中信期货：利多传来空头避险 铝价震荡整理

策略摘要

昨日，沪铝主力开于12275元/吨。受华北地区大雨、夜盘止跌影响，日间空头离场意愿较强，但多头对近日暴跌惊魂未定，亦不敢贸然入场，因此日间铝价略显胶着，呈波浪形态横盘整理，终收于12330元/吨。夜盘开于12300元/吨，开盘后空头集中入场将价格打压至12215元/吨，随后部分空头获利平仓，价格逐渐走高，终震荡收于12385元/吨。伦铝昨日开于1644美元/吨，亚洲时段横盘波动，沪市收盘后美元走强伦铝承压，重心稳步下行，终收于1622美元/吨。

现货方面，昨日两市持货商受消息面刺激惜售心态略浓，成交价较前一日低但日内报价有上调态势。长江铝锭均价报12460元/吨，跌160元/吨;南储华南铝锭均价报12600元/吨，跌160元/吨。氧化铝价格昨日各地保持不变。

行业方面，受暴雨影响，河南某电解铝厂部分产能停产，涉及年产能达5万吨，预计两个月内逐渐复产。此外，新疆地区传来限制装货的消息，恢复时间未知。新疆某电解铝厂正在考虑于8月份复产9万吨产能，但具体实施与否仍取决于市场价格。

宏观方面，德国6月PPI环比0.4%，预期0.2%，前值0.4%。同比-2.2%，预期-2.4%，前值-2.7%。英国至5月三个月ILO失业率4.9%，预期5%，前值5%。就业人数 17.6万，增幅为今年以来最高，预期 7.3万，前值 5.5万。国内方面，在岸人民币兑美元尾盘扩大涨幅，16:30收盘价报6.6780，较上一交易日收盘价大涨113点，较上一交易日夜盘收盘大涨190点。

综上所述，沪铝多空因素交织，短期跌势或已企稳，未来趋势不甚明朗。操作上建议投资者可将空单止盈离场，静观其变。

主要关注点：

1)收储、限减产相关动态

2)铝现货成交情况、社会库存水平

3)终端消费需求热度

4)复产产能到货情况