国泰君安期货：铝调整继续

【隔夜内盘】
      日盘：Al1705合约开盘价13980元/吨，最高价14050元/吨，最低价13705元/吨，收盘价13880元/吨，跌幅0.36%；成交34.6万手，持仓量30.0万手。
      夜盘：Al1705合约开盘价13900元/吨，最高价13950元/吨，最低价13780元/吨，收盘价13830元/吨，跌幅0.36%；成交12.9万手，持仓量29.8万手。
      
      【隔夜外盘】
      LME3月铝开盘价1880.5美元/吨，最高价1897美元/吨，最低价1876.5美元/吨，收盘价1879.5美元/吨，跌幅0.08%。
      
      【基本面】
      1、长江现货报价上涨。
      长江现货：13550—13590元/吨，均价13570元/吨，↑50元/吨；上海现货：13540—13580元/吨，均价13560元/吨，↑50元/吨；广东南储（华南）：13550—13650元/吨，均价13600元/吨，↑50元/
   吨。
      2、现货对近月1703贴水缩窄，对主力1705贴水缩窄。
      长江对近月1703贴水110元/吨（前一交易日贴水220元/吨），对主力1705贴水310元/吨（前一交易日贴水410元/吨）。
      3、SHFE铝期货库存增加。
      SHFE指定交割仓库铝期货库存增加10212吨至201989吨。其中上海库存减少175吨至24664吨；广东库存增加2504吨至25282吨；江苏库存增加5839吨至115633吨；浙江库存维持17554吨。
      4、LME铝期货库存减少。
      LME铝库存205.4万吨，较前一天减少14100吨；注销仓单数在76.1万吨，注销仓单比降低至37.06%。
      5、隔夜新闻
      美国10年期基准国债价格下跌9/32，其收益率则涨3.1个基点至2.6130%。
      30年期美债价格下跌18/32，其收益率则涨2.9个基点至3.1988%，略微突破上周五高位刷新三个月高位至3.201%。
      两年期美债收益率涨1.7个基点，至1.376%。
      五年期美债收益率涨2.7个基点，至2.1317%。
      【中国央行公开市场净回笼500亿元】中国央行公开市场将进行100亿元7天期逆回购操作，100亿元14天期逆回购操作，100亿元28天期逆回购操作。央行公开市场今日将有800亿逆回购到期。 
         【LME场内基本金属】
   LME期铜收涨1.1%，报5796美元/吨，创逾两周收盘新高，略微改善上周大跌3.1%创2016年12月份以来最大单周跌幅的遭遇。
   LME期锌收涨1.6%，报2757美元/吨，创一周收盘新高。
   LME期铝收涨0.1%，报1882美元/吨。
   LME期镍收涨2.7%，创将近一个月最大单日涨幅，报10160美元/吨，而上周大跌10%。
   LME期铅收涨0.5%，报2274美元/吨。
   LME期锡收涨0.5%，报19450美元/吨。
   
   【技术分析】
   伦铝隔夜继续冲高回落，收得较长上影线，收盘走平，下方支撑参考1858附近，上方阻力位参考1905附近；沪铝上方阻力参考14100，下方支撑参考13500附近。周一沪铝主力日盘空头增仓，夜盘多
头减仓，显示人气或仍偏空。
   
   【观点和操作建议】
   当前沪铝市场产业资金的力量不容小视，只要铝价跌到接近产业成本线附近，下方的支撑应该就会出来，周五日盘铝价触及13500附近即有买点出现，但资金的力量即便上推，至多也只能看到14500
左右，也可能到不了14500，因当前的沪铝供需基本面依然不佳。截至到本周一，微的一些指标包括铝主要流转地的库存（继续增加2.9万吨至115.1万吨）、现货贴水、期限结构等并不是太好，说明元
宵节后至今的铝锭下游消费算不上强劲，如此沪铝盘面的结构性短缺就难以出现。 
   操作上，沪铝短时料陷入震荡，上方阻力参考14100，下方支撑下移至13500附近，隔夜持仓显示人气或仍偏空。
   
   （王蓉）