中投期货：金属早盘分析0310

【铜铝今日观点】美联储加息预期继续施压风险资产，供应忧虑缓解，LME铜库存四日上升67%，铜价创两个月新低。美股小涨，美元小跌，油价大跌，BDI指数连续大幅反弹。LME铜价收盘下跌44.00或-0.77%，至5694.5美元/吨。成交15.8手，减少30907手。持仓33.1万手，增加1246手。LME铜现货升水-17.5美元/吨，上日为-18.25。洋山保税区铜现货升水45美元/吨，上日为46.5。长江现货升水30元/吨，上日为20。LME铜库存增加38775至327300吨。注销仓单增加8795至132475，占比42.48%。COMEX库存增加1923至132718短吨。上周上海铜库存增加23974吨至313873吨。投机基金净多单连续四周下降，比上周下降4796张至37998张。LME铝价收盘涨2美元或0.11%，至1874美元/吨，成交21.1万手，增540手，持仓72.4万手，增加5135手。LME铝现货升水-12.75美元/吨，上日为-9.25。LME铝库存减少16750至2084800吨。注销仓单减少16475至786550，比38.21%。长江现货升水-90元/吨，上日为-150。上周上海交易所库存增加27506至221058吨。供应忧虑正在缓解。淡水河谷印尼矿山恢复出口，自由港考虑雇佣临时工人来缓解罢工影响。近期库存暴增和现货贴水显示需求疲软。市场在连续下跌之后可能会有技术性修复动作，建议偏空思路操作，注意节奏。（赵维伟）

【沪锌今日观点】公布的中国的2月CPI同比意外跌至0.8%，创2015年1月来最低增速，远不及预期1.7%和前值2.5%。受此影响，沪锌主力1705合约震荡下挫，探低21565元/吨，后多空势力相当，维稳运行于21700元/吨附近，收于21610元/吨，跌390元/吨，跌幅1.77 %。成交量增加6056手至39.7万手，持仓量增加16374手至24.7万手。锌价偏弱震荡，炼厂惜售少出，贸易商间交投活跃，日内出货、收货均较为积极，下游逢低拿货较多。2017年国际锌精矿长协TC很可能创出历史最低，Teck将成为锌精矿TC下调的最大受益者。支撑锌价走高的一个因素。走高JP摩根分析师Natasha Kaneva在一份报告中称，“去年以来锌的基本面没有发生重大改变。锌精矿市场可能处于供应吃紧的最高水平，然而今年到目前为止，精炼锌供应紧张状况尚未全面来到。”上期所锌增加841吨至83145吨，沪锌1705合约上方各均线趋于黏连，或对锌价走高有所施压，预计日间继续疲弱走势，窄幅震荡。 （李小薇）

【贵金属今日观点】昨日贵金属继续承压下挫，伦金下跌0.60%，收于1201.04，伦银下跌下跌1.65%，收于16.955。美联储3月加息预期继续压制贵金属，市场普遍认为美联储3月加息已经板上钉钉，密切关注今晚21:30美国2月非农数据，市场预期增长19万，稳健风格建议暂时观望，等待技术面企稳后再做考虑，不建议此时再去追空。（张磊）