上海中期：金属尾盘研发视点0523

品种

策略

分析要点

贵金属

观望为宜

今日贵金属窄幅震荡。美国4月二手房销量为545万幢，好于预期的541万幢，3月数据被小幅上修；纽约联储上周五将美国二季度经济增长预期从此前一周的1.25%上调至1.7%。资金面上，SPDR增仓8.92吨至869.26吨，再创两年多新高，SLV增仓29.58吨至10451.53吨；截至5月17日当周，COMEX期金非商业净多头增加1390手至266288手，COMEX期银非商业净多头减少3069手至77202手，较之前一周有所下降，但仍处于相对高位。总体来看，资金入市较为积极，但美元阶段性走强将压制贵金属，建议观望为宜。

铜(CU)

暂时观望

午后沪铜下跌后反弹。外围黑色品种纷纷跌停，市场情绪偏空带动有色金属惯性下跌。现货方面，好铜报升水60元/吨左右，平水铜报升水40元/吨左右，贸易商逢低采买。市场成交先抑后扬，但因低价货源相对较少，令实际成交受限。铜价围绕35000附近反复，操作上，暂时观望。

铝(AL)

轻仓持多

持货商控制出货力度，特别是随着期铝触低后反弹，持货商挺价惜售态度随盘上涨而愈坚决，中间商和下游企业低价接货意愿积极，现货价格走高后中间商和下游难寻低价货源，接货意愿有所回落，整体成交先扬后抑，高位显拉锯状态。电解铝现货周度库存在度减少，两地交易所库存也同步下降，基本面上看，电解铝消费依然较好，操作上，轻仓持多。

锌(ZN)

轻仓持多

锌价跟随外围市场下跌。技术面上看，锌价再次考验40日均线支撑位，4Hk线来看，依然处在上升通道之内。现货方面，上海进口锌现货品牌充裕，市场大量AZ仓单，下游按需少采，成交整体一般。天津紫金到货，炼厂积极出货，贸易商低价货源流出，下游低价采购维持较高积极性，成交回暖。操作上，依然依托40日均线轻仓持多，严格风控。

镍(NI)

暂时观望

金川镍现货较无锡主力合约1606升水100元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1606贴水400元/吨，期镍探底后修正，贸易商收货增加，下游逢低采购，成交稍回暖，主流成交区间66000-66700元/吨。午后黑色品种延续下跌走势，沪镍亦跟随增仓下行。但今日镍铁报价依然持稳，电解镍对镍铁倒挂继续加深。操作上，暂时观望。

铁矿石(I)

空单继续持有

今日进口矿现货市场报价继续下跌，市场报价较为混乱，有部分贸易商暗降价格，成交量依然较为清淡。国产矿主产区市场价格继续持稳，东北地区矿价有所下调。今日铁矿石主力1609合约大幅回落，期价触及跌停板，尾盘小幅反弹，不过整体来看已破位下行，短期内或维持空头格局，空单继续持有。