迈科期货：现货升水高位，铜价涨跌两难

昨日美国公布7月民间就业人数新增17.9万人，超过预期，周末的非农数据或继续强势，不过7月非制造业指数55.5，较6月下降一个百分点，显示二季度以来的经济反弹
势头下滑。而原油已跌至40美元，低油价或对美国工业投资造成拖累。目前市场普遍预期英国、欧洲和日本央行将继续推动流动性宽松，加上欧洲地区的政治风险等因素，资金避险进入美国，美元长期
走强的趋势很明显，美联储事实上无法下决心加息进一步推动美元升值。因此全球流动性持续宽松，资产荒等问题将长期存在，资金因素对商品的影响增大。另外，昨日发改委发布一篇《更好发挥投资
对经济增长的关键作用》的文章，提及税、推动房地产去库存、适时降息降准等具体措施，但间更新文章删除了降息降准字句。反映第一房地高库存已成重要风险点，第二决策层已经束手无策，
相应的，政策面恐怕不用再期待什了。
   昨日原油低位强劲反弹，涨幅达3%,带动有色金属上涨，伦敦镍锌等继续增仓上行创新高，伦铜探低回升，收于4860，而持仓增至近36万手，显示自7月以来资金入场的势头没有改变，持仓信心足，
动力仍很强。而沪铜昨日现货升水已扩大到120元，现货进口亏损也收窄到近500元，受华北环保检查影响，废铜供需两缺，加上7月进口减少出口增加，造成电铜亦供需两淡。不过广东地区炼厂结束检修
正常发货而铜杆厂检修，消费大降，库存急剧增加，现货价格较上海贴水扩大，说明上海地区现货升水具有特殊性，也法稳定。另外如果进口亏损继续收窄，保税库存又可补充国内。因此，8月消费进
一步减弱，北半球全面进入淡季，不支持价格上，但伦铜资金推动强势不已，加上沪铜现货升水，回落空间亦不大。近期主要波在39000-37000，由于39000经过反复测试压力体现，铜价近期可能向
下重新寻找支撑，少量短空谨慎持有。今日38000-37500。
   
   股市：美股小反弹，关注调整幅度
   原油：大涨，40美元支撑体现，可能阶段性筑底
   美元：上涨，60日均线支撑体现，整体强势震荡格局不变
   铜：38000-37500，略有回落，短空谨慎持有
   铝：12200-12100，需求疲弱但铝锭升水较高，远月有补水空间，12000支撑，逢低少量短多
   锌：17450-17300，伦锌强势不已，沪锌现货逐步紧张惜售，支撑增强，逢低逐步多单