上海中期：金属早盘研发视点0118

品种

策略

分析要点

贵金属

谨慎持多

国际现货黄金周二强势上涨逾1%，升至8周高位，美市盘中最高上探至1218.64美元/盎司，金价已轻松跨越1200的障碍；黄金周二的上涨受到美国候任总统特朗普关于美元过于强势的言论的影响，而美元也因此下跌更多。此外，英国首相特蕾莎.梅已经表示英国肯定脱欧，这将英镑推涨更高。黄金在梅的演讲之后飙涨，但受到获利回吐的影响有所撤退。日内无重大数据公布。

铜(CU)

暂时观望

隔夜LME铜5776.5美元，收盘下跌1.14%，沪铜期价46260元，收盘下跌2.24%，伦铜现货贴水22.75美元/吨，较前一日扩大1.25美元，伦铜库存277375吨，减少1625吨，沪铜现货贴水210元/吨，较前一日收窄35，沪铜注册仓单64741吨，增加4403吨。隔夜沪铜继续大幅下挫，世界政局的不确定性另风险资产普遍回撤，截至上周五，基金持有的期铜净多仓从之前一周的68,938手降至66,837手。春节前期多空交投谨慎，操作上，观望为宜。

铝(AL)

暂且观望

隔夜美元指数大幅下挫，整体金属受到提振，伦铝表现坚挺。国内现货方面，上海成交集中13190-13230元/吨，对当月贴水170-100元/吨，无锡成交集中13180-13230元/吨，杭州成交集中13160-13200元/吨。持货商控制出货，前期铝价飙涨，中间商接货意愿积极，下游年前备货，接货意愿积极，后期期铝直泻，前期接货中间商转而出货积极，但市场已被过山车般的期铝价格弄得晕头转向，观望情绪渐起，成交谨慎。整体成交随期铝变化而变化。期货方面，沪期铝维持高位震荡，期价表现较为坚挺，多空分歧较大，操作上建议暂且观望。

锌(ZN)

03-06正套持有

隔夜LME锌价2712美元，收盘下跌1.29%，沪锌期价22320，收盘下跌0.22%，伦锌现货贴水15.25美元/吨，较前一日收窄1.25美元，伦锌库存419800吨，减少2250吨，沪锌现货贴水70元/吨，贴水收窄30，沪锌注册仓单75594吨，减少148吨。隔夜沪锌冲高回落，美元走弱提振商品价格，但世界政治风险增加，虽然伦锌库存出库速度加快，但多头高位获利盘出货意愿较强，操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂且观望

隔夜美元指数大幅下挫，整体金属受到提振，伦镍维持震荡。国内现货方面，金川镍较无锡主力1702合约升水500-600元/吨，俄镍贴水400-300元/吨，金川公司出厂价下调1000元至85000元/吨，但调价较晚，高于当时盘面价格。贸易商出货积极性一般，上午部分下游有所备货，另有部分下游因盘面波动大、仍观望，主流成交区间83900-85400元/吨。期货方面，沪期镍整体维持低位区间震荡，基本面变化不大，印尼出口解禁暂未起任何影响，在节前交投清淡的前提下，建议投资者暂且观望。