上海现货（铜铝铅锌锡镍）行情周报

OPEC意外达成冻产协议，原油飙涨突破48美元/桶关口，美国数据喜忧参半，美元指数高位窄幅震荡，基本金属受原油提振探低回升，国庆消费买盘旺盛更是推波助澜金属价格纷反弹，SMM涨0.97%，本周涨势最为强劲的品种是铅，伦铅创出近一年新高，至2070.5美元/吨高位，沪期铅本周放量上行，创出近两年新高，至15345元/吨高点，SMMI.Pb涨4.3%，货源紧，期盘强，铅价异常强势。同样表现疯狂的是铝，现货库存持续下降，节前备货形成抢购风潮，现货升水再度高达600元/吨，国内外期铝跟涨现铝市场表现，SMMI.Al涨2.05%。伦锡升穿2万美元/吨整数关，沪期锡增仓增量劲扬1.29%，高价几近13万元/吨，现货锡价一度单日上涨2000元/吨，也几近13万元/吨，市场高位遇冷，SMMI.Sn涨1.97%。本周锌价收复跌势，转跌为涨，伦锌录得四连阳，沪期锌重返18000元/吨，一根大阳线收复上周失地，市场货源非常充裕，节前换现意愿加强，打压升水节节败退，下游逢低备库积极，成交回暖，SMMI.Zn小涨1.29%。铜价探低回升，下游节前备货积极，持货商主动推高升水，SMMI.Cu一度涨幅有1.1%，节前最后交易日，减仓避险与换现意愿令期铜及升水同降，SMMI.Cu周末时高位回落，转涨为跌，SMMI.Cu小跌0.04%。周内镍价表现起伏较大，菲律宾镍矿停产名单消息公布，伦镍大涨，但有效支撑短暂，且高镍价制约下游买盘，SMMI.Ni震幅达3.52%，周末时高位回落，跌0.68%。


铜：本周LME铜库存持续增加22300吨至379175吨，刷新近三年库存新高,周初空头顺势而为，伦铜展开一轮回调，由最高点4865美元/吨震荡回落，顺次击穿5、10日均线，低现4770.5美元/吨，受60日均线支撑向上修复部分跌势，而后在原油的带动下跳空高开，但多头平仓，并未乘胜追击，伦铜依托10日线，绕5日线4830美元/吨震荡。伦铜周内走势先抑后扬，震荡波幅加剧，最大振幅为1.94%，仓量小减至32.6万手，成交量减少2.2万手左右至5万余手。

本周沪铜主力开于37820元/吨，受伦铜拖累，沪铜多头平仓离市，沪铜三连阴低开低走，盘中探低37250元/吨，而后在原油的提振下，依靠空头平仓盘推动，上攻布林道上轨37960元/吨未果后缩量下跌，而后立足10日线窄幅震荡。从盘面来看，连续收出的长下影线和长上影线反映了沪铜的上下两难行情，最大震幅仅1.7%，主力减仓3.4万手至13.5万手，主力持仓已完成换月，沪铜指数总持仓量减少两万余手，投资者节前以平仓避险为主，成交量减少18.5万手至130万手。

现货方面，周初因为盘面下跌，贸易商投机买盘积极，而下游企业亦逢低加大买货力度， 所报货源迅速被市场消化，现货升水在下游买盘的推动下节节攀升，周后虽然沪期铜回升，但买盘情绪依旧旺盛，使升水依旧挺坚，升水由周初的90-120元/吨一路抬升至140-190元/吨，随着节日的临近，持货商纷纷加入换现队伍，整体供需两旺，成交活跃，节前备货特征明显。但随着下游周内数日的采购，周末逢月末，备货已接近完成，最后交易日高升水高位回落至百元附近。


铝：本周国内铝市再次引领铝价行情趋势。伦铝方面，本周伦铝稳步运行于60日均线上方，周二冲高至1674美元/吨回落，周三受冻产协议达成带动，油价暴涨，伦铝再度向上抬升，本周运行区间为1630~1670美元/吨，增仓减量。下方60日内和40日均线支撑明显，布林通道上轨仍有压力，谨慎关注伦铝受原油的影响，预计下周伦铝运行区间为1630~1700美元/吨。

沪铝方面，受成本推升、货源紧张影响，本周维持高位震荡，沪铝主力持续运行5日线上方，下方60日均线支撑明显，周四受外盘及现货升水推动，价格一度上涨至12455元/吨高位，本周主体运行区间为12150~12400元/吨。预计节后沪铝仍将维持高位，保持较强走势，继续测试前高，预计节后沪铝1612合约运行区间为12200~12600元/吨。

现货方面，由于节前库存大减，周内备货氛围先抑后扬，持货商出货积极，现货升水较上周小幅调降至500元/吨一线，而至周四，备货氛围骤起，市场接货积极，再显疯狂，上海现货升水冲高至650元/吨附近。虽然十一期间由于持续到货以致库存将会增加，但是整体库存仍将处于绝对低位，预计节后现货升水将高位有所回归，在400~600元/吨之间。


铅：伦铅先抑后扬，周初一度回踩至1905美元/吨附近，后随着周四OPEC八年来首度达成限产协议，原油价格急速拉涨，基本金属受此提振全线飘红，伦铅强势反弹，摸高2031美元/吨高位，运行于2000美元/吨整数关口之上。截止周五14点16分，伦铅报2062美元/吨，周涨幅7.56%。本周伦铅再度创出年内新高，在所有基本金属中涨幅居前，各项技术指标向好，加之LME现货铅由贴水转为升水，短期内伦铅或延续偏强走势，下周继续向上形成突破概率较大。

随着油价飙升以及外盘大涨，沪期铅主力1611合约本周增量上行，创出近两年新高，高点15345元/吨。十一小长假临近，下游备货需求于本周集中释放，现货市场货源紧张加剧，推高铅价，对期盘形成强力支撑，沪伦比7.3，较上周小幅下降。下周国内十一小长假，上期所休市一周，受到现铅价格支撑，节后短期内期盘或仍将维持高位运行。

本周现货集中成交于14360-15220元/吨，沪市货源持续紧张，持货商挺价惜售，现货对期货维持高升水，期盘大幅上扬，但下游集中释放节前备货需求，买兴不减，拿货量大增。广东市场周初交投稍有好转，后随着下游备货需求陆续释放，市场再度转为供需两淡行情，市场货源较少，持货商继续挺价惜售。河南炼厂本周出货增加，但仍以供应长单为主，散单出货略有改善。湖南、江西等地散单出货较少。长假期间冶炼厂大多维持生产，加之节后下游备货需求或有降低，节后铅价涨势受此影响或有所减缓，但是整体而言市场精铅供应依旧偏紧，新的货运政策也对运输产生一定影响，铅价节后短期内或继续运行于万五关口之上。

锌：本周伦锌录得四连阳。自10日均线2270美元/吨附近开启升势，顺次收复上方各路均线，突破20日均线后，多头买盘跟进，伦锌轻松站上2300美元/吨关口。后半周，出乎市场意料之外，OPEC会议首次达成冻产协议，提振美原油主连单日大涨近5%，伦锌顺势上扬至2350美元/吨附近。截止本周四，持仓量增5000余手至33.4万手，多头增仓为主。
本周沪锌录得反弹。沪锌主力1611合约低位回踩17500元/吨后企稳回升，一举突破上方四根均线阻力，重返18000元/吨，一根大阳线收复上周失地。周边市场，焦煤、焦炭走势强劲，带动期货市场悉数反弹，沪锌主力在空头回补带动下，返升至18200元/吨附近。量仓总体变化不大。
本周上海市场0#现锌对沪期锌1611合约升70-90元/吨，较上周变收窄20元/吨附近。周内锌价反弹，炼厂逢高积极出货，贸易商积极出货，节前换现意愿较强，市场货源极为充裕，打压升水节节败退。下游周初逢低备库积极，后半周需求饱和均显观望，成交较上周回暖。
本周广东市场0#现锌对沪期锌1611合约贴60-50元/吨，较上周贴水继续扩大20元/吨。对沪贴水维持110元/吨附近。因沪粤价差走高，炼厂向沪市发货增加，在广东当地长单交付为主，贸易商积极出货，仓单货源持续流出，下游备库热情高涨，成交改善良多。
本周天津市场0#现锌对沪升水100-210元/吨较上周略扩70元/吨附近。周内部分0#锌锭品牌对主力月升水一度报至300元/吨。个别炼厂到货量减少，节前下游备库热情较高，成交异常活跃。

锡：本周伦锡延续涨势，周四升穿20000美元/吨，为20个月来首次，LME锡库存在过去四个月骤降逾50%，LME数据显示锡注册库存已降至1625吨，为1998年以来最低。其尾盘快速拉升至20025美元/吨，最终收盘20000美元/吨，较上周四上涨575美元/吨，涨幅3.0%。欧佩克初步达成限产协议，会议同意3250-3300万桶/天的产量目标，周三油价受此提振创下4月份以来的最大单日涨幅，周四晚间延续涨幅支撑伦锡走势。
本周沪期锡主力1701合约震荡上扬，整体涨势弱于外盘，周四最高触及129920元/吨，收盘128160元/吨，较上周四上涨1940元/吨。周内总成交75070手增4508手，持仓12862手增922手。本周主要受到外盘指引，但由于国内临近国庆假期，部分资金有离场迹象，加之需求有限，涨幅有所减弱。
沪锡市场，本周现货价格震荡上扬，周四表现尤其强势，单日上涨2000元/吨至128500-129500元/吨，主要受到沪期锡走势提振。整周成交一般，价格逼近13万元/吨令市场观望情绪升温，特别是周五接近国庆假期，市场供需均转淡，部分持货商提前进入休假模式停止报价，成交清淡。近两周，虽然已经完成交割，但由于期价的强势上涨，不少被交割出来的货再度被抛至期货盘中，因此实际流出的交割货并不多；且市场南山、伟泰、金龙此类品牌流通偏少，导致价格表现坚挺。


镍：周初伦镍小幅回落，后菲律宾公布部分矿山关停消息，伦镍大幅上行，高位至10875美元/吨，刷新8月11日以来高位，后伦镍维持震荡走势，周尾回吐涨幅并触及下方10日均线支撑位。截至周五下午三点，伦镍报于10480美元/吨，周跌幅1.50%。

本周周初沪镍主力1701合约一度下行，低位至80200元/吨，后受菲律宾利好消息带动，沪镍重回各均线上方，周四受原油上涨带动，沪镍高位至83610元/吨，后菲律宾消息支撑减弱，沪镍重回5日线下方盘整，截至周五早盘收盘，沪镍报于81380元/吨，本周沪镍1701合约下跌1.50%，成交量大增89.4万手至319.0万手，持仓量减少3.5万手至46.4万手。国庆期间菲律宾或再释放镍矿关停相关消息，伦镍走势或将受影响，而沪镍休市一周，节后将跟随伦镍走势。

现货市场，SMM 1#电解镍周均价为80920元/吨，较上周上涨1365元/吨，金川镍较无锡1610合约升水200-350元/吨，俄镍平水至升水100元/吨成交，周初下游有所备货，后菲律宾镍矿关停消息释放，镍价大涨，现货升水回落，贸易商出货仍积极，下游拿货积极性减弱，金川俄镍价差维持在200元/吨，金川成交稍好于俄镍，后因临近国庆，市场逐渐进入休假状态，市场成交转弱，部分下游锋低仍有采购。本周金川公司调整出厂价5次，总计下调500至80300元/吨。