国泰君安期货：铝现货强支撑依旧 警惕市场情绪反复

【昨日日盘】
 日盘：周四Al1608合约开盘价12370吨，最高价12385元/吨，最低价12250元/吨，收盘价12335元/吨，跌0.08%；成交15.5万手，持仓量19.6万手。
夜盘：周四Al1608合约开盘价12350吨，最高价12405元/吨，最低价12320元/吨，收盘价12380元/吨，涨0.36%；成交5.35万手，持仓量19.7万手。

【隔夜外盘】
周四LME3月铝开盘价1632.5美元/吨，最高价1642.5美元/吨，最低价1628美元/吨，收盘价1641美元/吨，涨0.61%。

【基本面】
1. 周四现货报价上涨。
长江现货12,580—12,620元/吨，均价12,600元/吨，↓130元/吨；上海现货：12,600—12,640元/吨，均价12,620元/吨，↓90元/吨；广东南储（华南）：12,770—12,870元/吨，均价12,820元/吨，↓70元/吨。

2. 周四现货对近月12550升水，对主力12335升水。
长江对近月1607升水50元/吨（前一交易日升水160元/吨），对主力1608升水265元/吨（前一交易日升水385元/吨）。

3. 周四SHFE铝期货库存减少2660吨。
SHFE指定交割仓库铝期货库存在4.4万吨附近，减少2660吨，其中江苏库存减少2017吨至3.6万吨，上海库存减少347吨至0.44万吨，浙江库存减少296吨至0.34万吨，广东库存为0.07万吨不变。

4. 周四LME铝期货库存减少6450吨。
LME铝库周四库存在242.1万吨，较上一交易日减少6450吨。注销仓单数在104.5万吨，注销仓单比下降至43.17%。

5. 隔夜新闻
【人民币汇率形成机制改革成效初显】
李克强20日考察央行时说：“过去一年人民币汇率改革的实践证明，我们改革无论从目的和结果看，都是使人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，而不是要让人民币贬值、拉动出口。更重要的是，改革让人民币汇率变化的规则更加透明，从而可以更好地与市场进行沟通。”（华尔街见闻）

【中国的整体债务和杠杆率不高，债务风险总体可控。】
中国的债务情况各领域不均衡，政府和家庭领域较低，非金融领域较高。

中国包括或有债务的政府债务率2015年上升到41.5%。中国政府债务对GDP比率到2015年为39.4%。快速去杠杆会带来新的风险。中国部分地区和行业的企业间互保联保现象普遍致交叉违约。商业银行融资状况良好，可消纳潜在不良贷款损失。中国将继续实行积极财政政策。中国政府和家庭领域可适当提高杠杆率，帮助企业降低杠杆率。（华尔街见闻）

【美国5月新屋销售下降6% 降至55.1万幢】
美国商务部周四报告称，美国5月新屋销售量（经过季节性因素调整后的年化数字）为55.1万幢，低于接受MarketWatch调查的经济学家平均预期的56万幢。此外，4月份的新屋销售数字也从上次公布的61.9万幢下修为58.6万幢。今年5月份的新屋销售数量较去年同期增加了8.7%，2016年迄今的新屋销售量比去年同期增加了约8%。截止5月底，可提供销售的新屋数量已攀升至2009年9月份以来的最高值。（新浪财经）

【美国5月经济活动指数大幅下滑】
美国5月芝加哥联储全国活动指数-0.51，预期0.11，前值0.1。该指数的四大分项指数表现均低于4月，并且都成为5月指数转为负值的拖累因素。全美经济活动指数的3个月移动平均指数更能清晰反映出经济活动的整体趋势。5月份的3个月移动平均指数从4月份的-0.25下降至-0.36。美国5月谘商会领先指标环比-0.2%，预期0.1%，前值0.6%。美国6月Markit制造业PMI初值51.4，预期50.9，前值50.7。（华尔街见闻）

【欧元区部分经济数据】
欧元区6月制造业PMI初值52.6，预期51.4，前值51.5。
欧元区6月服务业PMI初值52.4，预期53.2，前值53.3。
欧元区6月综合PMI初值52.8，预期53，前值53.1。（华尔街见闻）

【LME场内基本金属】
LME期铜收涨1.7%，报4780美元/吨。
LME期铝收涨0.5%，报1642美元/吨。
LME期锌收跌0.3%，报2039美元/吨。
LME期镍收跌0.1%，报9225美元/吨。
LME期铅收涨0.8%，报1730美元/吨。
LME期锡收涨0.5%，报17250美元/吨。

【技术分析】
周四沪铝日盘收小阴线、夜盘收小阳线，短期均线多头排列，MACD红柱增加，日KDJ多头排列，周KDJ多头排列。

【操作建议】
周四伦铝延续反弹势，沪铝窄幅波动，短期获得较强的向上推力，但预计今日市场情绪波动较大，预计交投仍谨慎，商品盘面亦以震荡为主。
昨日英国进行退欧公投，目前仍在统计各选区投票结果之中，最终结果将于今日下午2点发布。由于现已发布的结果显示退欧阵营略占上风，与此前最新民调结果相异，今日早盘英镑遭遇重挫，英国股市开盘走跌，日元及贵金属等避险资产一度直线拉涨。目前英国退欧公投结果仍难料，因退欧及留欧派双方占比胶着。 不过，最终公投的结构仍存不确定性，需警惕市场情绪反复。
而再看到当前铝市场的供需基本面，当前市场对现货月仍存逼空预期，昨日铝锭现货库存继续大幅下降至35万吨下方，交割货源偏紧，不及持仓规模，因此对沪铝盘面形成较强利多支撑。与此同时，我们对需求端仍维持偏乐观判断，今年夏季供需面依然有可能呈现淡季不淡的局面。 （王蓉）