为何锌/铅升水自9年高位回落？

据外电8月17日消息，如今锌较铅的升水已经自上周触及的500美元/吨的9年高位回落。 
   分析师称，预计锌价料难以触及新高，因投资者仍担心那些此前关闭了产能的产商可能重启生产，而同时，铅也即将步入传统的季节性需求旺季。 
   通常铅和锌会同时出现在一座矿场内，很多行业人士都利用二者之间的价差或比率来进行交易。 
   国际著名投行Citigroup的分析师David Wilson，“我们认为部分做多锌/铅基差的投资者在6月底之前都会有非常顺利，而自那之后，情势开始逆转，因锌价位于每吨2,300美元附近的高位。” 
   锌通常用于镀锌行业。 
   锌是年初以来表现最好的基本金属，年初以来的涨幅已经超过40%，并在上周触及15个月高位，而其姊妹金属铅年初以来的涨幅只有5%。 
   投机客涌入锌市，押注大型矿产商的产能关闭将导致矿石供应紧俏。 
   这导致锌/铅升水在上涨大涨至每吨487美元，是4月早期时每吨46美元的10多倍，也是自2007年7月以来的最高升水。 
   上周该升水已经回落至每吨382美元，因铅价表现亮丽，因投资者纷纷买入且预计铅消费将迎来消费旺季。 
   在中国，铅主要用于生产铅酸蓄电池。 
   法国巴黎银行的分析师Robin Bhar，通常在每年的第三和第四季度，价料找回自我。 
   通常每年冬季，铅酸电池的更换率明显增加，因季度寒冷的天通常会导致蓄电池毁坏。 
   目前铅酸蓄电池行业的需求占铅整体需求的80%还多。 
   通常每年的9-10月，电池产商会补充库存，因接下来的一段时间通常是电池的需求高峰期。 
   分析师Robin Bhar，“预计年底之时，锌/铅升水料缩窄，预计第四季度和明年第一季度，预计锌/铅升水料回落至每吨100-150美元附近。” 
   尽管铅价偏于上行，但预计短期内，锌价料小幅走软，尽管锌的长期前景依然看好。 
   此前投机客因预计主要产商削减产出等料提振价格。 
   嘉能可去年将锌产量削减了50万吨。 
   “坦白地讲，我们不知道嘉能可是否会重启锌产能。” 
   但Amalgamated Metal Trading驻伦敦的分析师Richard Fu，预计锌/铅升水进一步回落料仅持续一小段时间，因锌市供应短缺局面仍在加深，且价格已恢上行趋势。