国泰君安期货：铝强势拉升，上破震荡平台

【隔夜内盘】 
    
   日盘：Al1612合约开盘价12920元/吨，最高价13300元/吨，最低价12900元/吨，收盘价13300元/吨，涨幅2.86%；成交19.6万手，持仓量22.5万手。 
    
   夜盘：Al1612合约开盘价13390元/吨，最高价13995元/吨，最低价13350元/吨，收盘价13575元/吨，涨幅2.07%；成交35.6万手，持仓量20.1万手。 
    
   【隔夜外盘】 
    
   LME3月铝开盘价1636美元/吨，最高价1686美元/吨，最低价1634美元/吨，收盘价1670美元/吨，涨幅2.17%。 
    
   【基本面】 
    
   1、长江现货报价上涨。 
    
   长江现货：13910—13950元/吨，均价13930元/吨，↑490元/吨；上海现货：13900—13940元/吨，均价13920元/吨，↑480元/吨；广东南储（华南）：14050—14150元/吨，均价14100元/吨，↑270
元/吨。 
    
   2、现货对近月1611升水，对主力1612升水。 
    
   长江对近月1611升水345元/吨（前一交易日升水225元/吨），对主力1612升水630元/吨（前一交易日升水510元/吨）。 
    
   3、SHFE铝期货库存减少。 
    
   SHFE指定交割仓库铝期货库存减少374吨至7330吨。其中上海库存减少249吨至3066吨；广东库存维持201吨不变；江苏库存减少125吨至3539吨；浙江库存维持524吨不变。
    
   4、LME铝期货库存减少22325吨。

   5、隔夜新闻 
    
   美国： 
    
   美国旧金山联储主席Williams（2018年有投票权）：仍支持循序渐进的加息路径。美联储有空间缓慢加息。在有发布会召开的月份加息可能更好；12月可能是加息的理想机。所有美联储会议都将
有可能采取行动。大选并非是11月会议的考虑因素。失业率或将降至4.75%或更低；通胀将在未来一两年达到2%。 
    
   美联储并未推高股市，股市表强劲反映出全球风险偏好。 
    
   美国10月谘商会消费者信心指数98.6，预期101.5，前值104.1修正为103.5。 
    
   美国10月里士满联储制造业指数-4，预期-4，前值-8。 
    
   中国及亚洲： 
    
   1-9月，国有企业利润总额17206.8亿元，同比下降1.6%（1-8月比下降1.3%）。 
    
   1-9月国有企业营业总收入327015.8亿元，同比增长0.8%（1-8月同比增长0.2%）。 
    
   央行首席经济学家马骏：今年GDP增长6.7%基本已成定局。 
    
   目前的货币政策是适度的。 
    
   人民币10月以来的贬值主要可以用美元指数的升值来解释。 
    
   美元如果长期大幅升值对其他国家汇率都将构成压力。 
    
   10月份人民币兑货币篮子没有贬值。 
    
   如果美联储12月加息，对人民币汇率影响预计有限。 
    
   若未来美元不再大幅升值甚至贬值，有助支撑人民币汇率。

   初步预期明年CPI涨幅将略高于今年。PPI涨幅预计明年全年平均将为正值。 
    
   房地产价格的变化在一定程度上会影响金融稳定。 
    
   未来将关注宏观经济和金融领域的变化，货币政策肯定要考虑对房地产价格的影响。 
    
   近期多城楼市调控会让房价和房贷需求降温，预计随着时间推移，也会让楼市销售和投资放慢脚步。 
    
   中国的就业市场非常稳定并有改善。 
    
   投资收益总体偏低，是全球经济新常态中应该接受的现实；明年制造业投资或加快增长。

   【技术分析】 
    
   伦铝隔夜强势拉升，并上破去年底以来2/3速阻线，目前考验该位置站稳情况，日线上方阻力1686，下方支撑1660；沪铝亦强势拉涨，日盘盘中封住涨停板至收盘，夜盘一度再现巨幅拉升，自今年4
月以来震荡平台上沿已被破并站稳，日线上方阻力13995，下方支撑12620。周三沪铝主力日盘空头减仓，夜盘空头减仓，显示前期空头显著消褪。 
    
   【观点和操作建议】 
    
   在经历过去一周走弱之后，上周五有色板亦渐显底部反弹迹象，伦铝结束此前连续5个交易日下跌，对沪铝的拖累作用消褪，再加之近日国内大宗齐涨，沪铝基于本身较强的供需基本面，在有色板
块表现较为尤为突出。目前来看，供应结构变化下的铝锭市场现货货源偏紧格局仍在持续，现货高升水及期限back结构依然维系，这对期货盘面形成持续补贴水的预期，而9月爆出的运输问题仍在强化铝
锭库存和原料成本上的利多支。 
    
   操作上，多单持有，但需关注上方压力。沪铝昨日强势拉涨，日盘盘中封住涨停板至收盘，夜盘一度再现巨幅拉升，自今年4月以来震荡平台上沿已被破并站稳，日线上方阻力13995，下方支撑
12620。