上海中期：金属早盘研发视点0920

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

美国12月COMEX黄金期货价格收盘上涨7.60美元，涨幅0.6%，收报1317.80美元/盎司，盘中曾触及1321美元/盎司高，在期金收盘之时，美元指数下跌0.3%。黄金价格周一收涨，从其三个月低位反弹，因在美联储和日本央行利率决议前，市场并未对美联储周内采取加息行动寄予厚望，尴尬的氛围下美指承压下挫，从而为以美元标价的黄金提供支撑。与此同时，美国12月COMEX白银期货价格收盘上涨0.428美元，涨幅2.3%，收报19.29美元/盎司，上周累计下跌2.6%。美国8月就业增长放缓，零售销售数据疲软，核心个人消费支出数据平坦，而ISM采购经理人指数则出现崩溃局面，这一系列经济数据最终使得美联储不会在9月意外加息。操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜LME铜4767美元，收盘下跌0.2%，沪铜期价37250元，收盘上涨0.43%，伦铜现货贴水22.75美元/吨，较前一日扩大6.25美元，伦铜库存349625吨，增加625吨，沪铜现货升水90元/吨，扩大5元，沪铜注册仓单35039吨，增加4144吨。中秋节后首个交易日，沪期铜跟随外盘跳空高开，反弹约400元/吨。今日为1609合约交割日前最后交易日，持货商报价针对1610合约。隔月基差在10元/吨左右，维持交割水平。开盘好铜对1610合约报升水120元/吨，平水铜报升水90元/吨，基本与节前持平。现铜升水偏坚挺，令贸易商买货热情萎缩，同时下游节后观望情绪显著，对当前盘面跳涨并不追捧。今日成交整体清淡，市场等待换月后报价稳定。外围市场，美元议息决议在即，操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂且观望

隔夜整体金属表现强势，期价震荡上行，主要是由于对于前期跌幅的补涨情绪存在。国内现货方面，上海成交集中12400-12430元/吨，对当月贴水20元/吨至平水，无锡成交集中12400-12450元/吨，杭州成交集中12400-12440元/吨。9月21日开始实施车载限重新规则，市场担心铝锭到货量受到影响，中间商接货意愿积极，部分为下游提前备货，市场接货意愿的积极，助长持货商的挺价意愿。整体成交活跃，市场难寻合适货源。车载限重规则以及消费旺季来临，双重利好消息或将提振铝价，关注上行持续性，操作上建议投资者暂且观望。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜LME锌价2254.5美元，收盘上涨1.69%，沪锌期价17920，收盘上涨2.14%，伦锌现货贴水14.25美元/吨，较前一日收窄0.25美元，伦锌库存444450吨，减少1125吨，沪锌现货升水85元/吨，扩大30元，沪锌注册仓单118330吨，增加3727吨。锌价回调，下游恢复部分采购，采购积极有所提高；市场整体成交一般。盘面锌价围绕17500附近波动，整体交投较为清淡，外盘暂时倚靠2200美元整数位支撑，隔夜沪锌多头继续增仓，价格再次被拉高到18000附近，暂时受到整数关口压制，操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂且观望

隔夜整体金属表现强势，期价震荡上行，主要是由于对于前期跌幅的补涨情绪存在。国内现货方面，金川镍现货较无锡主力合约1610升水300元/吨，俄镍现货较无锡主力合约1610平水成交，早间因镍大跌使得现货升水一度飙涨，套盘贸易商几无采购意愿，随着镍价逐渐反弹，现货升水明显回落，市场交易逐渐有所形成，下游也在假期后有所采购，市场整体成交一般，主流成交区间为77550-78000元/吨。期货方面，沪期镍表现偏强，期价站上八万关口，但多头进场并不积极，关注上行持续性，操作上建议暂且观望为宜。