国泰君安期货：铝价料进入窄幅区间震荡

【隔夜内盘】
日盘：Al1609合约开盘价12290元/吨，最高价12360元/吨，最低价12240元/吨，收盘价12325元/吨，涨幅0.53%；成交8.1万手，持仓量14万手。

夜盘：Al1609合约开盘价12340元/吨，最高价12350元/吨，最低价12190元/吨，收盘价12210元/吨；成交2.99万手，持仓量14.2万手。

【隔夜外盘】

LME3月铝开盘价1641.5美元/吨，最高价1663美元/吨，最低价1628美元/吨，收盘价1634美元/吨，跌幅0.34%。

【基本面】

1、现货报价局部上调。

长江现货12,610—12,650元/吨，均价12,630元/吨，与上一交易日持平；上海现货：12,610—12,650元/吨，均价12,630元/吨，↑10元/吨；广东南储（华南）：12,880—12,980元/吨，均价12,930元/吨，↑30元/吨。

2、现货对近月1608升水，对主力1609升水。

长江对近月1608升水140元/吨（前一交易日升水230元/吨），对主力1609升水305元/吨（前一交易日升水370元/吨）。

3、SHFE铝期货库存减少1513吨。

SHFE指定交割仓库铝期货库存在1.27万吨附近，减少1513吨，其中江苏库存减少1513吨至0.85万吨，上海库存维持0.38万吨不变；浙江库存维持0.025万吨不变，广东库存维持0.015万吨不变 。

4、LME铝期货库存减少9650吨。

LME铝库周一库存在229.3万吨，较上一交易日减少9650吨。注销仓单数在96万吨，注销仓单比上升至41.86%。

5、隔夜新闻

【官方数据：7月份中国制造业采购经理指数微幅回落 非制造业商务活动指数继续回升】7月份制造业PMI为49.9%，比上月下降0.1个百分点，微低于临界点，近期走势波动较小，总体平稳。7月份，中国非制造业商务活动指数为53.9%，比上月上升0.2个百分点，连续两个月回升，为今年以来的高点，表明我国非制造业稳中向好，增速继续加快。

【美国7月ISM制造业指数52.6 创下9个月新高】美国7月ISM制造业指数52.6，不及预期，但创下9个月新高。其中物价支付指数55，不及预期的61，新订单指数56.9同样不及预期的57。美国7月Markit制造业PMI终值52.9，创去年10月以来新高；预期52.9，初值52.9；6月终值51.3。

【美联储杜德利（永久投票权）：目前排除美联储年内进一步收紧政策的可能性为时尚早】预计美联储2017年底前将加息不止一次。预计未来18个月美国GDP增速为2%左右。美联储面临的不利因素要求在加息方面保持谨慎。二季度消费支出的增加或不可持续。美国经济前景面临的风险偏向下行。美联储金融状况仍支撑经济发展。英国脱欧构成的潜在冲击形成下行风险。美联储预期放慢收紧政策部分归因于全球货币宽松及美元升值。

【欧元区7月制造业PMI终值52 好于预期】欧元区7月制造业PMI终值为52，不及6月时达半年以来最高值的52.8，但略高于预期的51.9。本次PMI较6月有所回落，主要与新订单增速的降低有关。欧元区第一大经济体德国7月制造业PMI终值53.8，为27个月来最高值。欧元区第二大经济体法国7月制造业PMI终值48.6，持平预期，依旧低于荣枯线，制造业持续萎缩。英国7月制造业PMI 48.2，降至2013年2月份来最低。

【LME场内基本金属】

LME期铜收跌0.9%，报4882美元/吨。

LME期镍收涨0.9%，报10730美元/吨。

LME期铝收跌0.5%，报1635美元/吨。

LME期锌收涨1.1%，报2268美元/吨。

LME期铅大致收平，报1822美元/吨。

LME期锡收涨0.1%，报17875美元/吨。

【技术分析】

沪铝日盘收小阳线、夜盘收中阴线，短期均线空头排列，MACD蓝柱收窄，日KDJ多头排列，周KDJ空头排列。

【观点和操作建议】

我们整体的观点是：中期伴随通胀预期的落地，我们仍倾向于认为有色板块有中性偏强的表现；而铝近期低位反弹，却伴随持仓下滑，显示上行动力不够强劲。

操作上，中线仍维持回调逢低买入思路，并同时关注上方压力，获利多单及时止盈。近日进一步上冲恐压力渐显，料进入窄幅区间震荡，多单部分离场，短期上方阻力位参考12400，下方支撑位参考12000。