锌周评：上行压力大 下周有回落可能（7.11-7.15）

核心提示：下周伦锌关注区间2100-2250美元/吨，沪期锌主力1609合约关注区间1.65-1.75万元/吨，操作上，多头获利离场。

一、行情回顾

随着美元走弱以及各国放宽货币政策预期增强，本周两市期锌继续上行，均突破月初高点，再刷新高，周内伦锌最高触及2210.5美元/吨，目前在2200美元/吨附近震荡， 周内涨幅2.5%以上，沪期锌主力1609合约周内最高上探至17200元/吨，现在1.7万元/吨附近上下波动，周涨幅愈3%。因期锌持续攀高，部分多头获利离场，上行压力大，本周下半周期锌走势不如上半周强劲。库存方面，LME锌库存周内下降幅度不大，仅1000多吨，现为43.9万吨附近。

二、现货行情

1．锌精矿市场

图2：锌精矿行情走势图

国内锌精矿价格（50%、含税）跟随锌价继续上扬，截至周五云南锌精矿报11500-11700元/金属吨，湖南锌精矿报11800-12000元/金属吨，甘肃11600-11800元/金属吨，广西11800-12000元/金属吨，较上周上调550元/金属吨。受中小型矿山关停影响，国内锌精矿市场货源稍紧，部分地区锌精矿加工费再度下调。另外，国外锌矿供应紧张现象持续，我国进口锌矿量下滑，据悉，今年上半年我国连云港进口锌矿22.2万吨，同比大幅下滑52.87%，货重不足去年同期五成。

2．现货市场

表1：现货价格（单位：元/吨）

本周现货市场锌价涨势迅猛，截至周五上海地区0#锌报16820-16920元/吨，较上周涨620元/吨，锌价持续冲高，冶炼厂及贸易商出货积极性较高，但下游厂家采购谨慎，观望心态浓厚，目前现锌对沪期锌主力贴水为贴130-30元/吨，本周上海地区市场成交量一般。广东地区，现南储0#锌报16510-16810元/吨，较上周上调630元/吨，淡季下游需求差，市场销售不畅，市场货源充裕。天津地区，0#锌现报16840-16940元/吨，较上周涨550元/吨，市场交投氛围一般，成交多在贸易商之间。

三、后市预测

两市期锌屡刷新高，但实体经济中锌市需求改善不大，期锌上扬受机构买盘推动可能性较大，随着期锌持续上扬，上行压力增大，另从技术面上看，短期期锌有回落可能。下周伦锌关注区间2100-2250美元/吨，沪期锌主力1609合约关注区间1.65-1.75万元/吨，操作上，多头获利离场。