中财期货：金属早评0726

金：隔夜COMEX期金下跌0.61%，收于1315.3美元/盎司。美股下跌，SPDR持仓下降0.46%至958.69吨；据日经新闻，日本财务省将财政刺激规模增加一倍至6万亿日元；德国官方称上周日国内发生的自杀炸弹案是恐怖袭击，凶犯自称效忠恐怖组织伊斯兰国，威胁要“以安拉之名”打击报复阻挠伊斯兰教的德国人，关注欧洲难民问题和恐怖事件对金价的支撑；市场目前震荡等待美日议息，建议观望。
有色建材篇                                   
研究员：李东凯（铜铝），田志标（锌铅），季常青（镍）
铜：昨日LME铜库存减少1375吨至221350吨，上海现货铜平均价基差-55（-5）元/吨。昨夜铜价跌破38000，形成短期下跌趋势。全球资金面宽裕叠加短期通胀过热，美联储可能比市场预期更加鹰派。国外持仓显示铜投机净多头持仓达到前几次铜价拐点水平，国内前期做多资金逐渐流出。建议空头思路操作。
锌：昨日LME锌库存436800（-125），LME铅库存187350（ 75）。近期对湖南朱冶和葫芦岛锌业进行调研，两大冶炼厂均满负荷生产，且近期没有检修计划，锌价高涨刺激冶炼厂开工，短期增加精炼锌供应，在精锌矿紧张的背景下却加重原料短缺程度，从而加速炼厂因原料短缺而被迫减产的节奏。上周国内矿山复产有所复产，但从下调的加工费可以看出复产幅度不大。国内产业链目前仍处于供需两弱状况，但锌矿持续紧张则有利于精炼锌供需改善，支撑锌价上涨。
镍：隔夜沪镍1609合约下跌0.46%，报收于80270元，伦镍隔夜上涨1.01%，报10480美元。伦镍库存373,608（-1,752）吨。隔夜镍价低位震荡，伦镍出现小幅回升。市场预测菲律宾方面可能有更多的镍矿出口将被暂停，因此镍价短期很难出现较大跌幅。建议逢低做多。