环保提振有限，锡价高位受阻

本期观点

1）个旧地区部分炼厂由于环保突击检查已被勒令暂停生产，预计停产两周影响800吨供应量，占月度产量的5%左右；

2）目前广东、上海现货库存高企，全胜库几近涨库，现货处于过剩状态；

3）锡价受环保提振有限，锡价高位受阻，预计维持盘整走势。

重要数据

1）伦锡库存持续下滑至3500吨以下，上期所库存下滑至2000吨附近，两地库存下滑至5500吨；

2）40度锡矿加工费报22000元/吨，60度锡矿加工费报18000元/吨，较上周持平；

3）现货市场仍保持大部分贴水的行情，仅云锡能够能以贴水200至平水成交，其他贴水在1500-2000元/吨区间；

4）SMM公布3月中国精锡产量1.61万吨，环比增长13.3%，预计4月因环保检查致产量下滑8.2%至1.48万吨。

交易策略

1）锡价维持震荡看法，波动区间在（143000，147000）；

2）现货出口亏损持平在4500元/吨附近，关注亏损继续收窄后的反套机会。