瑞达期货：金属交易提示0721

1 贵金属
    外盘方面：隔夜伦敦黄金震荡走低，收报1315.92美元/盎司，跌1.21%。隔夜伦敦白银震荡走低，收报19.407美元/盎司，跌2.55%。
仓单库存：7月20日，上期所黄金仓单报912千克，增0千克；上期所白银仓单报1923262公斤，日增2953公斤。
ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至7月20日黄金ETF持仓量为965.22吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10842.07吨，日增0吨。
消息面：法巴银行预计年内美联储料加息一次，也不排除两次的可能。目前预计年内美联储加息一次，最早于9月加息的可能性不低。法巴银行此前预计美联储今明两年都不加息。
行情总结：英国脱投退欧影响逐渐淡出视野，美联储加息预期日益升温，美元指数保持反弹格局，贵金属持续承压。操作上建议沪金1612合约背靠5日线抛空，日内动态止损1.5元/克；沪银1612合约背靠5日线抛空，止损控制在30元/千克。
 
2铜
    外盘走势:隔夜伦铜探底回升，大幅削减日内跌幅，其中3个月伦铜仅微跌0.51%至4958.5美元/吨，较日内低点4900美元/吨回升1.18%。目前伦铜有效运行于均线组之上，短期反弹格局维持良好，且日收盘价创下年内4月29日来的新高。持仓方面，7月19日，伦铜持仓量为34.8万手，较18日剧减9129手，显示铜价走强后，引发空头积极减仓离场。
行业资讯：据世界金属统计局（WBMS）数据显示，今年1-5月全球铜市供应短缺4.8万吨，去年全年供应过剩3.73万吨。
现货方面：据SMM报道称，7月20日上海电解铜现货报贴水30-升水10元/吨，平水铜成交价38120-38320元/吨。早盘现铜升贴水收窄，之后因铜价下跌后企稳，且隔月基差拉开至80元/ 吨，故部分为交长单的贸易商入市逢低买货，且更青睐好铜。下游对38000元/吨以上依然难有买兴。日内市况呈现先扬后抑，成交主要集中于投机贸易商之间。考虑到交割货源将流入，故持货商虽有抬升水意愿，但恐空间有限。
库存方面：截止7月20日，LME铜库存报228000吨，较昨日增加1700吨，接近于年内7月11日创下的低点，但高于年内库存均值18.9万吨；同时，截止7月15日，上期所沪铜库存报177199吨，较上周增加15069吨，为十五周来连续第二周增加，此外上期所铜库存连减十四周，累计减少近24万吨，接近上周创下的年内低点155235吨。
观点总结：隔夜沪铜主力振荡走强至38430元/吨。本周期铜与美元指数实现同涨，因美国经济持续复苏对铜价的提振超过美元走强的打压。建议沪铜1609合约可背靠38000元之上顺势加多，入场参考38350元附近，目标39000元。
3铝            
    外盘走势：隔夜伦铝承压续跌，其运行区间为1648-1611美元/吨，其中3个月伦铝下滑1.34%至1622美元/吨，为连续第四日下滑，且较此轮高点1703美元/吨已回调4.75%，短期回调压力部分被释放，下方支撑关注1600美元/吨。
行业资讯：据世界金属统计局（WBMS）数据显示，今年1-5月全球原铝供应短缺40.8万吨，2015年全年供应短缺33.1万吨。
现货方面：据SMM报道，7月20日上海现铝成交集中12500-12540元/吨，对当月升水100-120元/吨。万方因泄洪停产，提振现货市场氛围，持货商控制出货力度，挺价惜售，下游企业被动跟随接货，整体成交较昨回暖，虽然万方供应暂时受阻，但供需基本平衡并未发生根本改变，仍需警惕高位风险。
库存方面：截止7月20日，LME铝库存报2297450吨，较昨日减少7425吨，为连减85个交易日，创下2008年12月29日创下的低点（2250000吨）；同时截止7月15日，上期所铝库存报144058吨，周减5263吨或8.76%，为十七周里第十六次减少，累计减少19.7万吨，创下2011年10月28日来的低点（113329吨）。
操作策略：隔夜沪铝主力合约振荡走强至12385元/吨，出现明显的止跌企稳迹象，表现强于伦铝，因沪铝短期回调压力被释放，且M60附近存在较强支撑。操作上，建议沪铝1609合约可背靠12200元之上逢低多，入场参考12320元附近，目标12450元。
4 锌
    外盘走势：隔夜伦锌探底回升，收报2245美元/吨，涨0%。
    现货方面：7月20日SMM现货0#锌报价为17040-17140元/吨，均价跌100元/吨。据SMM报道，现货贴水与昨日基本持平，贸易商正常报价，成交比昨日活跃；现货价格小跌，部分炼厂惜售；下游按需采购；市场整体成交一般。
库存方面：截至到7月20日，LME伦锌库存437950吨，较前一日减100吨；沪锌库存方面，截至7月15日，沪锌库存报202800吨，较前一周减3922吨。
    消息面：国家统计局公布数据显示，中国6月锌产量同比减少2.5%至54.1万吨；1-6月锌产量同比减少0.9%至302.6万吨。 随着全球锌矿供应紧张预期愈加强烈、国内供给侧结构性改革的推进，同时还受到去年基数较高的影响，今年国内锌产量开始同比下滑，有助于支撑锌价持续走高。
行情研判：沪锌主力合约高位稍微调整，但仍保持在反弹格局当中。基本面良好，后续有望继续上涨。操作上建议沪锌1609合约5日线上方多单继续持有，日内动态止损100元/吨。
5钢材
    现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2250元/吨，持平；广州报价2610元/吨，跌50元/吨；北京报价2360元/吨，跌70元/吨；福州报价2420元/吨，持平。
   消息：(1)美维持对中国等四国碳钢对焊管件征收反倾销税 (2)必和必拓自有铁矿石产量微降 但计划2017财年增产4% (3)央行开展750亿逆回购 连续三日净投放资金 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价56.05美元/吨，持平。
   库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为9929吨，减919。
   小结：隔夜RB1610合约震荡走高。据现货市场了解多数以下调为主，但目前唐山仍有限产消息，短线行情仍有反复。操作上建议，反弹择机抛空，突破2370止损。
   
6铁矿石
    现货市场：辽宁66%粉矿报425元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报427元/吨，跌2元/吨；印度62%粉矿报365元/吨，跌5元/吨。
   消息面：力拓19日称，将能实现旗下澳洲铁矿出货约3.3亿吨的全年目标。这凸显对中国的销售力道，尽管存在供应过剩担忧。 中国的铁矿石进口量在2016年上半年强劲增长，比较便宜的进口铁矿石取代了国内供应。而中国的钢铁产量也在上升，因预期国内建设支出增加和钢铁出口量上升。
   库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0手，持平。
   小结：隔夜I1609合约减仓反弹。国产矿主产区市场价格平稳，进口矿现货弱势下跌。操作上建议，反弹抛空，突破440止损。
7 铅
    外盘方面：隔夜伦铅探底回升，收报1853美元/吨，跌0.46%。
现货方面：7月20日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于12900-13050元/吨，均价涨0元/吨。SMM上海1#铅报道，沪市贸易商正常报价，持货商对后市看涨偏多，期盘震荡后走平，下游高价少拿货，观望情绪依旧较浓，除了恒邦外，其他品牌几无听闻成交，交投仍然清淡。
库存方面：截至到7月20日，LME伦铅库存185850吨，较前一日减500吨；沪锌库存方面，截至7月15日，沪铅库存报45954吨，较前一周增9243吨。
    观点总结：沪铅主力合约轻微调整，整体上还是震荡格局。多空双方交投依然比较清淡，短期难以吸引更多热点。操作上建议沪铅1609合约继续保持适当关注，前期高点尚未突破前不建议介入多单。
  
8焦煤
    现货市场：唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）出厂价报760元/吨，持平；京唐港焦煤（S0.6V25A9G85Y18）报735元/吨，持平。
    消息面：近日河南平顶山地区炼焦煤市场运行平稳，主焦煤车板价780-800元/吨，1/3焦煤车板价730-750元/吨。原本预计本月降价20元/吨，但由于暴雨天气影响运输，焦炭又有30元/吨的涨幅，从而使炼焦煤市场变稳。
    库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0手，持平。
    小结:隔夜JM1609合约低开震荡上行；国内炼焦煤市场平稳运行，JM1609合约预计将以小幅反弹为主；操作上建议，700上方偏多交易，止损参考10个点。
9焦炭
    现货市场：一级冶金焦天津港报价1065元/吨（平仓含税价），持平。准一级冶金焦唐山报价1000元/吨（到厂含税价），持平；天津港报价1015元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦唐山报价955元/吨（到厂含税价），持平；天津港报价980元/吨（平仓含税价），持平。
    消息面：7月份北方焦炭市场开始率先提涨，其中山西、河北等地焦化厂提涨30元/吨，现已基本执行。目前北方大多数民营钢厂已基本接受市场提涨，部分国有大钢厂仍在跟焦化厂协商，预计将有所补涨。
    库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0手，持平。
    小结：隔夜J1609合约低开高走；国内焦炭现货市场持稳，J1609合约近期或以小幅反弹为主；操作上建议，950上方偏多交易，止损参考12个点。
  
10镍
    外盘走势：隔夜伦镍探底回升，日内转跌为升，显示下方支撑较强，其中3个月伦镍上涨0.91%至10570美元/吨，短期伦镍仍维持反弹格局，但涨至10000美元/吨之上，涨势有所趋缓，上方阻力关注11000美元/吨。
    行业资讯：据世界金属统计局（WBMS）数据显示，今年1-5月全球镍市供应短缺4.26万吨，去年全年供应过剩4.5万吨。
    现货方面：7月20日SMM1#电解镍成交价为79700-80600元/吨，成交均价较19日下跌1750元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1608贴水150元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1608贴水450元/吨成交，临近无锡交割，市场贴水开始收窄，镍价回落贸易商出货积极性下降，下游也不急于采购，成交清淡，主流成交区间为79900-80300元/吨。
    库存方面：截止7月20日，LME镍库存报377202吨，较昨日减少546吨，接近于2014年10月22日来创下的次低水平（377010吨），其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同期，上期所镍库存报104547吨，较上周续增1375吨，但该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。
    操作策略：隔夜沪镍主力合约振荡走强至82210元/吨，延续一周多来的高位振荡整理，鉴于期镍仍维持反弹格局，短期操作仍需谨慎偏多。建议沪镍1609合约可背靠80500元之上谨慎持多，目标关注83500元。