上海中期：金属早盘研发视点0921

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

美国12月COMEX黄金期货价格收盘上涨0.40美元，收报1317.80美元/盎司。黄金价格周二虽然小幅收涨，但陷入窄幅震荡走势，市场依然关注于在美联储和日本央行利率决议影响下的美元走势情况。期金价格盘中见1321.10美元/盎司高位，因受美指的盘中跳水影响，但在美指跳水后，多头奋起反击，美元震荡反弹，金价因此承压，且一度抹掉日内跌幅，加息预期清淡为后续金价走势提供支撑，期金勉强收涨。与此同时，美国12月COMEX白银期货价格收盘下跌0.013美元，收报19.277美元/盎司。操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜LME铜4778.5美元，收盘下跌0.05%，沪铜期价37370元，收盘上涨0.35%，伦铜现货贴水23.75美元/吨，较前一日扩大1美元，伦铜库存347950吨，减少1575吨，沪铜现货升水70元/吨，收窄10元，沪铜注册仓单34614吨，减少425吨。沪期铜小涨，现铜升水持稳。开盘好铜报升水120元吨/吨，平水铜报升水90元/吨。1609交割后，有贸易商开始着手长单交付，较为青睐高性价比平水铜，故令持货商对这部分现铜报价坚挺，并顺带趁高升水时将好铜换现，以缓解后市进口铜供应压力。下游在中秋节后畏高继续观望，导致低性价比平水铜和湿法铜升水较此前有所回落。受9月末浙江地区税号升级影响，近日贸易商已出现下月票。期货盘面持仓量创下历史新低，市场缺乏方向导向，操作上，暂时观望。

铝(AL)

趋势性不强暂且观望

隔夜在整体金属中伦铝表现较弱，库存出现拐点上行的迹象。国内现货方面，上海成交集中12510-12540元/吨，对当月升水210-230元/吨，无锡成交集中12500-12520元/吨，杭州成交集中12500-12520元/吨。上海无锡库存大幅减少，持货商延续挺价惜售，流通货源减少，市场看涨国庆前铝锭现货价格，接货意愿积极，市场上流通货源被迅速消化，整体成交延续昨日的活跃度。国庆假期前，现货高升水恐将维持。期货方面，沪期铝小幅上行，铝价表现相对谨慎。尽管市场看涨铝价，但考虑到未来产量的投放，料上方空间或将有限，操作上建议暂且观望为宜。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜LME锌价2298.5美元，收盘上涨1.95%，沪锌期价18100，收盘上涨1.57%，伦锌现货贴水12美元/吨，较前一日收窄2.25美元，伦锌库存444400吨，保持不变，沪锌现货升水85元/吨，保持不变，沪锌注册仓单115271吨，减少3059吨。沪期锌上涨，现货升水与昨日持平；炼厂正常出货；贸易商正常报价，市场成交活没昨日活跃，以长单交付为主。锌价上涨，下游保持观望态度，采购热情不及前两日；市场整体成交一般。期货盘面，期锌经历了假期的调整之后，今日继续增仓上行，基本面矛盾仍然突出，8月国内精锌产量同比环比继续降低，美元议息决议前，操作上，仍然以观望为主。

镍(NI)

轻仓试多

隔夜伦镍和沪镍延续反弹格局，期价回补前期跌幅。国内现货方面，金川镍现货较无锡主力合约1610升水300元/吨，俄镍平水成交，隔夜期镍大涨，部分贸易商低升水出货意愿低，成交弱，另有贸易商货源充足，期镍上涨后升水有所下调，成交较活跃，价格上涨后下游少量拿货，市场整体成交偏弱，主流成交区间为78700-79200元/吨。期货方面，沪期镍震荡上行，大量空头减仓离场，但多头表现谨慎尚未入场，激进者可尝试轻仓试多，稳健者可等待站上均线系统后做多。