上海中期：金属尾盘研发视点0524

品种

策略

分析要点

贵金属

短空轻仓持有

今日贵金属震荡偏弱。美国圣路易斯联储主席布拉德称，美国长期保持低利率在未来可能会引起金融不稳定；波士顿联储行长-罗森格伦表示，美国“已经接近”实现在6月份加息；美国5月Markit制造业PMI初值为50.5，差于预期51及前值50.8。欧洲方面，欧元区5月Markit制造业PMI初值为51.5，差于预期51.9及前值51.7；欧元区5月Markit综合PMI初值为52.9，差于预期53.2及前值53.0。资金面上，SPDR增仓3.26吨至872.52吨，再创两年多新高，SLV减仓8.87吨至10442.66吨。总体来看，资金入市依然较为积极，但美元阶段性走强将压制贵金属，建议短空轻仓持有。

铜(CU)

暂时观望

沪期铜窄幅震荡，盘面背靠35000元/吨附近，贸易商与下游买兴渐起。平水铜依然受青睐，湿法铜难寻，市场显现询价活跃，但已难觅心仪的低价货。尽管市场活跃者多为贸易商，但今日下游接货为主力。成交市况较昨大幅改善，现货升水在僵持中不降反升，显示持货商继续上抬升水的意愿。当月票据占比越来越低，价差维持在20元/吨左右。操作上，空单止盈，暂时观望。

铝(AL)

暂时观望

无锡周末到货较少，流通货源紧张，无锡持货商挺价出售，杭州货源维持偏紧，上海流通现货相对充裕，持货商逢高出货态度积极，期铝当月第二交易时段持续上行，涨幅达40元/吨，但持货商报价持稳，市场询价氛围活跃，中间商难觅低价货源，下游按需采购，供需两端虽仍存拉锯现象，但货源偏紧前提下，持货商更具话语权，现货价格与升水存上行空间。期铝在12300附近波动，操作上，暂时观望。

锌(ZN)

暂时观望

锌价下跌，炼厂惜售，市场保值货流出，但接货人气不足，高贴水少量成交；进口锌现货品牌充裕，市场大量AZ仓单，下游按需少采，成交整体一般。技术面上，期锌跌破40日、60日均线，短期呈现弱势行情，考验前期底部支撑，操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂时观望

金川镍现货较无锡主力合约1606升水100元/吨，俄镍现货较无锡主力合约1606贴水400元/吨，期镍触底反弹，贸易商出货积极，下游多观望，市场活跃度较低，主流成交区间65800-66400元/吨。不锈钢价格继续下跌，利润继续收窄，电解镍价格接近前低平台，操作上，暂时观望。

铁矿石(I)

空单继续持有

今日进口矿市场成交惨淡，价格继续回落，整体表现十分冷清。港口市场交投依然清淡，天津、唐山和山东市场价格均下调20元/吨，钢厂询盘较少。目前港口库存仍处高位，到港量稳中有升，铁矿石市场将继续承压，矿价或继续走低。今日铁矿石主力1609合约延续弱势表现，期价重心继续下移，整体仍处空头格局，空单继续持有。