你担心的事儿根本没发生 金属期货昂首向前

伦铜上周已突破前期压力位4700美元直奔60日均线压力，周初短暂震荡调整。而8月国内经济数据小幅回暖，市场对下半年需求预期短期有所改善，美联储22日凌晨
又宣布维持利率不变的鸽派决议，美元走软，伦铜盘中触及8月12日来最高的4,858.50美元。但中国8月精铜产量同比增幅高达12.4%，预期随着新产能逐步达产，供需紧平衡加供应快速增长预期将给铜价
埋下了沽空的种子。 
     
   全球央行动态 
    
   北京时间22日凌晨02:00，如市场预计，联邦基金利率目标区间维持在0.25%-0.50%不变。美联储连续第六次会议维持政策利率不变，不过决策者内部对此存在分歧。美联储公布9月FOMC声明，以7:3
的投票比例决定维持利率不变，这一次投反对票的官员人数也创下2014年12月会议以来最多，市场随机提高12月加息概率。 
   美联储表示将等待其目标实现取得进展的更多证据，同时预测今年年底之前仍有可能加息。本次议中除了经济因素外，政治因素或也占相当比重，现在的焦点可能转向12月份，这可能也是美联
储2016年最后一次加息的机---此举取决于未来几个月围绕备受争议的总统大选，经济、通胀和市场会如何表现。 
    
   日本央行维持利率水平在负0.1%不变，但放弃了基础货币目标，而是将“控制收益率曲线”作为新政策框架的核心，购买长期公债，从而使10年期公债收益率维持在当前零水平附近。 
   日本央行QE式的货币宽松基本上达到极限。尽管没有降息且维持货币基础年增幅为80万亿日元不变，但和过去的扩大货币供应目标相比，刺激政策已转向利用收益率曲线控制，来实施新型QQE。美联
储很有可能为了防止陷入日本央行尽粮绝的境地，择机选择加息，为未来提供更多的货币政策空间。 
    
   美国经济数据 
    
   美国8月未季调CPI年率上升1.1%，升幅高于预期值1.0%和前值0.8%；美国8月季调后CPI月率上升0.2%，升幅高于预期值0.1%和前值0.0%。美国8月生产者物价指数（PPI）月率持平，市场此前预估为
上升0.1%，7月为上升0.4%。 
   尽管美国通胀数据回升，但除了受到大等因素拖累外，9月以来美国经济数据整体表现并不乐观。美联储9月会议维持利率不变，但声明重申通胀率仍然低于目标，基于市场的通胀预期（即通胀保
值国债/TIPS的均衡率）仍然偏低，仍然预计通胀率中期回升至2%。 
    
   在连续上升两个月后，美国8月新屋开工总数年化从7月的121.2万户降至114.2万户，低于预期值119.0万户，因建筑活动普遍下降。美国8月新屋开工环比降5.8%，预期降1.7%，前值从升2.1%修正为
升1.4%。 
   美国8月营建许可总数为113.90万户，不及预期值116.5万，前值由115.2万修正为114.4万。美国8月营建许可环比降0.4%，预期升1.8%，前值由降0.1%修正为降0.8%。  
   2016年上半年美国房地产市场整体表现稳健，持续好转的就业市场和不断走低的住房抵押贷款利率刺激了美国民众的购房需求，但高企的房价和不下滑的房屋库存可能拖累美国房地产市场下半年
增长，8月数据现疲弱态势。

   美国8月成屋销售总数年化533万户，不及预期545万户，前值从539万修正为538万。美国8月成屋销售总数年化环比下降0.9%，预期升1.1%，前值从降3.2%修正为降3.4%。 
   虽此前房产市场因就业逐步稳健变得强劲，但近期因成屋库存不足，且房价上涨速度快于薪资增速，8月成屋销售表现不佳。 
    
   美国9月17日当周初请失业金人数从26万人降至25.2万人，低于预期值26.1万，创两个月最低水平，且连续81周低于30万关口，连续时间创1970年以来最长。 
   美联储议息决议中宣布维持利率不变，但是暗示年内会加息一次，目前市场普遍预计，最可能的加息时点为12月。美国9月17日当周初请失业金人数四周均值调查期限与9月非农就业人数调查期限有
重合，在该调查期内四周均值下降，或暗示美国9月非农就业人数将录得增长。美国劳动力市场强劲，这或为美联储在今年年底加息打下基。 
    
   中国经济数据 
    
   8月70个大中城市新建住宅销售价格同比连续第11个月上涨，且涨幅急剧扩大；分城看，一二三城市房价同比和环比涨幅均有所扩大。中国对房地产"去库存"的政策初衷，在现实中却演变成房价的
持续上涨。 
   继郑州之后，杭州又出台房地产调控政策，自9月19日起对部分区域实施住房限购。随着价格回暖，各市房地产调控举措重新抬头，对工业品需求形成打压。 
    
   有色金属数据 
    
   ICSG：6月全球精炼铜市场供应短缺8.3万吨，5月为短缺6.9万吨。ICSG称，今年前六个月市场共计短缺30.6万吨，去年同期为短缺5.4万吨。  
   WBMS：1-7月全球铜市供应缺口为151,000吨，1-6月缺口为197,000吨。1-7月全球铜矿产量为1,170万吨，同比增长5.9%。全球精炼铜产量同比上升3.6%至1,360万吨。中国及智利增幅显著，分别为
33.7万吨及3.1万吨。 
   中国统计局：中国8月精炼铜产量同比大增12.4%至743,000吨。 
   海关总署：中国8月包括铜合金制品在内的未锻造铜出口量为57,265吨，较去年同期增加四倍多。
   截至上周五，基金持有的期铜净多头头寸总量从之前一周的10,566手增至22,674手。基金共计持有期铜多头头寸120,937手，空头头寸98,263手。 
   铜价自上周初开始反弹，加之美元疲弱利好，已创逾一个月高位，基金多头持仓增加进一步激发涨势。然而中国精炼铜产量暴增，加工费增长的持续性待查，3万8-3万9区间或有可能成为铜价上行
的阻力。 
    
   智利国家铜业委员会（Cochilco）表示，2016年-2025年智利矿业投资规模料总计为492亿美元，去年预计2015年-2024年投资规模为773亿美元。投资规模见效，对铜价影响偏多。 
    
   国际镍业研究小组（INSG）公布的数据显示，7月全球镍市供应短缺5,200吨，6月修正后为短缺12,100吨，因此今年迄今为止短缺数量为42,500吨。7月全球镍矿产量从上个月的187,100吨降至
184,200吨。 
   由于国内供给侧改革涉及环保，中央环保督察组进驻部分省份，导致国内镍铁产量下滑。LME镍库存也继续呈下降趋势，近期沪镍已处于回升阶段。

   国际铅锌研究小组（ILZSG）周四公布的报告显示，今年1-7月期间，全球锌市供应短缺17.4万吨，上年同期为过剩10.4万吨。单独7月，全球锌市供应短缺缩窄至5,000吨，6月上修至短缺53,000吨。 
   世界金属统计局(WBMS)周三公布的数据显示，2016年1-7月全球锌市供应短缺10.6万吨，2015年全年供应过剩16.7万吨。1-7月报告的库存减少5,000吨。 
   锌为今年有色金属期货中涨幅最大的品种，然目前供应短缺出现缩窄势头，不免有出现冲高回落的可能。 
    
   国际铝业协会(IAI) 周二公布的数据显示，全球(不包括中国)8月原铝日均产量下降至69,100吨，7月日均产量为69,300吨。8月除中国外全球原铝总产量为214.1万吨，低于7月的214.8万吨。 
    
   金属相关资讯 
    
   9月19日，广西有色金属集团有限公司及管理人未能在人民法院裁定重整之日起六内提出重整计划草案，也未请求延期，被裁定终止广西有色金属集团有限公司重整程序并宣告广西有色金属集团
有限公司破产。这将成为银行间债券市场首家第一家倍宣告破清算企业。 
    
   菲律宾金属矿山审查报告结果终于出炉，环境部副部长Leo Jasareno审查委员会的会议过后对记者表示，委员会提议再关停12座矿场，因这些矿场违反环保法规。作为审查组组长，Jasareno拒绝
透露可能被关停的矿场名单，但表示多为镍矿。 
   此前数据显示，全球镍产量减少，镍市短缺情况比较突出，菲律宾关停更多矿场，对镍价提振有着促进作用，或开启镍价上涨第二春。 
    
   从9月21日起，交通运输、公安部门将联合整治公路运输货车违法超限超载行为专项治理行动，届时运费成本至少上涨30%左右 
   尽管国内物流因行业规范而运费上涨，但零单市场发货以买家自提为主，影响相对较小，下游继续按需采购。