兴业期货：铝镍新多尝试，沪铜前空持有，沪锌新单暂观望

周四铜锌延续震荡走势，铝镍则持续上行，结合盘面和资金面看，铜锌关键支撑位效用显现，铝镍则运行重心不断上移。

当日宏观面无重要消息及影响事件。

现货方面

（1）截止2016-7-28，上海金属网1#铜现货价格为37710元/吨，较上日下跌210元/吨，较近月合约贴水40元/吨，沪铜震荡，市场供应有所减少，进口品牌依旧较多，下游畏高观望情绪不减，供需两淡。

（2）当日，0#锌现货价格为16840元/吨，较上日下跌260元/吨，较近月合约升水35元/吨，锌价续跌，炼厂惜售，贸易商成交相对活跃，部分下游按需采购，但整体仍处淡季，成交一般。

（3）当日，1#镍现货价格为80200元/吨，较上日上涨400元/吨，较沪镍近月合约贴水150元/吨，镍价回升，贸易商出货不佳，下游畏高情绪渐显，整体成交一般，当日金川上调镍价300元/吨至80500元/吨。

（4）当日，A00#铝现货价格为12620元/吨，较上日上涨140元/吨，较沪铝近月合约升水145元/吨，铝价大涨，持货商逢高出货意愿积极，下游及中间商观望情绪仍浓厚，整体成交因高价受抑。

相关数据方面：

（1）截止7月28日，伦铜现货价为4839美元/吨，较3月合约贴水11美元/吨；伦铜库存为20.87万吨，较前日减少5700吨；上期所铜库存为7万吨，较上日减少508吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.77（进口比值为7.91），进口亏损为663元/吨（不考虑融资收益）；

（2）当日，伦锌现货价为2170美元/吨，较3月合约贴水5美元/吨；伦锌库存为43.4万吨，较前日下跌1575吨；上期所锌库存为12.71万吨，较上日下降651吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.78（进口比值为8.35），进口亏损为1257元/吨（不考虑融资收益）；

（3）当日，伦镍现货价为10312元/吨，较3月合约贴水43美元/吨；伦镍库存为37.46万吨，较前日下降54吨；上期所镍库存为10.63万吨，较前日持平；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.73（进口比值为8.01），进口亏损为3006元/吨（不考虑融资收益）；

（4）当日，伦铝现货价为1581.5美元/吨，较3月合约贴水10.5美元/吨；伦铝库存为231.23万吨，较前日减少5850吨；上期所铝库存为1.59万吨，较前日下降1349吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.59 （进口比值为8.37），进口亏损约为1252元/吨（不考虑融资收益）。

当日重点关注数据及事件如下：（1）17:00 欧元区7月CPI初值；（2）17:00 欧元区第2季度GDP值；（3）17:00 欧元区6月失业率；（4）20:30 美国第2季度实际GDP初值；

当日产业链消息方面：（1）菲律宾环境部长Lopez表示将展开新一轮的审查，并将较之前更加严格；（2）秘鲁6月铜产量20.72万吨，同比 42.18%，得益于新矿投产，且其产量大增。

总体看，我国主要进口来源国秘鲁铜产出继续大增，而加工费不减，铜市供给端压力续增，沪铜前空可持有；铝市库存继续下滑，供给端偏紧仍将提振铝价，新多可尝试；菲律宾环保政策施行力度继续加大，镍矿后市或持续受限，沪镍新多可尝试；锌市暂时平静，建议新单观望。

单边策略：沪锌前多持有，新单暂观望；沪铜前空持有，新单观望；沪铝AL1610新多以12000止损；沪镍NI1701新多以82000止损。

套保策略：铜锌保持原有套保头寸不变，铝镍则可适当增加买保头寸。

（兴业期货研发部 贾舒畅）