英大期货：金属盘前点评0719

黄金：
盘面走势，上一交易日沪期金1612合约跌0.28%至288.15元/克；夜盘涨0.09%至288.40元/克。国际金价上一交易日涨0.15%至1337.6美元/盎司。
消息面，美国全国住房营建商协会(National Association of Home Builders)数据显示，美国7月NAHB房屋市场指数为59，低于预期。上周六（7月16日）土耳其军事政变已经平息，但土耳其当局已经展开“史上最大清洗活动”，军法系统遭到逮捕的人数达6000人。针对土耳其部分军人（北京时间周六）企图发动政变推翻现政府，次日，包括美国在内的多个北约盟国相继发表声明，全力支持由总统埃尔多安领导的土耳其民选政府。但随着土耳其政府镇压叛军行动的持续升级，美国和欧盟领导人现在反而担心土耳其总统行为过当，警告其必须“克制”。
行情研判，市场宽松预期增加，风险情绪上升，风险资产延续涨势，打压金价。土耳其军事政变逐渐平息，对金价影响有限。短期市场风险情绪回升，预计金价仍承压。

白银：大幅回调，短线空单继续持有
行情回顾，周一夜盘白银期货主力合约1612收盘4413，最高4421，最低4377.
基本面，本周，国际市场的关注目光将转向欧洲央行。在货币政策已经极度宽松之际，人们想知道欧洲央行行长德拉吉（Mario Draghi）会采取何种额外措施应对英国脱欧公投的后果。据路透社报道，德拉吉可能在本周请求欧洲各国政府采取更多提振经济的措施。市场普遍预计，该央行将在保持宽松立场的同时维持货币政策不变。而德拉吉又早已表示，他预计欧元区增速将会因英国脱欧公投放缓。因此这进一步助长了外界对于财政刺激措施的猜测。欧洲央行当前的货币刺激政策已经包括负利率和1.7万亿欧元的资产购买计划。在英国公投结果是退欧的背景下，包括英国、日本和中国在内的一些国家均已开始放松财政政策，或者做出类似的暗示。然而，低迷的经济增速和通胀水平显示，各国央行的极宽松货币政策已经达到极限。包括国际货币基金组织（IMF）在内的国际机构，以及包括诺奖得主斯宾塞（Michael Spence）在内的经济学家长期呼吁各国政府加大财政刺激，应对全球经济复苏乏力。最近几周，经济发展与合作组织（OECD）秘书长古里亚（JoséángelGurría）和著名投资者索罗斯（George Soros）也就此发声，财政刺激的呼声日渐高涨。
盘面分析，周一夜盘白银1612大幅回调，收盘4413，再度收盘于5、10日线之下，短线仍有继续回调，本轮回调白银有望回调至4200-4300点区间，操作上短线空单可继续持有。

铜：
盘面走势，上一交易日沪铜主力1609合约在跌650元/吨至37850元/吨，跌幅1.69%；夜盘涨1.27%至38330元/吨。隔夜伦铜3月收于4935.5美元/吨，涨幅0.25%。
消息面，全球铁矿石巨擘--力拓将于周二发布第二季度运营报告，德意志银行预期，力拓第二季度铁矿石出口将增加，铜和煤炭产量下滑。德意志银行预估，力拓在截至6月的三个月，全球铁矿石出货量增加5%，至8,800万吨，自上季度反弹，当时恶劣天气阻碍了运作。该行还预估，铜产量将下滑4%至135,000吨，由于Escondida铜矿的产量下降且OyuTolgoi矿场的矿石品位较低。煤炭产量料下滑8%至690万吨，受Bengalla矿场的销售影响。德意志银行称：“我们预计，力拓将在周二重申其2016年主要商品的全年预期，即铁矿石出货3.5亿吨，矿产铜 575,000-625,000吨，铝360万吨，铝土矿4,500万吨。”
现货方面，7月18日上海电解铜现货报贴水80-贴水20元/吨，平水铜成交价格37850元/吨-37970元/吨，升水铜成交价格37870元/吨-38000元/吨。沪期铜较上周五低开500元/吨，早盘持货商略显恐慌，抛货集中，贴水与交割前低贴水水平持稳，好铜报贴水30元/吨，平水铜报贴水80～贴水60元/吨，但市场观望氛围浓，鲜有买盘。第二节交易时段，盘面企稳回升至38000元/吨附近，市场多头信心有所回暖，逢低买入者渐多，推动现铜贴水开始收窄，难觅低价货源，好铜报贴水20元/吨，平水铜报贴水60元/吨。成交较上周五有所改善，但当日湿法铜仍在贴水140元/吨左右，且成交市况平平，未能显示出充足的下游买盘回归，整体成交依然在贸易商之间运转，成交活跃度呈现先抑后扬。
行情研判，基本面来看，国内铜库存继续下降，精炼铜进口仍在增加，或加大LME亚洲库存压力。而经济下行压力下，需求疲软。预计铜价短期维持宽幅区间震荡运行。

铝：
盘面走势，上一交易日沪铝主力1609合约跌170元/吨收于12515元/吨，跌幅1.34%；夜盘跌0.44%至12460元/吨。隔夜伦铝3月收1658.5美元/吨，跌幅0.69%。
消息面，刚在中国市场落下重要一子的俄罗斯铝业首席执行官VladislavSoloviev在接受《国际金融报》记者邮件专访时透露：“与中国市场乃至整个亚洲地区合作已是俄铝发展战略的重中之重。俄铝正与一些中国公司接洽，准备开展合作，如中国铝业公司等。”在VladislavSoloviev看来，铝市场的供需格局已经逆转，他指出：“2016年全球铝的一级市场平衡被打破，出现120万吨的短缺，而2015年则出现60万吨的过剩。现今市场对铝的需求显著走高，而供应量相对紧张。”他进一步指出，我们观察到铝产能并无增加，这意味着2016年铝在市场上仍十分抢手。供不应求的局面自然会促成铝价进一步走强。
现货方面，7月18日长江现货成交价格12810-12850元/吨，下跌100元/吨；广东南储报12980-13080元/吨，下跌200元/吨；华通报12920-12940元/吨，下跌100元/吨；国内现货成交均价在12820-12860元/吨之间。今日现铝继续下跌，持货商挺价出货，下游以按需采购为主，市场成交一般。
行情研判，基本面来看，铝锭供应偏紧，利好铝价，而下游消费疲弱导致铝材需求难以提振。多空均较为谨慎，预计铝价维持高位震荡运行。

铅：
盘面走势，上一交易日沪铅主力1609合约跌210元/吨收于13210元/吨，跌幅1.56%；夜盘涨0.34%至13255元/吨。隔夜伦铅3月收于1860美元/吨，跌幅0.32%。
消息面，近期，SMM对51家国内大中型蓄电池企业调研，涉及月产能2108.36万kVAh。结果显示，6月份受调研企业完成产量为1157.14万kVAh，综合产能利用率为54.88%，环比下降3.15%。近期，SMM对30家铅蓄电池企业的成品库存进行调研。结果显示，6月份，30家蓄电池企业的成品电池平均库存为24.77天，较5月份下降3.93天。而蓄电池企业库存下降的原因：一方面是，6月正值年中截点，大型企业多促销冲量，刺激下游经销商备库，有一定电池库存量被转移至经销商。另一方面是，电动自行车及汽车蓄电池市场处于淡季，生产企业因电池货源消化缓慢，或是再度下调工厂开工率，或是延长工人节假日休假时间，以求减产降库。
现货方面，7月18日现货铅市场的长江现货1#铅主流成交均价报于13000元/吨，均价跌50元/吨。
行情研判，铅市方面来看，国内近期南方暴雨，影响铅矿产出，短期对铅价有所支撑，而终端市场需求低迷，导致工厂开工率积极性下滑，预计铅价近期震荡运行。

锌：
盘面走势，上一交易日沪锌主力1609合约跌115元/吨报收16940元/吨，跌幅0.67%；夜盘涨1.24%至17150元/吨。隔夜伦锌3月收于2224.5美元/吨，涨幅0.84%。
消息面，18日，人民币对美元中间价下调156点至6.6961，为2010年10月以来新低。上周五人民币中间价报6.6805元，16:30收盘报6.6804元，23:30收盘报6.6890元。据路透测算，周一，CFETS人民币汇率指数较上日略升0.10%至94.47；SDR篮子指数微升至95.45，BIS篮子指数微升至95.45。路透18日稍早援引交易员称，近期事件频发，美元指数周五大涨，18日中间价仍按定价机制执行，使得即期市场面临贬值压力上升。交易员还指出，日内仍可看到较为明显的大行维稳迹象，但也可以到监管层不会死守某个具体点位，更多的是向市场提供流动性，并适度维稳收盘价，控制贬值速度，等待外部环境转好，中期看，预计人民币缺乏持续贬值空间。
现货方面，7月18日现货锌市场的长江现货0#锌主流成交均价报于17330元/吨，均价涨20元/吨；1#锌主流成交均价报于16905元/吨，均价涨20元/吨。
行情研判，昨日人民币对美元中间价再次下调，人民币贬值压力上升。锌市基本面来看，短期锌精矿供应紧张，利好锌价。国外锌矿减停产，进口矿减少，而国内因环保及供给侧改革等导致矿产整体供应偏紧，冶炼厂原料库存整体偏低，支撑锌价走高。近期锌价涨幅较大，建议谨慎操作。