中投期货：金属早盘分析0330

【铜铝今日观点】市场从特朗普效应衰退的负面情绪走出，有色金属、美股和美元同步反弹，原油与BDI指数大涨。LME铜涨15美元/吨或0.25%，最高5927.5，最低5858。成交增增加337手至94758手，持仓增加733至33万手。LME铜现货贴水收窄至-23.75美元/吨，上日为-23美元/吨。上海现货贴水-110元/吨，上日-120元/吨。LME铜库存减少4950吨至304275吨，上海铜库存减少12694吨至312584吨，COMEX库存增加206至141142短吨。铜现货保持贴水， LME注销仓单增加3600至132175吨，占比42.28%。洋山保税区现货溢价43美元/吨，上日43美元/吨。投机基金净多单连续三周下降，比上周下降2449张至42794张。LME铝价上涨15或0.77%，至1955美元/吨。成交增加9709手至13.9万手。持仓增加233手至71.0万手。LME铝现货升水-8.5美元/吨，上日为-9。长江现货升水-150元/吨，上日为-150。LME铝库存减少3925至2191450，上周累计减少30750吨。注销仓单增加22900至900800，占比41.10%。上周，上海期货交易所铝库存增加10260吨至326597吨。操作分析：有色金属受宏观市场情绪驱动，维持宽幅震荡，外强内弱格局。在前期技术性压力有效的情况下，逢高短空操作。（赵维伟）

【沪锌今日观点】沪锌主力1705合约开于23200元/吨，重心围绕23110元/吨附近窄幅盘整，午后在多头增仓拉动下，重心快速上抬至23350元/吨，高位触及23410元/吨，收于23380元/吨，涨800元/吨，涨幅3.54%。仓量方面，成交量增加91160手至83.2万手，持仓量增加2388手至25万手。现货；成交于23000-23100元/吨，对沪锌1705合约贴60-30元/吨。炼厂出货意愿提高，贸易商间交投正常，下游拿货情绪重返消极，加之前几日已陆续补部分库存，市场整体成交不及昨日。库存，LME锌库存减350吨至373800吨，上期所锌增加1828吨至81657吨。炼厂共同应对精矿加工费过低，企业亏损问题，炼厂决定集中在4月检修的消息流出，推动锌价大涨。精矿紧张引发减产炒作，但消费难以迅速恢复，保持震荡思路为宜。（李小薇）

【沪铅今日观点】沪铅主力1705合约开于17660元/吨，开盘后价格回落，低点17330元/吨，后小幅反弹，收于17525元/吨，涨120元/吨，涨幅0.69%。仓量方面，成交量增加10034手至12.2万手，持仓量增加2402手至55650手。现货，还原铅主流成交14600-14700，下游需求偏弱，市场成交量较昨略增，炼厂出货多随行就市，买卖双方多恐跌后市。LME铅库存减50吨至190150吨，上期所铅减少1713吨至62935吨。预计沪铅短期将围绕17500元/吨上下震荡。（李小薇）

【贵金属今日观点】昨日贵金属小幅震荡，伦金上涨0.13%，收于1253.49，伦银上涨0.33%，收于18.249。周三(3月29日)英国终于正式向欧盟发出了启动《里斯本条约》 第50条的信件，正式了启动为期两年的英国脱欧程序，后续脱欧谈判面临一系列不确定性，苏格兰则趁此时机寻求进行第二次独立公投，法国大选竞争仍处于白热化当中，鹿死谁手尚未可知，不确定性料继续给贵金属带来支撑，贵金属近期有望维持震荡偏多格局，建议继续采取多头思路。（张磊）