动力和支撑。本周市场或依然维持震荡局势，操作上建议继续维持轻仓多单，等待政策进一步深化。

风险点：
1. 环保政策对电解铝、氧化铝生产影响
2. 需求超预期表现良好