上海中期：金属早盘研发视点1201

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

隔夜贵金属价格持续窄幅震荡，国际现货黄金周二在周一反弹之后再度下挫，最低下探至1180.85美元/盎司，反弹现“一日游”，未能持久，但短线抄底迹象仍然明显。周一美元一度止跌回升，由于全球经济增长有所改善，投资者风险情绪回归，更青睐风险资产如股市等。美元也继续受到美联储12月加息预期的支撑，日内公布的数据对黄金构成较大压力，数据显示美国三季度GDP增速创逾两年新高；美国11月消费者信心指数也升至2007年7月来最高；尽管美国第三季个人消费支出(PCE)物价指数不及预估。操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜LME铜5795美元，收盘上涨0.97%，沪铜期价47210元，收盘上涨2.14%，伦铜现货贴水11.75美元/吨，较前一日收窄3.25美元，伦铜库存234825吨，减少650吨，沪铜现货贴水110元/吨，较前一日走强40元，沪铜注册仓单36372吨，增加200吨。隔夜沪铜受原油价格反弹提振，价格低开高走。基本面来看，现货成交有所回暖，铜价仍然处在历史底部区间内，操作上，市场波动较大，单边暂时观望。

铝(AL)

空头配置考虑

隔夜整体金属表现平稳，伦铝录的较长阳线。国内现货方面，上海成交集中13900-13940元/吨，对当月升水80-90元/吨，无锡成交集中13870-13930元/吨，杭州成交集中13930-13990元/吨。期铝当月延续大跌趋势，冶炼厂仍然持续集中入库，现货市场恐慌情绪异常浓厚，持货商抛货现象延续，现货升水继续大降，中间商普遍认为铝价将持续下跌，参与度异常冷淡，下游企业消耗自身库存，等待低点入市，整体成交较冷淡。期货方面，沪期铝表现较弱，这与基本面有一定的关系，关注前期平台的支撑有效性，操作上建议空头配置考虑。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜LME锌价2702美元，收盘下跌1.21%，沪锌期价22550元，收盘下跌2.28%，伦锌现货贴水14美元/吨，较前一日维持不变，伦锌库存442400吨，下降250吨，沪锌现货贴水5元/吨，较前一日维持不变，沪锌注册仓单91378吨，减少1300吨。隔夜沪锌跟随原油价格反弹，但随后继续回落，技术面上看，沪锌收长上引线，上方抛压较大，操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂且观望

隔夜整体金属表现平稳，伦镍录的较长阳线。国内现货方面，金川镍现货较无锡主力合约1612升水300-400元/吨，俄镍平水至升水100元/吨成交。期镍大幅回调，市场升水小幅升高，早间下游拿货积极性较昨日好转，后盘面大跌，下游观望心态浓，上午主流成交区间88800-91600元/吨，午后部分贸易商或上调升水出货。期货方面，沪期镍承压于20日均线下方，镍价随波逐流，不适合单边操作。近期镍矿虽然出现利好，但电解镍市场表现平平，操作上建议暂且观望为宜。