上海中期：金属早盘研发视点0719

品种

策略

分析要点

贵金属

多单谨慎持有

昨日贵金属小幅收跌。美国方面，昨日科技股领涨，标普500与道指双双再创历史新高；7月NAHB房价指数为59，差于预期及前值60；摩根士丹利表示，预计今明两年美联储都不会加息，因为美国经济增长将令人失望。资金面上，SPDR小幅增仓2.37吨至965.22吨，SLV持仓量维持于10842.07吨不变。总体来看，资金入市积极利好贵金属，但美股再创历史新高利空贵金属，建议多单谨慎持有。

铜(CU)

暂时观望

隔夜LME铜4935.5美元，收盘上涨0.25%，沪铜期价38330元，收盘上涨0.26%，伦铜现货贴水17.5美元/吨，较前一日收窄1.25美元，伦铜库存229425吨，减少1850吨，沪铜现货贴水80元/吨，较前一日维持不变，沪铜注册仓单74155吨，减少752吨。市场多头信心有所回暖，逢低买入者渐多，推动现铜贴水开始收窄，难觅低价货源，好铜报贴水20元/吨，平水铜报贴水60元/吨。成交较上周五有所改善，但未能显示出充足的下游买盘回归，整体成交依然在贸易商之间运转，成交活跃度呈现先抑后扬。期铜保持在38000附近，操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂且观望

隔夜伦铝表现较弱，技术性多头行情或将逆转。国内方面，受到外盘的拖累，即便其它金属处于反弹行情中，沪铝仍旧维持低位震荡。期铝当月换月至1608合约，现货升水扩大80元/吨左右，换月后持货商尝试抬升现货升水，挺价出货，换月后，期铝当月震荡偏弱，中间商补货心态较谨慎，主要接货给下游，下游按需采购，成交难见回暖，供需再现拉锯。昨日阴线不仅打破前期多头趋势，一定程度上也打击多头信心，料短期铝价或将走弱，操作上建议投资者暂且观望，激进者可轻仓试空。

锌(ZN)

多头持有

隔夜LME锌价2224.5美元，收盘上涨0.84%，沪锌期价17150，收盘上涨0.62%，伦锌现货贴水3.5美元/吨，较前一日扩大0.5美元，伦锌库存438275吨，减少150吨，沪锌现货贴水90元/吨，较前一日保持不变，沪锌注册仓单126437吨，增加1728吨。沪期锌宽幅震荡，贴水与上周五持平；现货价格高位震荡，炼厂正常出货；贸易商积极报价，市场成交长单为主；下游多观望，少数按需采购；市场整体成交清淡。夜盘有色金属普涨，沪锌增仓上行，操作上，多头持有。

镍(NI)

多单谨慎持有

近期镍市利好消息相对较多，国外方面，菲律宾关闭第五个镍矿企业；国内方面，近日内蒙乌兰察布地区遭遇中央督察组巡视，该地区镍生铁工厂生产因此受影响，目前该地区镍生铁生产仅晚上生产，白天无奈停产，该情况或将持续近一个月，这期间，不排除晚上也无法生产。乌兰察布地区高镍生铁月产能约7.7万吨，6月份产量约4万吨。期货方面，在整体金属市场中，沪期镍表现偏强，投资者逢低进多的迹象较为明显，使得近期沪镍常常录得较长下影线，操作上建议多单谨慎持有。

铁矿石(I)

观望为宜

近期铁矿石现货市场成交较差，贸易商报价暂未调整，但钢厂询盘较少，成交价表现偏弱。国产矿主产区市场价格表现平稳。昨日铁矿石主力1609合约高位调整，期价大幅杀跌击穿5、10日均线支撑，封跌停板，整体表现有所转弱，多单离场为宜，暂时观望。