品种

策略

分析要点

贵金属

暂且观望

北京时间15日凌晨，美联储一如预期宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到0.5%至0.75%的水平，这是美联储年内首次加息。美联储预计，2017年将加息三次。在政策决议公布后，美元汇率蹿升，美股则从高位回调。此次加息背景与去年不同，今年是在通胀背景下，目前对于贵金属压制作用最大的便是美联储的加息进程，一旦加息进展速度快于市场预期，则贵金属受到打压的程度就会较深。建议投资者关注美元指数的变化，暂且观望为宜。

铜(CU)

暂时观望

隔夜LME铜5640美元，收盘下跌1.48%，沪铜期价46080元，收盘下跌1.05%，伦铜现货贴水15.25美元/吨，较前一日扩大0.75美元，伦铜库存307075吨，增加11775吨，沪铜现货贴水70元/吨，较前一日收窄15元，沪铜注册仓单39481吨，增加1201吨。上周沪铜宽度震荡，维持在5日均线与20日均线之间，多空交投较为谨慎，波动较小，均线粘合。基本面上看，伦铜库存持续反弹，已经接近30万吨，导致价格下跌。美联储加息靴子落地，美元指数不断创新高，打压整体商品价格。操作上，暂时观望。

铝(AL)

空头配置谨慎持有

上周铝市表现外强内弱格局，伦铝维持高位震荡，沪铝自高位回落。国内现货方面，上海成交集中13070-13080元/吨，对当月升水70-100元/吨。近期冶炼厂出现联合挺价的迹象，持货商控制出货，现货由贴水转升水，中间商积极为下游接货，但下游接货以刚性需求为主。短期来看，受到挺价意愿的提振，铝价或将围绕万三整数关口运行。但从盘面角度分析，沪铝呈空头排列，期价跌破60日均线，关注周末到货量情况，操作上建议空头配置谨慎持有。

锌(ZN)

谨慎持多

隔夜LME锌价2733.5美元，收盘下跌2.51%，沪锌期价22305元，收盘上涨1.93%，伦锌现货贴水17.75美元/吨，较前一日维持不变，伦锌库存430950吨，下降1825吨，沪锌现货贴水65元/吨，较前一日收窄10元，沪锌注册仓单92827吨，减少250吨。沪锌上周回落，整体处在22000-23000区间内震荡。基本面上看，国外锌库存继续下降，且较前期有加速减少的趋势。消息面上，国内继续推行小型汽车的减税政策，利多汽车行业，对于后期镀锌的消费也起到了支撑作用。明年一季度锌矿山复产可能性不高，锌矿短缺问题持续。近期美元走高，操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂且观望

上周伦镍和沪镍维持高位震荡，在整体金属中表现相对偏强。国内现货方面，金川镍现货较无锡主力合约1701贴水100元/吨至平水，俄镍贴水400-300元/吨成交。下游询价多，但拿货少，贸易商根据报价以及对接的下游客户的不同，成交情况较为分化，主流成交区间93350-93900元/吨。本周建议投资者关注两点：1、新喀里多尼亚镍矿企拟增加对华镍矿出口，新喀政府将在本周作出答复；2、菲律宾官方公布的关于禁矿的各种消息。操作上建议投资者暂且观望。