上海中期：金属早盘研发视点0803

种

策略

分析要点

上海中期

 研发团队

贵金属

多单轻仓持有

昨日外盘贵金属收涨。美国方面，原油跌破40美元创4个月新低，道指连续第7个交易日下滑；6月个人消费支出月率为0.4%，好于预期0.3%，持平于前值；6月个人收入月率为0.2%，差于预期0.3%，持平于前值。资金面上，截至8月1日，SPDR增仓5.94吨至964.03吨，创十天新高，SLV增仓38.42吨至10915.95吨，创五年新高。总体来看，贵金属ETF增仓或令金银维持震荡偏强的走势，建议多单轻仓持有。

金属
研发团队

铜(CU)

暂时观望

隔夜LME铜4886美元，收盘上涨0.29%，沪铜期价37880元，收盘下跌0.16%，伦铜现货贴水13.50美元/吨，较前一日扩大3.75美元，伦铜库存209650吨，减少425吨，沪铜现货升水25元/吨，较前一日走强10元，沪铜注册仓单70935吨，减少678吨。隔夜沪铜冲高回落，前半段交易时间主要受到美元走弱提振，但后半段，随着原油价格继续走弱，欧美股市银行股领跌，造成市场对于全球工业复苏以及宏观系统性风险的担忧，价格大幅回调，操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂时观望

隔夜LME铝冲高回落，上方录的较长上影线，暗示上方压力太大。国内方面，整体金属有所回落，沪期铝跌幅较大。昨日无锡稳定出货，上海供应货源偏紧，期铝当月隔夜大跌后今日返升，中间商低价补货意愿提升，下游按需采购，整体成交较昨回暖，且集中于贸易商。由于昨日广东地区台风天气影响，市场成交量有所下滑，目前当地可流通货源仍然较少，预计本周南海地区库存变化不大。技术面上看，MACD下跌能量柱减弱，底部短周期均线支撑，操作上，暂时观望。

锌(ZN)

谨慎持多

隔夜LME锌价2275美元，收盘上涨0.57%，沪锌期价17415，收盘上涨0.2%，伦锌现货贴水1.25美元/吨，较前一日扩大0.75美元，伦锌库存431150吨，减少50吨，沪锌现货贴水50元/吨，较前一日维持不变，沪锌注册仓单124671吨，减少49吨。沪期锌高位窄幅震荡，现货贴水扩大10元/吨；现货价格高位，冶炼厂积极出货；贸易商正常报价，多为保值盘货，贴水无明显扩大，市场交投平淡；下游依旧畏高观望，成交平平；市场整体成交一般。沪锌依然受到多头资金青睐，价格增仓上行，上游矿山产量降低，后期复产无望，今年锌的供应收缩问题基本确定，夜盘随外围市场波动，预计今年锌价冲破17500压力位的概率较大，操作上，多头持有。

镍(NI)

多单止盈

隔夜LME镍冲高回落，再一次印证前期高点压力较大。国内方面，沪期镍主力合约1701上行乏力，前期高点压制显著，料短期仍以高位震荡为主。目前沪期镍1701合约持仓量已大幅高于1609合约，成交量也将逐渐超过，主力合约即将转至1701合约。近期关注前期高点压制