永安期货：金属早报20160805

【每日提示】：
铜
1．伦铜现货升水-16，最近升水有所回升，伦铜总体依旧偏弱。
2．沪铜现货对主力升水-40元/吨。国内现货依旧短期有所好转，库存本周减少。贸易升水有所回升。
3．近一个月来，LME库存增，COMEX库存略降，保税库存增幅明显，沪铜库存降5万吨左右。总库存略减但仍维持高位。
4．废精铜价差4700，偏高位置。
5．持仓方面，comex净多增加到4818手；伦铜净多略有回落但仍处高位。
6．进口亏损震荡走势，无大矛盾。
7．TC近期继续小幅回升。
结论：库存压力依旧大，旺季将过，利好释放完毕，铜空头持有，有色里基本面较差的品种之一。但近期交易数据以及持仓结构偏强，需警惕。
锌
1．沪锌现货贴水50元/吨；
2．沪锌社会库存减少1800吨，交易所库存增加5641吨；
3．内外比价亏损扩大，现货进口亏损在7.6%，进口货因前期低比价减少流入；
4．保税库premium下降至115；
5．伦锌现货贴水2美元/吨，贴水幅度较之前略有收窄，伦锌库存和注销仓单小幅下降，注销仓单连续两个交易日大幅增加；
6．伦锌持仓和基金净多继续呈增加趋势。
结论：矿的支撑持续，加工费持续下降，6月份精锌产量小幅下降，需求淡季社会库存总体保持稳定，逢调整买入，多头配置，格局上利于内外反套操作。
镍
1. 镍与高镍铁比价为97.49，比价出现回落；
2. 镍与不锈钢比价6.15，比价继续回落；
3．沪镍现货贴水1430元/吨附近，贴水收窄；金川贴水无锡325元/吨，俄镍贴水无锡625元/吨，贴水幅度略有收窄，现货表现有所疲软；
3．盘面进口亏损继续收窄；
4．伦镍现货贴水在40左右，较上一个交易日略有收窄；
5．伦镍持仓和基金净多继续增加，创2014年年中以来的最高位；
6．保税库premium上涨至190；
7．俄镍金川镍价差在300。
结论：国内环保因素限制镍铁产量，今年菲律宾出口到中国的镍矿数量下降明显，中期来看国内镍铁产量缺口可能扩大，下游不锈钢领域检修增多，但产能扩张的大背景下，产量缩减有限，镍价受到支撑，短期镍震荡调整，中期震荡偏强。