上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0509

铜:上周五伦铜小幅走高。欧美时段，伦铜重心小幅上抬，之后原油偏弱运行拖累铜价下挫至低位4755美元/吨。晚间公布的美国非农数据大幅走低不及预期，基本金属和原油双双反弹，伦铜站上4800美元/吨，高位触及4825美元/吨，尾盘略显承压，最终收4788美元/吨，较前一日收盘价涨17.5美元/吨，成交量小降2574手19900手，持仓量变动不大。今日，伦铜开于4781美元/吨，亚盘时段，伦铜跳水后下探至4720美元/吨附近；欧美盘伦铜继续走弱，摸低4703美元/吨，刷新3周以来低位。截止17：30，伦铜报4727.5美元/吨，跌幅1.26%,原油报45.60美元/桶，涨幅2.10%，美元指数报93.971，涨幅0.15%。晚间关注美国4月就业市场状况指数，能否为美国就业现状正名。伦铜低开低走，晚间关注下方 4700美元/吨整数关口支撑。
上周五，沪期铜1607合约开于36540元/吨，开盘小幅走高，多头略有买盘迹象，铜价一度上抬至36970元/吨，尾盘承压回吐部分涨幅，最终沪期铜1607合约收于36760元/吨，涨180元/吨，仓增2102手。今日，沪期铜1607合约开于36650元/吨。开盘后受国内黑色系全线跌停，A股低开低走影响，空头大举增仓入市，沪期铜主力直线回落700元/吨至36000元/吨附近后跌势放缓，整体重心缓步下移，沪期铜1607合约终收35840元/吨，跌740元/吨，跌幅2.02%，沪期铜主力仓增30266手至33.9万手。沪铜指数总持仓量增50236手至76.7万手，总成交90万手。今日沪铜盘中遭空头大肆抛压，失守36000元/吨关口，下方直指前低35600元/吨。
今日上海电解铜现货报贴水30元/吨-升水10元/吨，平水铜成交价格35880元/吨-36060元/吨，升水铜成交价格35900元/吨-36080元/吨。沪期铜低开后跳水，较上周五大跌500元/吨以上，但现铜升水有限且盘中僵持。早盘部分持货商报好铜平水价，平水铜贴水30元/吨～贴水20元/吨，湿法铜报贴水50元/吨，如此尚能吸引中间商投机买入，成交主要以平水铜和湿法铜为主。持货商不愿扩大平水铜与湿法铜的贴水幅度。11点 后，盘面进一步下跌，贴水未见任何变动，但已难觅早盘低价货源，平水铜与好铜之间几无价差。下游继续看跌铜价后市，按需少量采买，未见跌价后的买兴盎然。 早盘隔月基差逐渐收窄，令中间商持续吸纳平水铜。今日市况成交集中在贸易商间，盘子下跌后成交受抑，供需显现僵持。午后铜价继续下跌，市场观望几无成交， 升贴水报贴水30-升水10元/吨，成交价报于35820-35960元/吨。
今日，伦铜震荡走低，沪铜直线跳水，市场风声鹤唳情绪悲观，经过SMM对于业内人士的调研，大家对本周期铜行情较多看跌。 
SMM调研结果显示， 有68%的业内人士看跌本周铜价，认为伦铜跌破4700美元/吨，沪铜跌破35600元/吨。国内黑色系全面下跌，螺纹今日迎巨量抛单快速封跌停板，钢材现货持续下调，北方库存总量上升明显，商家悲观抛售，受此影响，有色板块也遭拖累。另外，中国4月进出口数据不佳，单就精铜进口量环比三月减少逾20%，市场氛围转空；上周上期所库存转增，在进口铜流入受抑的情况下，国内库存仍现增长也表明今年铜市旺季特征并不明显，随着消费旺季结束，铜价后市压力增大；期现结构方面，铜市转为近高远低的反向市场，显示后市看跌意愿较强；技术上说，目前伦铜MACD死叉向下扩口，5日线下穿60日线，技术面转弱；沪铜主力目前跌破120日均线，接近布林轨道下轨，5日和10日均线拐头向下，后市仍有下跌动能。
有23%的业内人士看平本周铜价，伦铜4700-4800美元/吨，沪期铜35800-36800元/吨。美原油上周回落余3%，盘面上看金叉难产，5日线与10日线单独呈空头排列，整体反弹格局受抑或来回震荡，铜价受原油影响亦有可能维持盘整。 
有9%的业内人士认为铜价将扭转跌势，伦铜反弹至4800美元/吨，沪期铜突破5日均线站上37000元/吨。上周美元创下六个月来最大周涨幅，美元指数自低位92附近四连阳，累计涨幅达1.39%，但疲弱的非农数据令市场对美联储加息预期继续下滑，同时美元空头仓位也连续第三周上涨，净空头持仓升至2013年2月以来新高，料美元涨势难以为继。CFTC公告显示，截至5月3日当周，COMEX期铜净空头为7460手，相比上一次多头头寸有所增加。近期沪伦比值持续偏高亦阻碍进口铜流入，国内市场供应压力有所缓解；铜价大跌后，部分下游企业将积极入市采买，有望大幅推升升水，对铜价形成一定支撑。


铝：上周五，伦铝开于1606美元/吨，日间伦铝围绕1605美元/吨震荡，进入欧美时段，伦铝重心小幅抬升，高位触及1617美元/吨。夜间美国非农数据远不及预期，美指宽幅震荡，伦铝开启跌势，一度跌至低位1592美元/吨，尾盘低位稍作震荡整理收于1598美元/吨。今日，伦铝开于1596美元/吨，受周末中国疲弱的进出口数据影响，基本金属跟随国内黑色商品下跌，伦铝开盘后一路下跌，低位跌至1576.5美元/吨。进入欧美盘，伦铝低位小幅回升，截至18:18，伦铝报1582美元/吨。晚间继续关注原油和国内黑色系商品的走势，预计将继续指引外盘金属走势。
今日沪铝主力1607合约开于12430元/吨，开盘后小幅下跌，11点前围绕12260元/吨震荡，随后受黑色系商品跌停拖累，沪铝跳水，午前跌破12000元/吨，一度碰触低位11980元/吨，资金避险情绪突出，多头持续减仓，下午期铝弱势震荡，铝价收于12055，跌290元/吨，成交量减20870至2540285手，持仓量减5584收至264462手。沪铝指数减仓17736手至67.3万手。沪铝连续四连阴，已跌破20日均线，今日收于40日均线以下，料近期沪铝将弱势震荡。
现货方面，期铝开盘小幅下跌，11点之后受黑色等大宗商品带动，盘面大幅下挫。11点前华南市场成交火爆，华南现货成交12600~12620元/吨，对华东现货升水230~250元/吨，市场接货较为积极。11点盘面下跌之后，市场报价有所下调，但报价对盘面升水扩大，现货有价无市，市场转为观望态势。午后市场继续观望，显少成交。
本周上海有色网（SMM）对国内23家电解铝相关厂商调研显示，认为本周铝价将出现上涨的企业7家，占调研样本总量的30%；认为本周铝价将维持震荡整理的企业10家，占调研样本总量的44%；认为本周铝价将出现下跌的企业2家，占调研样本总量的26%。
看涨企业表示，本周国内沪铝1607合约将上涨至12300元/吨上方，伦铝价格将反弹至1610美元/吨左右。看涨理由包括：首先，日前公布的4月份美非农就业数据远不及预期，市场对美联储6月加息的预期降至历史新低，加息可能性的降低预期会提振基本金属，预计将会对伦铝有所支撑；其次，当前价格水平下铝厂保值的意愿降低，同时复产电解铝厂仍然有限，随着上周铝价的持续回调，可能对铝厂复产热情造成打压，电解铝市场的供应局势预期未变，依然处于偏紧状态；再者，从社会库存角度来看，铝锭持续处于去库存状态，现货持续对期铝当月保持贴水10元/吨至平水的状态，基本面持续向好。
看跌企业表示，本周国内沪铝1607合约将跌至12000元/吨以下，伦铝价格将跌破1570美元/吨下方。看跌理由包括：首先，从技术面来看美元上涨势头难阻，基本金属将由此承压；其次，黑色金属领跌，受此影响，国内资金避险情绪突出，引发多头平仓，未来可能带来沪铝价格的进一步下跌；再次，由于废铝和原铝之间的价差依然较大，部分下游仍然选择多采购废铝替代原铝的消费，在一定程度上也减少了对铝价的支撑 ；最后，由于比价的持续处于高位，预期不利于出口，造成国内的消费压力增大，从而抑制铝价上涨。
看平企业表示，本周国内沪铝1607合约将在12300-12500元/吨震荡，伦铝价格将在1570-1610美元/吨区间整理。看平理由包括：首先，期铝当月与隔月倒基差继续扩大，下游接货意愿受抑，上方空间受限，而同时，现货市场并未发生明显变化，仍维持小幅贴水至平水，坚挺的现货升贴水为期铝下方提供支撑；其次，近期铝锭去库存速度减缓，市场关注库存变化，警惕库存拐点的出现，而就市场统计来看，复产电解铝有限，多空因素夹杂，故而后市看震荡为主；最后，近期期铝受大宗商品市场氛围和资金的影响较大，目前多头减仓风险仍存，而低位多头继续择机入市降限制期铝运行空间。 


铅：上周五，伦铅开于1735美元/吨，午后美元下跌，伦铅低位反弹，美国石油钻井平台连续第七周减少，原油上涨，带动基本金属价格上扬，伦铅摸高1752美元/吨，终收于1742美元/吨。今日，伦铅开于1751美元/吨，中国4月进出口数据不佳，周边市场人气趋弱，伦铅跌落至20日均线下方，截止16:04，伦铅报1735美元/吨，跌7美元/吨，跌幅0.4%。从周K线图来看，伦铅连续两周受到MA40支撑，预计下方空间有限。近期中国经济数据不佳，加之国内现铅消费疲软，伦铅技术指标走弱，晚间有进一步走弱风险。
上周五，沪期铅主力1607合约开于12875元/吨，冲高13040元/吨后回落，承压13000元/吨关口，终收于12935元/吨，涨5元/吨，涨幅0.04%。周日，中国公布4月出口（按美元计）同比下降1.8%，进口下滑10.9%，均不及前值与预期，进出口数据不佳，且上周公布的财新制造业PMI较差，进入二季度中国经济下行压力不减，基本金属开盘后全线下跌。沪期铅主力1607合约震荡走弱，探低12845元/吨，午后，多头发力，沪期铅主力1607合约止跌反升，但上方受阻13000元/吨整数关口，终收于12970元/吨，涨40元/吨，涨幅0.31%。仓量方面，全日成交增1058手至9804手，持仓增1860手至17164手。沪期铅主力1607合约收复部分跌幅，但仍承压于13000元/吨整数关口，且铅基本面疲软依旧，消费未见好转，沪期铅主力1607合约夜盘涨势或难以延续。
今金沙12900元/吨，对沪期铅主力1606合约升水30元/吨附近，蒙自12860元/吨，恒邦12850-12860元/吨，仓单报价对1605合约平水至升水50元/吨。由于盘面走低，保值货源流出增多，现货仅恒邦炼厂保持出货，下游依旧观望多采购少，成交清淡。
针对本周铅价走势，SMM对30位业内人士进行了调研，其中：
97%的业内人士看跌，伦铅运行至1700美元/吨下方位置，沪期铅主力1607合约向下测试12700元/吨支撑有效性。第一，美元反弹，虽然上周五美非农数据表现平平，但工资增速尚可，且有美联储官员称虽不能保证6月加息，但年内2次加息依旧可期，美元指数保持反弹势头，对以美元计价的大宗商品而言压力依存，配合周边金属的走弱，铅价恐不能独涨；第二，技术面走弱，伦铅较上周初已连下多条均线， MACD、KDJ呈现死叉，整体看上冲动力明显不足；第三，供给充裕，根据SMM调研，由于铅精矿加工费依旧处于较高水平，4月冶炼厂开工率较3月增加0.96%，预计5月开工仍会小幅增长，尤其河南地区大规模炼厂集聚，且目前成品库存据悉有5万吨左右，铅供给充裕，炼厂保持较大贴水出货，但是依旧成交困难；第四，需求疲软，目前正值蓄电池行业淡季，订单差，同时部分企业资金紧张，表示短期内散单将停止采购。同时，经销商销售困难，蓄电池厂家库存增加，部分厂家开始降价促销。
3%的业内人士看平，伦铅在1750美元/吨附近展开争夺，现货成交集中于12800-13000元/吨间。铅技术面与供需面表现较弱，但目前原油涨势喜人，铅价或在其带动下不至下滑过快，价格或维稳为主。周一沪铅多头开仓及空头平仓较多，尾盘拉涨较快，部分业内人士认为期铅走势保持乐观态度，但是受下游疲软的需求拖累，铅价或呈震荡盘整。


锌:上周五基本金属涨跌不一，伦锌开盘于1863.5美元/吨，亚盘交投清淡，欧美时段顺延下方日均线震荡走高站上20日均线，高位触及1893美元/吨，收盘于1882.5美元/吨，涨21.5美元/吨。收复20日均线。成交量2322手至9909手，持仓量降1100手至26.5万手。今日伦锌开盘于1881美元/吨，亚盘一路探低至1842美元/吨，在下方40日均线支撑下，伦锌上穿日均线，截止17:18，伦锌报1861美元/吨。随非农意外走软，但美指升势未被打乱，市场仍然不敢忽视6月加息的可能性，金属仍处被抛压的态势。锌因基本面的良好，遭受抛压较铜、镍为轻，夜盘下方关注40日均线支撑。
上周五沪期锌主力1607合约在多头积极买盘下，站上万五关口，一度触及高位15135元/吨，随后空头逢高抛空，重心快速回落至15000元/吨下方，回吐过半涨幅，报收于14970元/吨，涨145元/吨。主力合约成交量大增至24.8万手，持仓量大增1.4万手至17.8万手。今日市场消化中国4月低迷的进出口数据，黑色系开盘后快速跳水直至封跌停，基本金属全线下挫，铜、镍跌幅居前。沪期锌主力1607合约开盘即显弱势，多头买盘稍显薄弱，空头逢高大举抛空，盘中两度跳水，一度触及低位14650元/吨，刷新三周一来低位。午后自低位收复部分跌幅收盘于14745元/吨，跌80元/吨。主力合约成交量增15.4万手至55.0万手，持仓量增1.8万手至18.3万手。沪期锌今日波幅近500元/吨，资金面博弈越发激烈，多头有推高意愿，但是空头从不浪费高位抛空的机会，多空轮番增仓胜负难分。沪期锌1608合约空开占绝对优势，持仓大增1.1万手。基于对旺季将尽的预期，空头或提前布局远月。晚间消息面清淡，大跌后面临技术面修正，夜盘暂看能否收复14800元/吨。
今上海市场0#锌主流成交价14650~14810元/吨，对沪期锌1607合约贴40~升10元/吨，少量1#锌成交于14670~14680元/吨，进口锌对1607合约贴60元/吨至平水。期锌开盘大跌，炼厂惜售，贸易商出货积极，高贴水现货成交活跃，进口锌及1#锌少觅，下游按需积极采购。午后锌价震荡，贴水较上午几无变化，市场活跃度降。下游成交较上周五改善。
上周伦锌高位回落至1850美元/吨附近，失守20日均线，本周伦锌能否扭转颓势？根据SMM调研发现，30位业内人士对锌价本周走势看法持续分化：
有50%人士看平锌价，认为伦锌1850美元/吨是一个支撑位，周内预计围绕20日均线宽幅整理，区间1840-1890美元/吨，沪期锌1607合约14600-15000元/吨区间调整。虽上周美非农数据意外走软，6月加息前景黯淡，但是纽约联储主席杜德利的鹰派讲话，带动美元深跌后迅速反弹，施压金属。不过，锌基本面较其他金属偏强，近期国内矿加工费持续下滑，显示远期矿基本面趋于紧张，令空方持币观望。加之，本周市场关注日本央行货币政策纪要及美一系列经济数据，风险事件集中，加剧市场波动。较伦锌前期高位28万吨左右持仓量相比，目前持仓量缩减至26万余手，显示资金短期略显谨慎。而沪期锌多空博弈激烈，今日日内总持仓量激增2万余手，沪期锌短期或维持宽幅震荡。
有40%人士看跌锌价，认为伦锌或回踩60日均线下探至1800美元/吨，沪期锌主力1607合约跌破震荡平台下沿至14300-14500元/吨附近。周末公布的中国4月进出口数据双降，逆转此前表明的中国需求改善现象，市场担心中国持续复苏的根基不稳，不利人气。此外，黑色市场频遭抛压，前期利好逐渐消化，施压有色金属。技术面上，锌价失守20日均线支撑，上方各路均线拐头向下粘连延伸，MACD绿柱扩大等一系列技术指标走弱。锌价后市下行压力加大。
有10%人士看涨锌价，认为伦锌仍有望低位返升，收复上方各路均线站稳1900美元/吨；沪期锌1607合约重回15000元/吨，继续向上测探前期高点。从基本面来看，锌仍是基本金属中被看好的品种之一，港口锌精矿库存持续下降以及国产矿加工费持续走低，部分地区厂家国产矿加工费被迫下调50-200元/金属吨不等，对锌价有所支撑。现锌市场，贴水持续收窄，0#现锌对主力月自上月的贴水100元/吨附近，逐步收窄至贴水20元/吨附近，现锌升贴水走强也为锌市提供做多理由。


锡：今日伦锡开盘17420美元/吨，亚洲时段跟随企业金属走势承压下行，最低触及17225美元/吨。美国4月非农就业数据远不及预期，市场对美国6月加息的预期再度下滑。中国4月进出口数据表现疲弱令人失望。偏空的氛围之下，伦锡走势下沉，晚间或下测20日均线支撑。
上周五夜盘沪期锡1609合约开盘111200元/吨，盘初走势相对平稳，随后受空头减仓提振，重心上抬至113000元/吨盘整，收盘于112800元/吨。今日沪锡1609合约开盘于112340元/吨，周末公布的中国4月进出口数据疲弱，内盘商品普遍重挫，沪期锡主力一路震荡下行，最低触及110030元/吨，最终收盘110770元/吨，跌1390元/吨，跌幅1.24%。成交量减8242手至33068手，持仓减242手至10624手。今日沪深股市双双大跌，黑色系金属纷纷跌停，基本金属全面飘绿。夜盘沪期锡料向下测试110000元/吨支撑。
沪锡市场，今日国内期货价格遭受重挫，沪期锡主力一路震荡下行，最低触及110000元/吨一线，受此拖累，今日现货价格小幅下挫，午后报价最低出现110500-110800元/吨的价格，主流报子啊111000-113000元/吨，云锡相对坚挺，其他品牌价格均有不同程度下滑，成交偏淡。今日市场二三线品牌增多，加之期货向下的压力，现货价格呈偏弱格局。
SMM对本周后市心态调研结果显示，45%的市场人士认为周内现货锡价将维持跌势。这部分人士认为，最新公布的美国非农就业数据表现疲弱打压市场人气，加上中国近期接连公布的一系列经济数据大多不如人意，市场氛围逐渐转空，伦锡本周预计将向下测试17000美元/吨支撑，若跌破则下方直指16700美元/吨。国内商品市场受到黑色系暴跌以及国内不佳的经济数据的影响，周一普遍翻绿。预计本周沪期锡主力将测试110000元/吨支撑，若跌破则下一目标位60日均线108000元/吨。现货市场，国内外期价大跌势必将拖累现货市场人气，加上实际需求不佳，现货预计将维持偏弱格局，预计区间109500-112000元/吨。
35%的市场人士认为本周锡价将逐渐企稳。这部分人士认为，虽然市场氛围较之前有所转空，但伦锡以及沪期锡走势仍然偏强，全球偏紧的基本面为伦锡走势提供支撑，预计本周主要区间17000-17500美元/吨。沪期锡方面，在周边金属普跌的情况下，沪期锡略显抗跌，110000元/吨附近存在较强支撑，这部分人士认为沪期锡本周不会跌破11万元/吨支撑，而是在110000-113000元/吨区间盘整。现货市场，期价表现相对抗跌将支撑现货价格，而且在交割之前，现货供应相对偏少将支撑现货价格，预计主流区间110500-113000元/吨。
20%的市场人士认为锡价有可能反弹，近期1609合约整体走势偏强，走势主由多头引领，空头入市意愿不强，多头可能再度发力促使沪期锡上扬，届时现货价格亦将跟随上涨，主要运行区间111000-113500元/吨。伦锡下方10日均线存在支撑，预计本周伦锡主要运行区间17300-17500美元/吨。在交割之前，沪期锡走势整体偏强，本周有望再次冲击前期阻力114500元/吨。 


镍:上周五, 伦镍亚盘开8960美元/吨，大跌后伦镍开盘有所修复，但鉴于晚间美非农数据，伦镍围绕9000美元上下震荡，运行于20日和40日均线之间，晚间伦镍宽幅震荡，运行于8950-9050美元/吨之间，后一度冲高至9130美元/吨，至尾盘回吐部分涨幅，收于9030美元/吨，较前一日收盘涨1.23%。上周五成交量减少3210手至6494手，持仓量增加1960手至26.2万手，伦镍LME库存增加150吨至415284吨。今日，伦镍亚盘开9020美元/吨，而后开启跌势，下方触及60日均线支撑。进入欧美时段，伦镍维持弱势盘整，低位摸至8745美元/吨。伦镍技术指标KDJ开口继续向下扩大，晚间伦镍或继续测试60日均线支撑。
隔夜，沪期镍主力合约1609开70790元/吨，开盘后窄幅震荡，后受伦镍上涨带动，一度冲高至72070元/吨，临近尾盘，沪期镍回吐部分涨幅，收于71430元/吨。今日，沪期镍主力合约1609早盘开71400元/吨，黑色系大幅跳水，拖累基本金属，空头积极开仓，开盘后沪期镍阶梯式下行，低位触及68930元/吨，收盘于69030元/吨，跌3.33%，成交量减少12.1万手至129.1万手，持仓量增加26106万手至60.5万手。美元维持强势，基本金属承压，料晚间沪期镍或维持弱势盘整。
沪市现货，SMM 1#电解镍68700-69600元/吨。今日，上午，金川镍现货较无锡主力合约1606升水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力贴水300元/吨，期镍弱势，现货走低，贸易商和下游逢低采购，成交较活跃，主流成交区间为68700-69400元/吨。下午，期镍延续弱势，现货升水走高，贸易商出货积极，下游采购减少，成交成交一般，主流成交区间为68100-68700元/吨。今日金川公司下调电解镍（大板）出厂价至70000元/吨，下调幅度500元/吨。
周初，SMM调研30位市场人士，其中6人看多，12人看平，12人看跌：
20%人士看涨，预计本周运行区间9000-9200美元/吨。原油反弹明显，利好基本金属。近期经济数据显示中国经济基本触底企稳，国内不锈钢需求仍较好，镍矿和镍铁的紧缺，对镍价有支撑。料伦镍回调后有望重回9000美元上方，本周沪期镍1605合约完成交割，沪期镍1609合约有望重返升势，运行于71000-72000元/吨之间。
40%人士看震荡，预计本周运行区间8750-9000美元/吨，市场多空消息交织，近期美数据不尽如人意，美非农数据也不及预期，多位美联储官员表示6月加息概率可能性降低，美元近期反弹是超跌后的结果，后期大幅上行概率不大。市场谨慎情绪上升，中国方面4月进出口数据大量回落，中国经济仍处于触底企稳，但回暖势头不及预期，近期镍价大跌后，下游采购热情重新恢复，市场仍处于需求旺季，特别是镍铁供不应求有利于镍价企稳，料伦镍企稳于8750-9000美元之间，期镍主力合约1609也将回落试探下方5日均线支撑，运行于69000-71000元/吨。
40%人士看下跌，预计本周区间8500-8750美元/吨。6月迫近英国退欧风险，英镑走弱或利多美元。天量信贷后中国进退维谷，票据、债券风险上升，人民币也出现了连跌，近期公布的经济数据也不尽如人意，房地产维持经济回暖恐难持续。特别是进入5月特别是黑色大跌后，期镍市场氛围由多转空，国外镍企业增量生产，打压镍价，全球镍库存继续攀升，国内镍板仍供应过剩，不锈钢生产逐渐由旺盛转为平稳，而部分企业已开始进行保值操作，料伦镍继续下探，回落至8500美元附近寻求支撑，沪期镍主力合约1609也将承压下行，运行于67500-69000元之间。