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招商期货:铜铝锌早评0517

2016-05-17 11:49:27 铝业行情

招商评论

国内现货升水导致库存小幅下降,上海社会库存从36万吨下降至33万吨,但是保税区库存继续增加3万吨至63万吨。目前现货进口亏损持续在亏损500-800元附近震荡,国内消费不好库存高企压低比值,但是比值太低导致冶炼厂往保税区交货。国内消费旺季结束,铜基本面趋于弱势,但是铜价大幅深跌可能性也不大,除非有较大利空因素引发保税区库存流出。操作上,不追空,反弹建立空单,弱势震荡看待。观点仅供参考

4月原铝产量257万吨,累积仍维持负增长格局,运行产能仍低于平均需求100万吨以上,整体供应偏紧不变,库存下滑延续,现货升水持续。未来很长一段时间内铝供应低于需求运行下,铝价底部抬升不变。操作建议沪铝多头配置不变。

锌社会继续及精精矿港口库存继续下滑,未来冶炼厂限产及精矿进口下滑加剧,整体库存仍走弱。矿供应缺少进口量的供应将开始紧张,部分冶炼厂被迫减产检修增加情况下,锌供应收紧正在逐步体现。因此锌价存在中长期上涨基础,操作建议逢低买入及反套持有。

今华东地区金川平水,俄镍贴水500元/吨,较上周五升贴水下跌,进口亏损现货市场成交主要以贸易商为主。下游不锈钢方面,较上周五对比太钢今日继续下调304冷轧价格200元/吨至12500元/吨,不锈钢市场逐渐回归理性格局,但成交一般,前期热轧改冷轧导致热轧价格相对坚挺,短期市场货源依然充足。操作上单边头寸可减仓获利离场,寻找内外盘正套入场机会,观点供参考。

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