中财期货：金属早评1128

金：上周五COMEX期金下跌0.02%，收于1183.4美元/盎司。美国大选再生变数，重要摇摆州威斯康辛州将开启该州历史上的首次总统大选重新点票；上周受美国经济数据超预期和美联储鹰派讲话等因素影响，美元持续走强并创十四年来新高，美元指数收于101.46，一度突破102关口，金价承压下行；SPDR持仓上周大幅流出30.35吨，减少至885.04吨；金价面临多重利空打压。

有色建材篇                                    

研究员：李东凯（铜铝），田志标（锌铅），季常青（镍）

铜：上周LME铜库存减16500吨至237200吨，上期所库存增9525吨至144063吨，仓单增6300吨至35698吨，上海现货贴水150（-20）元/吨。人民币连续贬值，资金流入驱动铜价继续大涨，但基本面暂不支持大涨，仓单增加，建议多单减仓持有。

铅锌：周五，LME锌库存443050（-225），LME铅库存187825（0），上海物贸锌基差5（ 10），铅基差-80（-50）。近段高寒地区因寒冷天气问题逐渐停产，玉龙矿业已停产，荣达将于月底至下个月停产，另外部分炼厂原料库存吃紧，上周加工费进一步下滑50元/吨，炼企冬储备矿需求增加，原料供应继续收紧，对冬储形成不利，预计冬储库存将处低位，炼厂原料压力变大，维持看多思维。周五夜盘铅锌增量上行，基金买盘明显，建议日内逢低做多。铅价上行，加工费进一步被压缩，由于没有享受二八分成，炼厂利润受损导致减产，再生铅部分受政策压力，生产受阻，精炼铅整体供应被压缩，四季度季节性消费旺季，叠加今年汽车产销超预期支撑铅价上行，偏多看待，周五沪铅增量上行，受基金推动明显，建议多单持有。

镍：隔夜沪镍1701合约上涨0.33%，报收于95500元，伦镍隔夜上涨1.12%，报11690美元。伦镍库存367722（-6）吨。隔夜镍价震荡后走高。印尼青山三期预计将于明年5月建成投产，年产30万吨镍铁、100万吨不锈钢及2x150MW自备电厂项目。*ST南化资产重组事项，涉及北海诚德。在双焦持续走强的背景下，镍价进一步走高，目前收于95500元前期压力一线，多头建议谨慎处理。