国泰君安期货：铝企稳 考验关键点位支撑

【隔夜内盘】
日盘：Al1611合约开盘价12025元/吨，最高价12055元/吨，最低价11915元/吨，收盘价11990元/吨，跌幅0.17%；成交11.4万手，持仓量23.7万手。

夜盘：Al1611合约开盘价11960元/吨，最高价12100元/吨，最低价11960元/吨，收盘价12035元/吨，涨幅0.38%；成交4万手，持仓量23.5万手。

【隔夜外盘】

LME3月铝开盘价1590美元/吨，最高价1596美元/吨，最低价1581美元/吨，收盘价1593美元/吨，涨幅0.19%。

【基本面】

1、现货报价上升。

长江现货：12,580—12,620元/吨，均价12,600元/吨，↑50元/吨；上海现货：12,570—12,610元/吨，均价12,590元/吨，↑50元/吨；广东南储（华南）：12,500—12,600元/吨，均价12,550元/吨，↑50元/吨。

2、现货对近月1609升水，对主力1611升水。

长江对近月1609升水100元/吨（前一交易日升水95元/吨），对主力1611升水610元/吨（前一交易日升水425元/吨）。

3、SHFE铝期货库存保持不变。

SHFE指定交割仓库铝期货库存保持6781吨不变。其中江苏库存保持2900吨不变；上海库存维持3681吨不变；浙江库存维持200吨不变，广东库存维持0吨不变。

4、LME铝期货库存减少6700吨。

LME铝库存220.3万吨，较上一交易日减少6700吨。注销仓单数在90.7万吨，注销仓单比下降至41.15%。

5、隔夜新闻

【中国8月外贸远超预期 进口增速两年来首次转正】据海关总署，按美元计，8月进口同比增1.5%，为2014年11月以来首次转为正值，大幅好于预期的下滑5.4%，7月为下滑12.5%；8月出口同比下滑2.8%，预期为下滑4%，前值为下滑4.4%；8月贸易账520.5亿，预期588.5亿，前值523.1亿。

【中国乘用车销量连续六个月增长 8月增幅创18个月最大】在中国宏观经济依然暗淡之时，汽车市场却一枝独秀，且越来越引人瞩目——销量连续六个月攀升。其中，8月销量同比增速达到24.5%，至少为去年2月以来的最大单月增幅。全国乘用车市场信息联席会8日公布的数据显示，中国8月广义乘用车销量为180万辆，同比增长24.5%，前值为增长23.3%。今年1-8月广义乘用车销量为1425万辆，同比增长12.7%，前值为增长11.1%。

【欧洲央行行长：目前欧元区不需要更多刺激】欧洲央行行长德拉吉今日在新闻发布会上称，预计利率未来一段时间内将维持在当前或更低水平，且将超过QE执行期限。QE将一直持续到通胀路径与目标相符之时。将维持QE至少至2017年3月份，如有必要将延长至2017年3月之后。但是他表示，目前欧元区不需要更多刺激。

【LME场内基本金属】

LME期铜收涨0.3%，报4664美元/吨。

LME期铝收跌0.2%，报1590美元/吨。

LME期镍收涨1.3%，报10340美元/吨。

LME期锡收涨0.1%，报19575美元/吨。

LME期铅收涨0.3%，报1925美元/吨。

LME期锌收跌0.3%，报2315美元/吨。

【技术分析】

伦铝仍承压于去年底以来2/3速阻线，日线上方阻力1630，下方支撑1570；沪铝主连合约当前考验自2014年9月以来中线级别3/3速阻线向上突破情况，并仍考验自去年底以来3/3速阻线支撑，日线上方阻力12100，下方支撑11850。周四沪铝主力日盘空头增仓，隔夜夜盘空头减仓，近期人气由偏弱转中性。

【观点和操作建议】

我们整体的观点是：从中期角度看，我们依然倾向看国内通胀的逐步兑现，并带来与有色金属价格的正向反馈；但短期上冲仍有较大阻力，周一大幅下挫，近日渐有企稳反弹，隔夜表现略有向好，沪铝主连合约当前考验自2014年9月以来中线级别3/3速阻线向上突破情况，若能重新上破，市场情绪转多概率增大。

操作上，中线仍维持回调逢低买入思路，并同时关注上方压力，获利多单及时止盈；短期观望，激进者少量布多，上方阻力位参考12100，下方支撑位参考11850。