上海现货（铜铝铅锌锡镍）行情周

本周基本金属表现分化，之前表现强劲的铜锌镍出现回落调整，铝铅锡在自身供需面的支持下继续表现坚挺。周内跌幅最大的是锌，沪期锌多头获利大幅平仓离市，周内4连阴，跌幅3.2%，周内主力减仓11万余手，17000元附近空头抛压渐重。现货SMMI.Zn跌2.08%，锌价下调，下游及贸易的逢低买入略有回暖，令现货贴水收窄。沪期镍回吐前期大部分涨幅，主力接近8万元附近，现货贸易商逢低补库，SMMI.Ni跌1.35%。伦铜受压5日均线，下破20日均线，沪期铜较外盘弱，已失守20日均线，国内现货升水拉涨，收复一定跌幅，SMMI.Cu跌1.22%。铅和锡都因环保检查，冶炼厂生产有所影响，供应趋紧，持货商惜售，期货抗跌延续上行态势，SMMI.Sn涨2.35%，SMMI.Pb涨2.66%。期铝先抑后扬，现货因库存继续下降，引发贸易商纷纷抢货补货，现货升水拉高至200元/吨，带动期货低位返升，SMMI.Al涨0.45%。周内基本金属结束了上周的强劲反弹，总体出现回落调整，SMMI跌0.62%。下周欧美重要经济数据密集出台，进入8月份，市场仍在消费淡季中，但宏观大背景的指引未有实质性变化，金属依旧处于宽幅震荡中。

    铜：近期美国公布的数据大多向好，7月Markit综合创4个月新高，里奇蒙德联储制造业指数和新屋销售表现也好于预期，叠加日本宣布新刺激规模超过28万亿日元，对美元形成支持，美元大幅走高至97.569。周三美联储宣布维持利率不变，美元回落，跌破5、10日均线和97整数关口，低触96.287，基本金属因此获得支撑。原油方面，美国EIA和库欣原油库存双双意外增加，伊朗原油出口量加倍增长，原油供应过剩的担忧再次加剧，原油顺延5日均线一路回落，7连阴，周跌幅逾7%，最低录得40.95美元/桶，完全运行于周均线下方。伦铜周初在美指走高的影响下，多头平仓避险，在最高点4950美元/吨处获利了结，伦铜顺延5日均线下行，周三跌至日线布林通道中轨，下破20日均线，低位录得4830美元/吨后受到强支撑，出现技术性修复，周内阴阳线交替呈现宽幅震荡格局，最大振幅为2.48%，探低回升中仓增量减。

    国内方面，国内A股受金融监管发力，再次去杠杆和资产泡沫，引发周三上证指数暴跌，市场一度恐慌拖累商品期货不同程度下挫。沪铜主力本周弱势震荡，周初跟随伦铜跌破10日线支撑后向下试探， 低探20日线处回升，资金持续出逃沪铜，60周线处表现有支撑。周跌1.10%，仓减6万余手。沪铜压力与支撑并存，短期内仍维持震荡格局。

    现货市场，随着期铜的回调，近期进口铜报关入库减少，又临近月末，部分贸易商不断吸收好铜或性价比较高的平水铜，用来长单交付或换货，现货贴水逐渐收窄，并转贴水为升水，周后升水已抬至70元/吨左右。成交主要集中于贸易商之间，下游低位显现部分刚需买盘入市。市场询低价货源氛围较浓，高价成交受阻明显，实际成交仍有限，月末因素及盘面的不确定性令供需僵持局面难以破解。

    铝：本周伦铝继续弱势运行，一度跌破1600美元/吨，最低碰触1588美元/吨，运行于60日均线之下，周四夜盘跟随沪铝反弹，上行至1610美元/吨以上，本周主体运行区间为1595~1610美元/吨，减仓减量。周五价格反弹至5日和60日均线上方，短期底部支撑明显，预计短期仍将在1600美元/吨附近震荡运行，上方60日均线承压，下周运行区间为1590~1630美元/吨。

    沪铝主力一度跌至12020元/吨低位，周四日盘空头减仓拉高至12300元/吨上方，当天反弹2.11%，周末时沪铝主力又反弹至40和60日均线上方，沪铝指数日减仓2.44万手，预计短期内仍将继续宽幅震荡，上方20日均线承压，预计下周继续运行于12000~12400元/吨。

    现货方面，本周现货库存继续下降2.8万吨至24.6万吨绝对低位，持货商挺价意愿坚决，现货升水攀升，中间商补货谨慎，高价下游成交犹豫，供需拉锯，市场成交较上周回落，现货对期货当月升水200元/吨左右。库存持续处于低位，且下周进入交割月，注册仓单低位不排除又一次炒作逼仓情况，预计下周现货高升水仍将维持。

    铅：本周美元指数高位回落，同时原油价格连续下挫，基本金属走势整体偏弱，铅的孪生金属“锌”回吐前期部分涨幅，拖累铅价向下调整，跌去前两周全部涨幅，截止15点41分，周跌幅2.31%。伦铅5日、10日均线双双下穿20日均线形成死叉，MACD死叉开口有扩大趋势，伦铅价格运行至布林通道中轨下方，各技术指标仍然较差，但在1800美元/吨为位置得到些许支撑，跌势有所收窄，下周价格或围绕1800美元/吨整数关口继续调整。

    沪铅主力1609合约本周价格迅速拉升，一度站上13800元/吨后高位回落，今日亚洲时段收于13775元/吨，沪伦比7.62。周K线收出长上影线，站于各路均线之上，日K线向上突破前期震荡整理平台，运行于上行通道之内，创出近3个月以来新高，下方各路均线多头排列，各技术指标依旧向好，从基本面持续回暖，市场看涨情绪渐浓，沪铅主力合约价格短期回撤整理后或继续震荡走强，上测13800元/吨。

    本周现货主流成交13050-13680元/吨。期盘大幅上涨，现货报价跟涨，但成交相对惨淡。沪市持货商正常报价，继续看涨，低价不出货。粤市持货商报价减少，受环保检查影响，云南个旧等地炼厂几乎全面停产，市场货源进一步减少，同时下游高价少采，供需两淡局面未有改变。河南炼厂继续挺价惜售，听闻个别大厂高升水报价，出货量较少。湖南、江西等地下游多为刚需采购，以提长单为主，散单几无成交。整体来看，虽然期盘快速上涨，但现货市场买卖双方对价格的争议仍然较大，观望情绪较重，成交无明显改善。料下周现货成交于13500-13700元/吨。下周再生精铅或成交在13150-13250元/吨。

    锌：本周伦锌高位回调。随着单边上行行情中，伦锌阳线实体不断缩短，在高位十字星后，伦锌自2250美元/吨附近开始跌势，顺次击穿5日及10日均线。由于原油过剩忧虑笼罩市场，美原油一路杀跌录得六连阴，拖累伦锌一波跳水，回落至20日均线之下，低位探得2166.5美元/吨。20日均线处多头展开反击，收回部分跌势，返升至2200美元/吨附近。截止本周四，成交量增4000余手至4.6万手，持仓量增7746手至32.6万手。

    周内沪锌主力换月至沪锌1610合约，在岸人民币企稳反弹至6.65附近，此外隔夜shibor连续九个交易日走高，反应资金面流动性逐渐收紧。加之周内A股大幅杀跌，沪锌多头信心动摇，大规模平仓离场。沪锌1610合约暨周初收盘新高后自17500 元/吨附近开启单边下行，录得三连阴，重心回落至20日均线16950元/吨附近，空头抛压渐重。截止本周四，沪锌指数成交量增50万手附近至290万手，持仓量增4.8万手至50.6万手。

    本周上海市场0#现锌对沪期锌1609合约贴30至贴10元/吨，较上周收窄40元/吨附近。周内锌价单边下行，炼厂出货意愿不强，贸易商保值盘积极流出，下游逢低采购略现回暖。成交改善。

    本周广东市场0#现锌对沪期锌1609合约贴120至贴110元/吨，较贴水收窄20元/吨附近，对沪贴水维持90至贴80元/吨。炼厂长单正常出货，中间积极交投，锌价回调，下游恢复采购，成交好转。

    本周天津市场0#现锌对沪转至升水50元/吨附近。商洛炼厂检修结束，各炼厂低价略显惜售，豫光货源少觅，紫金流通现货以1#为主，下游采购尚可，成交向好。

    锡：本周伦锡主要在17700-17800美元/吨附近偏弱窄幅盘整，周四收盘17755美元/吨较上周四下跌60美元/吨。美联储在7月政策决定中维持利率不变，之后美联储的表态并未如市场预期般强硬，通胀预期依然并不乐观；稍早公布的美国耐用品订单月率大降4%，经济增长的疲软可能令美联储在加息问题上更加谨慎，市场对其九月加息的预期有所降低。美元指数一路回落，下方支撑96，这给与金属一定支撑。

    本周沪期锡短暂震荡后于周三实现向上突破，直逼前阻123000元/吨附近，周四夜盘开盘122310元/吨受逢高做空盘拖累高开回落，周五日盘延续跌势大幅下挫，最低触及119220元/吨，最终收于12万元/吨一线。本周沪期锡受国内冶炼厂集中暂停生产消息的提振短暂上扬，但最后仍然回到之前的阻力位12万元/吨附近，显示短期上方仍存阻力。

    本周现货价格先扬后抑，周三周四大幅上涨2750元/吨至120000-121500元/吨，周五受到沪期锡盘面回落影响，现货价格跟随下跌至主流119500-121000元/吨。本周市场小牌资源整体稀缺，因中央环保督查组入驻锡主产区，云南、广西和江西地区大片冶炼厂集中暂停生产令市场小牌资源难觅，还有冶炼厂因常规检修和厂址搬迁而停产，冶炼厂出货积极性不高，亦令持货商较为惜售。下游需求依然偏弱，追涨情绪偏弱，整体交投氛围一般。

    镍：本周初伦镍小幅下探至5日和 10日均线下方，周四一根大阳线使得伦镍重返均线上方，截至周五下午三点，伦镍报于10510美元/吨，周线技术指标KDJ上行进入超买区间，MACD上行开口扩大。

    沪镍主力合约1609周初回吐前期涨幅，并一度跌破20日线支撑位，低位至78650元/吨，后收复跌势，重返所有均线上方。截至周五早盘收盘，沪镍报于沪镍报于80330元/吨，本周沪镍下跌1.10%，成交量大减210.1万手至413.0万手，持仓量减少12.7手至31.6万手。

    现货市场SMM 1#电解镍周均价为79900元/吨，较上周下跌870元/吨，本周镍价下跌后小幅反弹，金川镍现货随镍价下跌升水一度涨至300元/吨，俄镍平水，期镍反弹后，金川镍升水降至150元/吨，俄镍贴水100元/吨成交，贸易商逢低收货意愿较高，下游谨慎，成交时好时坏。金川公司出厂报价高于市场价，本周调价5次至81000元/吨。