英大期货：金属盘前点评0504

黄金：
盘面走势，上一交易日沪期金1606合约涨1.90%至271.50元/克；夜盘跌0.94%至268.95价上一交易日跌0.40%至1288.2美元/盎司。
消息面，北京时间17:00，欧盟委员会公布了欧元区3月PPI月率。公布数据显示，欧元区3月PPI月率为0.3%，好于预期的0.1%，前值为-0.7%；其中，欧元区3月PPI年率为-4.2%，好于预期的-4.3%，前值为-4.2%。此外，欧盟委员会还表示，将2016年欧元区GDP增速预估从1.7%下调至1.6%；将2017年欧元区GDP增速预估从1.9%下调至1.8%。欧盟委员会称，当前全球经济增长展望仍十分消极。预估面临显著下行风险，英国退欧风险将使全欧洲经济承压。据红皮书研究机构公布，4月30日当周美国连锁店销售年率增长0.6%。亚特兰大联储主席洛克哈特周二发表讲话称，美联储6月加息是现实的选项，市场可能低估了6月采取行动的概率；美联储今年有可能加息两次，但要视经济基本状况而定。克利夫兰联储主席梅斯特周二也表示，有证据证明，QE不是没有限制的。旧金山联储主席威廉姆斯周二也表示，美联储很有可能在未来避免使用负利率。
行情研判，欧元区通胀表现好于预期，但对经济增长前景展望仍消极。隔夜美联储官员偏鹰派言论提振美元触底反弹，黄金由涨转跌。美指反弹，预计短期金价承压。

白银：大幅回调，10日线位置可接多
行情回顾，周二夜盘白银期货主力合约1612收盘3894，最高3935，最低3875.
基本面，美联储委员，亚特兰大联储主席洛克哈特（Lochkart）周二（5月8日）在迈阿密发表讲话称，美联储6月加息仍是现实的选项，市场可能低估了6月采取行动的概率；美联储今年有可能加息两次，但要视经济基本力道而定。FED洛克哈特：今年可能加息两次，需取决于数据。洛克哈特表示，美联储4月声明保留了6月行动的选项，但英国脱欧公投等将产生市场波动，对美国经济也将造成不确定性。洛克哈特还称，应该把6月议息会议看成是一次有可能加息的会议，但对美联储在6月是否行动无确定看法，将观察未来出炉数据：一些证据显示美国通胀在上升，但研判是否有足够进展促使再度加息仍太早。洛克哈特并称，预计美国经济将从第一季度疲软中逐渐反弹；在今年余下的三个季度中，美国GDP增速将反弹；但到6月美联储议息会议，仍难以估计第二季度经济；一些证据显示美国通胀在走坚，但研判是否有足够进展促使再度升息仍太早。
盘面分析，周二夜盘白银1612大幅回调，收盘3894，收盘跌破5日线，距离最高价3978已经下跌100点，从现在的盘面看，白银日图走势依然良好，中线可继续看涨，但30分钟图有继续回调的需求，操作上可等待10日线位置接多，参考区间3840-3870点。

铜：
盘面走势，上一交易日沪铜主力1607合约在涨250元至37910元/吨，涨幅0.66%；夜盘跌1.64%至37290元/吨。隔夜伦铜3月收于4907.5美元/吨，跌幅2.54%。
消息面，1、秘鲁政府周一表示，该国3月铜产量较去年同期激增46%，得益于数个新矿增产，秘鲁今年料成为全球第二大产铜国。数据显示，秘鲁3月铜产量达188052吨。2、据信息显示，一季度，全国十种有色金属产量1206万吨，同比下降0.4%，去年同期为增长7.7%。电解铝产量734万吨，下降2%，去年同期为增长7.4%；铜产量199万吨，增长8.5%，增速同比回落5.9个百分点；铅产量93万吨，下降5.8%，降幅同比收窄0.9个百分点；锌产量145万吨，下降1%，去年同期为增长14.4%。氧化铝产量1435万吨，下降0.5%，去年同期为增长15.3%。
现货方面，5月3日上海电解铜现货报贴水140元/吨-贴水80元/吨，平水铜成交价格37300元/吨-37450元/吨，升水铜成交价格37320元/吨-37480元/吨。开盘相对高位时，部分持货商逢高换现，贴水与节前持平报贴140元/吨～贴水100元/吨，货源被快速吸纳消化，后盘面下滑，贸易商收货意愿越来越强，市场货源趋紧，贴水开始明显收窄至好铜贴90元/吨～贴水80元/吨；平水铜收窄至贴水120元/吨～100元/吨。贸易商认同进入5月后贴水有望进一步收窄，并趋向升水水平，因此加大了买现抛期力度。市场成交集中于贸易商之间，下游虽有询价但仅限于少量的刚需补货。节后第一天，现铜投机贸易氛围活跃。
行情研判，中国制造业数据表现不及预期，加之美元指数触底反弹，打压金属价格大幅下行。铜市基本面来看，随着价格上涨，矿产商减产意愿不强，供应逐渐释放。秘鲁3月铜产量大增，但低于预期增速，智利3月铜产量小幅增加。现货方面短期供应充足，铜价短期承压。

铝：
盘面走势，上一交易日沪铝主力1607合约涨75元/吨收于12755元/吨，涨幅0.59%；夜盘跌1.33%至12585元/吨。隔夜伦铝3月收1637.5美元/吨，跌幅2.06%。
消息面，1、据统计，4月份国内铝价继续大涨，部分企业采用直供电，电力成本大幅下降，但氧化铝原材料价格亦小幅跟涨。综合测算，截至4月底，电解铝企业算数平均生产成本11552.08元/吨，较上月降低65.4元/吨，行业平均盈利383.92元/吨；加权平均生产成本10949.47元/吨，较上月降低441.64元/吨，行业平均盈利986.53元/吨。同时4月份电解铝运行产能3104.9万吨，亏损产能710.6万吨，亏损产能占比22.89%。2、2016年3月，中国铝合金车轮出口额3.00亿美元，出口量6.50万吨，同比分别增加4.9%，13.2%。出口单价4.62美元/公斤。截至到3月底中国铝合金车轮出口额8.63亿美元，出口量18.56万吨，同比分别减少8.7%，1.4%；出口单价4.65美元/公斤，出口厂商580家，其中前40位厂商出口总金额7.16亿美元，占该产品出口总金额的83.0%；前100家厂商出口总金额8.26亿美元，占该产品出口总金额的95.7%。3、俄铝（00486-HK）公布2016年首季度经营业绩，铝产量总计916，000吨，环比跌0.5%。铝冶炼厂使用率平均为95%。铝销量按季度增加9.2%至957，000吨。销量增长主要是由于季节性因素，以及新增自BOAZ（Boguchansky aluminium smelter）制造的原铝（该厂房目前以试产模式运作）。
现货方面，5月3日长江现货成交价格12790-12830元/吨，上涨160元/吨；广东南储报12830-12930元/吨，上涨130元/吨；华通报12900-12920元/吨，上涨160元/吨；国内现货成交均价在12790-12830元/吨之间。当日现铝大幅上涨，持货商逢高出售积极，节日期间下游库存消耗较大，接货意愿高，整体成交活跃。
行情研判，隔夜美指反弹，加之国内制造业数据表现不佳，打压铝价大幅回落。基本面来看，随着下游开工率提升，加工企业备货提升，国内库存持续下滑且电解铝企业新增及复产产能不及预期，现货市场价格坚挺，支撑期铝价格，目前市场对铝价后市走势态度谨慎，近期铝价或维持盘整，建议投资者暂且观望。

铅：
盘面走势，上一交易日沪铅主力1606合约涨135元/吨收于13365元/吨，涨幅1.02%；夜盘跌1.01%至13230元/吨。隔夜伦铅3月收于1756美元/吨，跌幅2.28%。
消息面，中国4月官方制造业PMI为50.1%，不及前值和预期，令节后开盘市场表现略显承压。中国4月财新制造业PMI远弱于预期和前值。数据显示，4月份，财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为49.4%，较上月回落0.3个百分点，继续徘徊在荣枯线下方。总体来看，中国两大制造业PMI的双双下滑，仍暗示受房地产和信贷因素支撑下的中国一季度经济增长，或难具持续性。4月29日召开的中央政治局会议上也表示，中国经济下行压力仍比较大。而对财政货币政策的不多着墨，也暗示短期降准预期或再次落空。
现货方面，5月3日现货铅市场的长江现货1#铅主流成交均价报于13250元/吨，均价涨25元/吨。
行情研判，国内制造业数据不及预期以及美指反弹，打压铅价大幅下探。铅市方面来看，下游蓄电池迈入淡季，采购稀少，且精炼铅出口下滑，预计铅价弱势震荡趋势不变。

锌：
盘面走势，上一交易日沪锌主力1607合约跌5元/吨报收15345元/吨，跌幅0.03%；夜盘跌1.34%至15140元/吨。隔夜伦锌3月收于1894美元/吨，跌幅2.19%。
消息面，财新3日公布的最新数据显示，4月份，财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为49.4%，较上月回落0.3个百分点，继续徘徊在荣枯线下方。4月财新制造业PMI走势与官方制造业PMI一致。此前统计局公布数据显示，4月，官方制造业PMI较上月回落0.1个百分点至50.1%。财新首席经济学家何帆分析称，“数据表明当前中国经济的复苏基础并不牢固，经济仍在反复筑底当中，政府仍应重视经济的下行风险。”从分项指数来看，4月产出订单、新订单和新出口订单指数均出现回落。其中，新出口订单指数目前已连续五个月下降，而产出指数在3月份曾高于50%，4月再度回落至50%以下。
现货方面，5月3日现货锌市场的长江现货0#锌主流成交均价报于15590元/吨，均价跌60元/吨；1#锌主流成交均价报于15165元/吨，均价跌60元/吨。
行情研判，国内制造业数据现疲态，通胀预期降低，打压市场信心。隔夜美指反弹，锌价承压大幅回落。锌市基本面来看，国外锌矿减停产，供应偏紧，加之需求向好，预计锌价长期运行偏乐观，目前锌价面临较强压力位，预计短期维持震荡盘整。