中信期货：金属普涨昙花一现 铝价震荡格局不变

策略摘要

昨日，沪铝主力开于12335元/吨，日间多空双方先后入场，沪铝震荡上行。午后部分多头集中入场将价格推至12410元/吨，引发前期多单获利离场，价格回调至12360元/吨。尾盘有色金属普涨，沪铝大幅跟涨收于12465元/吨。夜盘高开于12485元/吨，开盘后多空双方互不相让，价格小幅下挫至12450元/吨附近，随后多头主动平仓离场，沪铝在12420元/吨附近稍作僵持后再次大幅下挫，回吐昨日尾盘涨幅，终震荡收于12385元/吨。伦铝昨日开于1642美元/吨，亚洲时段微幅横盘整理，进入欧洲时段后震荡摸高至1666.5美元/吨，随后受沪铝夜盘拖累震荡下挫，终收于1642美元/吨，录得长上影线十字星。

现货方面，昨日两市成交有所改善，卖方挺价立场有所松动，且华南地区库存持续上升，两市持货商加大出货力度，下游采购意愿亦有所改善。长江铝锭均价报12630元/吨，跌50元/吨;南储华南均价报12780元/吨，跌70元/吨。氧化铝价格昨日报价触底反弹，山西、河南涨20元/吨，进口氧化铝价格跌2美元/吨。

行业方面，河南某氧化铝厂由于事故停产，涉及年产能约140万吨。河南地区由于环保检查以及氧化铝产量不断上行导致烧碱价格上升，目前到厂价较七月涨100元/吨左右。此外，近期美国对我国铝型材出口做出双反第一次快速日落复审仲裁，裁定结果维持之前的认定结果不变，将维持对我国铝挤压制品出口的双反关税。

宏观方面，法国6月工业产出同比-1.3%，预期-0.4%，前值0.5%。环比-0.8%，预期0.1%，前值-0.5%。日本6月核心机械订单环比8.3%，预期3.2%，前值-1.4%。同比-0.9%，预期-4.5%，前值-11.7%。国内方面，在岸人民币(CNY)兑美元北京时间23:30收报6.6400元，较昨日夜盘收盘大涨201点。

综上所述，沪铝昨日日夜走势分化。金属普涨带来的强劲走势昙花一现，沪铝短期内震荡的格局没有改变。操作上建议前期空单可谨慎持有，止损止盈各200元/吨。

主要关注点：

1)收储、限减产相关动态

2)铝现货成交情况、社会库存水平

3)终端消费需求热度、灾后重建计划