上海中期：金属早盘研发视点0805

品种

策略

分析要点

上海中期

 研发团队

贵金属

多单谨慎持有

昨日外盘贵金属先抑后扬。美国方面，7月30日当周，美国初请失业金人数增加3000，至26.9万，创6月底以来新高，差于预期的26.3万；6月工厂订单指数下降1.5%，为连续第二个月大幅下降，5月工厂订单从原先预计的下降1%下修为下降1.2%。欧洲方面，英国央行宣布将基准利率调降25个基点，至0.25%，符合预期，为七年来首次降息，同时，英央行决定将资产采购的规模增加600亿英镑，至4350亿英镑。资金面上，SPDR增仓3.56吨至973.21吨，SLV持仓量维持于10911.57吨。今日关注晚间美国7月非农就业报告，建议多单谨慎持有。

金属
研发团队

铜(CU)

暂时观望

隔夜LME铜4832美元，收盘下跌0.75%，沪铜期价37660元，收盘上涨0.03%，伦铜现货贴水15.5美元/吨，较前一日扩大3.75美元，伦铜库存209300吨，增加1300吨，沪铜现货升水80元/吨，较前一日走强50元，沪铜注册仓单67568吨，减少2145吨。现货方面，尽管市场畏高情绪渐升，但部分持货商推高升水意愿不减，料后市高位空间受阻，成交愈加困难。期货方面，隔夜英国央行7年来首次降息，侧面提振美元，但外围原油触底反弹，作用相互抵消，铜价低开高走，操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂且观望

隔夜LME铝震荡上行，与美元指数出现同涨同跌行情，短期或将延续小幅反弹格局。国内方面，沪期铝表现较为抗跌，12000元／吨整数关口支撑显著。上海持货商出货力度稍有提升，无锡铝锭库存下降较大，无锡持货商控制出货力度，抬高价格，交易后期现货价格小幅上调10元/吨，杭州持货商稳定出货，上海供需仍较紧张，中间商和下游低价接货意愿较昨日积极，无锡中间商和下游接货意愿维持稳定。本周库存预计小幅下降，现货高升水获得支撑，无锡库存变化有望缩小上海无锡两地差价。近期期货盘面“弱消费”与“低库存”互相博弈，铝价难以呈现趋势性方向，操作上建议投资者暂且观望。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜LME锌价2255美元，收盘下跌1.1%，沪锌期价17390，收盘上涨0.35%，伦锌现货贴水2.75美元/吨，较前一日收窄0.5美元，伦锌库存430075吨，减少550吨，沪锌现货贴水110元/吨，较前一日扩大60，沪锌注册仓单123850吨，增加251吨。沪期锌高位窄幅震荡，炼厂高位积极出货；贸易商正常报价，但市场交投平淡；下游畏高观望，按需采购；市场整体成交一般。隔夜沪锌低开高走，受外围美元原油价格影响较大，但伦锌基本维持横盘震荡，内外走势出现分化，操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂且观望

隔夜伦镍尾盘冲高，跌幅主要是受到白天沪镍的拖累，整体高位震荡格局并未打破。国内方面，沪期镍表现偏强，并未延续白天的跌势。金川镍现货较无锡主力合约1609贴水300元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1609贴水650元/吨成交，早间现货成交一度活跃，现货升贴水转强，下游选择采购，主流成交区间为80850-81500元/吨。近期由于美元的走强，金属市场或将受到承压，镍价维持高位震荡概率偏大，关注8万整数关口支撑，操作上建议投资者暂且观望。