金瑞期货：风险偏好继续发酵 金属反弹

欧风险整体降低仍然利好投机情绪，昨日欧美股市收盘上涨。英国退欧事件可能对经济产生重大影响，经济前景仍面临较大不确定性，耶伦在加息方面强调谨慎态度，美元在94一线走势纠结。美国当周API原油库存大幅减少522万桶，原油市场受到库存骤降的提振，美油涨至50美元上方。风险偏好的上升带动商品走势，昨日基本金属多数先抑后扬，白天受国内5月抢眼出口数据的提振，沪铜夜间开盘后不断上涨，主力合约最终收于35950元/吨，涨幅0.76%。 昨日公布5月份国内进出口数据，当中5月出口同比增加256%，3月以来进口条件不佳，国内较低的到岸升水对比LME部分亚洲仓库的补贴，使个别贸易商及国内炼厂交仓至LME亚洲仓库。短期有助于缓解国内较大库存压力，但整体供应压力并没有减轻。而从前5个月铜原料端的进口情况来看，1-5月，进口铜精矿及阳极铜均同比增加33%，弥补了废铜同比下滑7%的下滑。原料端充裕的供应加上较好加工费，下半年精铜生产动力强劲。而近一周来看，下游终端订单及开工有不同程度的放缓，即使铜价受整体风险偏好的提振出现一定涨幅，但供应不减及消费转弱令反弹动能缺乏，走势或继续震荡，今日沪铜主力合约核心波动区间在35500-35900元/吨。