上海中期：金属早盘研发视点0727

品种

策略

分析要点

上海中期

 研发团队

贵金属

多单谨慎持有

昨日贵金属小幅上涨。美国方面，6月新屋销售为59.2万户，好于预期的56万户，创八年来新高，环比增长3.5%，预期为1.6%，且销售数据及环比数据前值均上修，表明美国房市强劲，另外，美国7月谘商会消费者信心指数为97.3，亦好于预期的96，且为9个月来新高，表明消费者对当前商业和劳动力状况持乐观态度，经济将继续以温和增速扩张。资金面上，SPDR持仓量减少4.46吨至954.23，SLV持仓量维持于10842.07吨。今日重点关注美联储议息会议，FOMC将于北京时间周四凌晨2点宣布利率决定，发表政策声明。总体来看，资金入市积极及美股收跌利好贵金属，但短期技术形态有走弱迹象，建议多单谨慎持有。

金属
研发团队

铜(CU)

暂时观望

隔夜LME铜4917美元，收盘上涨0.05%，沪铜期价37950元，收盘上涨0.37%，伦铜现货贴水12.25美元/吨，较前一日扩大3.25美元，伦铜库存213725吨，减少7625吨，沪铜现货贴水50元/吨，较前一日收窄5元，沪铜注册仓单71136吨，减少727吨。临近月末，贸易长单换货接近尾声，贸易流量将逐步减少，成交难有改善。技术面上看，20日均线暂时支撑，操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂且观望

隔夜LME铝震荡下行，空头排列较为明显，目前伦铝是金属中最弱的品种，空头氛围偏强。国内方面，沪期铝表现抗跌，万元整数关口支撑显著。近期社会库存小幅下降，库存较低下，持货商挺价意愿坚决，现货对当月升水破200元/吨，利润空间极其有限，期铝局势未明，中间商谨慎补货，面对高升水，下游接货意愿犹豫，供需两端拉锯，询价氛围活跃。近期期价抗跌主要是受到现货升水扩大，库存较低的提振，等待现货库存拐点的到来，操作上建议投资者暂且观望。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜LME锌价2232美元，收盘下跌1.11%，沪锌期价17135，收盘下跌0.72%，伦锌现货贴水4.25美元/吨，较前一日收窄0.5美元，伦锌库存436600吨，减少200吨，沪锌现货贴水90元/吨，较前一日维持不变，沪锌注册仓单125744吨，减少348吨。沪期锌震荡重心下移，现货贴水较昨日缩窄10元/吨；冶炼厂正常出货，贸易商积极报价，成交略活跃；现货价格下跌，少数下游适量采购，多数依旧保持观望态度；市场整体成交一般。期锌主力合约开始迁仓，整体仍以减仓为主，部分多头获利平仓，投机空头依然保持观望态度，操作上，等待价格回调到位，暂时观望。

镍(NI)

暂且观望

隔夜LME镍震荡回落，但下影线暗示逢低买入投资者较多。国内方面，沪期镍运行于整数关口附近，盘内有投资者逢低接多。金川镍现货较无锡主力合约1608升水150元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1608贴水200元/吨成交，逐渐进入期货合约换月，金川现货升水，贸易商收货积极，但镍价已逐渐转为下跌，下游则会多静待后期采购，市场成交尚算活跃，主流成交区间为78300-79200元/吨。近期沪镍趋势性方向尚未显现，需要等新的消息来指引，操作上建议投资者暂且观望。

铁矿石(I)

观望为宜

昨日进口矿现货市场稳中探涨，成交欠佳，贸易商报盘较为积极，报价上涨5元/吨左右，议价空间收窄，但钢厂询盘寥寥，观望情绪依然较浓。国产矿主产区市场价格平稳。昨日铁矿石主力1610合约探底回升，盘中反弹走强，站上均线系统附近压力，关注持续反弹动力，观望为宜。