迈科期货：缺口数据支撑金属价格

周三欧美股市继续上涨，美元维持强势，但近段时间美元走强未引发对商品的明显压力，一方面近期公布的美国二季度经济数据强劲显示美国经济重拾增长动力，另一方面央行联手放水的预期非常强，尽管本月降息失约，但流动性宽松基调未变。

基金属保持强势，世界金属统计局公布的数据显示1-5月，全球铜供应缺口4.8万吨，锌供应缺口5.2万吨，镍供应缺口4.26万吨，铝供应缺口40.8万吨。基金属全面呈现缺口，对价格产生支撑作用。中国统计局数据显示6月中国精铜产量68.6万吨，环比微增，上半年累计同比增长7.6%，铝、锌6月产量环比微增，但上半年累计同比仍是小幅下降。此外，铜材及铝材产量环比大增，这与我们的草根调查不符。无论如何，上半年数据显示旺季铜供应出现短缺，而中国消费的增长好于预期，对铜价确实产生支撑，但供应大幅增长，预期下半年精铜产量继续提升，随着6月以来两市库存持续增加，阶段性短缺或不可维持。现货价格结构持续转弱，两市现货转贴水，废电价差扩大到极端高位，而沪铜进口亏损也扩大到800元，说明实际需求疲弱。目前基于流动性炒作或补涨做多的资金推动伦铜持仓大增，且价格在一周多时间一直维持在5千压力位下方，短期动力仍在，有可能突破压力。在现货面与技术面矛盾的情况下，不排除价格略有上冲空间，建议短空谨慎，如突破39000空头先行离场，等技术示弱后重新抛空。今日38800-38300。

股市：欧美股市上涨，维持强势

原油：探低回升，关注44美元重要技术位支撑情况

美元：上涨，强势不已

铜：38800-38300，压力位下震荡，突破39000短空离场

铝：12350-12250，现货急跌，但极低库存仍有较强支撑，区间震荡

锌：17300-17150，伦锌持续创新高，强势，急涨后有整固要求，中线多头不变

迈科期货股份有限公司